'IT 공룡' 네이버의 부진…'100만원 간다더니…'

[이데일리 안혜신 기자] 정보기술(IT)업계 공룡기업인 네이버(NAVER(035420)) 주가 부진이 심상찮다. 지난해 4분기 실적 발표 이후 뚜렷한 악재가 없음에도 주가는 도통 반등 기미를 찾지 못하고 있다.

26일 마켓포인트에 따르면 네이버 주가는 전 거래일 대비 2.34%(1만5000원) 하락한 62만6000원에 거래를 마치며 52주 신저가를 기록했다. 네이버 주가가 63만원 밑으로 내려간 것은 지난 2013년 11월21일(62만5000원) 이후 처음이다.

주가가 떨어지면서 시가총액도 자연스럽게 쪼그라들었다. 이날 네이버의 시총은 20조6346억원으로, 정확히 한달 전인 지난달 26일 25조4142억원보다 약 5조원 가량 줄었다. 같은 기간 시총 순위도 5위에서 11위로 수직 낙하했다.

주가 부진의 가장 큰 이유는 실적에 대한 실망감이다. 네이버는 지난해 4분기 매출액이 전년 동기보다 19.3% 증가한 7502억원, 영업이익은 같은 기간 30.3% 증가한 1961억원을 기록했다고 밝혔다.

숫자만으로는 크게 나쁘지 않았지만 높은 시장 눈높이를 채우지는 못했다. 그동안 네이버의 주가는 ‘성장’에 대한 기대감으로 강세를 보였던 만큼 만족스럽지 못한 실적은 곧 바로 주가 하락으로 이어졌다. 실적이 발표됐던 지난달 29일에만 주가는 5.28% 빠졌으며, 그 이후부터 현재까지 19.4% 밀렸다.

여기에 ‘라인’ 매출 성장성에 대한 우려와 비용 증가에 대한 우려가 부각되면서 지수는 특별한 악재가 돌출되지 않았음에도 힘없이 추락 중이다. 특히 라인의 타임라인에 광고를 붙이는 방안을 고려치 않고 있다는 발언이 성장성에 대한 의문으로 이어졌다는 설명이다.

오동환 삼성증권 연구원은 “그동안 라인에 대한 밸류에이션이나 주가 방향은 페이스북, 텐센트 등 글로벌 기업과 동조화되는 현상이 있었다”면서 “하지만 최근 실적 발표에서 라인에 광고를 붙일 계획이 없다고 밝히면서 이들과의 차별성이 부각받는 모습”이라고 말했다.

다만 증권사들은 아직까지 네이버의 장기적인 성장성에는 의견을 같이 하고 있다. 대다수 증권사가 목표가를 현재 주가와 큰 차이가 있는 90만원~105만원 사이로 두고 있지만 목표가 하향 움직임은 아직 없다.

오 연구원은 “당분간 네이버 주가 약세가 지속될 수는 있다”면서 “라인의 트래픽을 활용해 수익을 낼 수 있는 여지를 보여줘야하겠지만, 장기 성장성 측면에서는 잠재력이 있다고 본다”고 설명했다.

나태열 현대증권 연구원 역시 “국내 모바일 검색광고의 꾸준한 성장과 일본 사업의 순조로운 진행 상황을 고려할 때 기업가치에 변함은 없다”고 분석했다.