[채권왈가왈부] 동결이 유력해 보이는 ‘네 가지’ 이유
입력시간 | 2012.09.13 08:25 | 김남현 기자 kimnh21c@
이렇게 보는 이유는 크게 4가지. 우선 글로벌 경제상황과 대외 공조 차원에서다. 유로존 재정위기가 유럽중앙은행(ECB)의 무제한 국채매입 결정과 독일 헌재의 합헌 판결로 한 숨 돌리는 모습니다. 다만 ECB가 정책금리를 동결했다는 점도 중요한 대목이라는 판단. 오늘밤 미 연준(Fed)에서 3차 양적완화(QE3) 조치가 내려질지도 지켜봐야 한다.
기획재정부가 경기부양을 위해 추경에 준하는 각종 미시 정책을 내놨다는 점도 동결 요인이다. 일각에서는 효과 극대화를 위해 금리인하를 단행할 필요가 있다는 주장이지만 달리 보면 ECB 국채매입이나 QE3와 같은 또 다른 대책이기 때문이다.
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![[채권왈가왈부] 동결이 유력해 보이는 ‘네 가지’ 이유](http://image.edaily.co.kr/images/photo/files/NP/S/2012/09/PS12091300238.jpg)
이달말 총액한도대출 한도를 결정하는 금통위와 추석이 있다는 점, 다음달 금통위날 수정경제전망이 나온다는 점 등 시기적 문제도 고려대상일 것으로 보인다. 우선 총액대출 한도를 늘리는 등 추가적 완화조치를 취할 수 있는데다 추석자금 방출이라는 전통적 카드도 활용할 수 있다. 또 다음달 수정경제전망이 하향 조정될 가능성이 높다는 점에서 이달 인하라면 한은 스스로 운신의 폭을 좁힐 수 있기 때문이다.
채권시장은 금리가 동결되든 인하되든 간에 결정을 계기로 매도세가 우위를 보일 전망이다. 동결이라면 역캐리를 못이겨서 인하라면 차익실현 차원에서 매도물량이 쏟아질 것이기 때문이다. 금통위 확인 후에는 다음주로 다가온 9월물 국채선물 만기에 따라 롤오버장으로 관심이 급격히 돌려질 것으로 예상한다.
최근 해외채 발행에 따른 헤지수요로 CRS금리가 장기물 위주로 폭등하고 있다. 다만 물량해소에 따라 급등세도 주춤해질 가능성이 높겠다. XML
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