[이데일리 이정훈기자] 최창규 우리투자증권 연구위원은 23일 "당분간 비차익거래에서는 매수우위가 지속될 것"이라고 밝혔다.

최 위원은 "연말 프로그램매매는 매수우위로 진행되는 경우가 많은데 연말배당에 대한 메리트로 인해 인덱스 자금의 유입과 매수우위의 차익거래가 이뤄진 결과"라면서도 "올해는 부진한 모습인데 낮아진 배당수익률과 12월/3월 스프레드의 극단적인 저평가가 원인으로 꼽힌다"고 말했다.

그러나 "지난주 프로그램매매의 모습은 달라졌다"며 "비차익거래는 이벤트적인 성격의 물량인 5700억원을 제외하더라도 2000억원 이상의 순매수를 기록해 차익거래와의 방향성을 비교해도 서로 어긋나 순수 비차익 물량의 유입으로 볼 수 있다"고 설명했다.

그는 "인덱스펀드의 주식편입비는 64%에 불과하며 단기 고점인 75%와 비교해도 11%포인트 이상 차이를 보이고 있다"며 "1%를 소폭 상회하고 있는 연말 예상배당수익률이 변수지만 인덱스 자금의 유입도 기대할 수 있을 것"으로 내다봤다.

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