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[특파원의 눈]절대 비행기를 놓치는 법 없는 옐런

입력시간 | 2017.04.10 15:32 | 안승찬 기자  ahnsc@edaily.co.kr

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“미리 계획 세우고 공항에 일찍 가는 걸 좋아해”
시간 손해보더라도 뭐든 확실하고 안전한 방법 선호
4.5조달러 연준 채권 매각도 시장 준비돼야 시작할듯
[특파원의 눈]절대 비행기를 놓치는 법 없는 옐런
재닛 옐런 미국 연방준비제도(Fed) 의장(사진=AFP)


[뉴욕=이데일리 안승찬 특파원] 1982년 노벨 경제학상을 수상한 조지 스티글러는 이런 말을 한 적이 있다. “당신이 만약 비행기를 한번도 놓친 적이 없다면 당신은 공항에서 너무 많은 시간을 쓰는 것이다.” 조금 이상한 소리로 들리지만, 확률과 기대값에 대한 얘기다.

비행기 출발 2시간 전에 공항에 도착했을 때 비행기를 놓칠 확률이 2%라고 해보자. 웬만하면 비행기를 놓치지 않는다. 공항에서 보내는 시간이 아까워 1시간30분을 남기고 도착한다면 비행기를 놓칠 위험이 5%로 올라갈 수 있다. 1시간을 남기고 도착했다면 비행기를 놓칠 확률은 15%로 뛸지 모르겠다. 무사히 비행기를 타는 경우가 많겠지만, 그날따라 줄이 길다면 비행기를 놓칠 위험이 생긴다.

선택은 기대값에 따라 달라진다. 비행기를 놓치더라도 다음 비행기를 타면 그만이라고 생각한다면 1시간 전에 도착하는 모험을 걸 수 있다. 중요한 거래처와의 미팅이 있어 절대 비행기를 놓쳐서는 안 되는 상황이라면 아마 2%의 위험도 너무 위험하다고 생각하고 3시간 전부터 공항에서 기다릴 거다.

그 사람이 어떤 성향을 가지고 있는가도 결정에 영향을 미친다. 모험적이고 낙관적인 성향이라면 빠듯하게 공항에 도착할 테고, 매사에 완벽하게 일을 마무리하는 성향의 사람이라면 시간 손해를 보더라도 일찌감치 공항에 나타나기 마련이다.

미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)를 이끌고 있는 재닛 옐런 의장은 어떤 인물일까. 오랫동안 옐런 의장과 함께 일하며 그를 보좌했던 존 윌리엄스 샌프란시스코 연방준비은행 총재는 이렇게 증언한 적이 있다. “옐런은 (여행) 계획을 미리 세우는 걸 좋아하고, 공항이든 어디든 (예정된 시간보다) 훨씬 일찍 가는 걸 좋아합니다.”

조지 스티글러의 표현대로라면 옐런 의장은 공항에서 꽤 시간을 낭비하는 사람이다. 확률과 기대값의 관점에서 보면 확실히 효율적인 건 아니다. 웬만하면 위험을 걸지 않고, 뭐든지 확실하고 안전하게 의사결정을 하는 스타일이라는 뜻이기도 하다.

옐런 의장이 떠안은 과제는 쉽지 않다. 이제 기준금리를 올리면서도 겨우 살아난 미국 경제와 시장의 충격을 최소화해야 한다. 그래서 옐런 의장은 조심하고 또 조심한다. 금리 인상을 결정하기 전에 하도 대놓고 예고하는 바람에 시장의 금리 인상 기대치가 90% 이상으로 올라가게 한 다음 기준금리를 올린다. 그러면서도 “추가 인상의 속도는 점진적일 것”이라며 귀가 따갑게 반복한다.

그동안 연준이 경기 부양을 위해 시중에서 현금을 주고 사 모은 채권과 모기지 증권이 4조5000억달러에 달한다. 4조5000억달러면 미국의 연간 국내총생산(GDP)의 25%에 달하는 규모다. 연준이 마냥 안고 있을 수는 없다. 연준은 올해부터 이걸 팔기 시작해야 한다고 생각한다. 그런데 이 말을 하면서도 옐런 의장과 연준 위원들은 “점진적이고 예측 가능하게” 접근해야 하고, “실제 변화가 일어나기 전에 충분히 (시장과) 소통해야 한다”고 강조했다.

옐런 의장이 누구인가. 시간 낭비를 마다하고 무조건 공항에 일찍 가는 사람 아닌가. 아마 옐런 의장은 시장이 충분히 받아들이고 예상 가능한 시점이 돼야 채권을 팔기 시작할 것이다. 옐런 의장은 뭐든 확실한 걸 좋아하는 사람이니까. XML:Y

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