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ELS 조기상환 비율 64%줄어
23일 한국예탁결제원에 따르면 3분기 ELS 조기상환 규모는 8조127억원을 기록, 전년 동기(22조4963억원) 대비 64.4% 감소했다. 신규 상품 발행규모도 줄었다. 지난달 ELS 발행규모는 4조1026억원으로 전년 동기 7조2621억원 대비 43.5% 감소했다. 이달 발행규모 역시 3조9693억원으로 지난달과 비슷한 수준이다.
지난 6월 1만선까지 내려왔던 H지수는 이날까지 약 넉 달째 뚜렷한 반등 없이 1만~1만1000선 사이를 오가고 있다. 연중 최고치 대비 약 24% 내려온 상태다. 지난 11일에는 오히려 장중 1만선 아래로 내려가며 투자자들에게 녹인(Knock-In, 원금손실 구간) 불안감을 키우기도 했다.
금융투자업계에서는 최근 H지수 하락으로 조기 상환이 실패한 ELS는 대부분 1만2000선에서 발행된 것으로 파악하고 있다. 올해 2~5월 대거 발행된 이들 ELS의 경우 지수가 1만1000원 아래로 내려간 6월 조기상환 요건에서 벗어났다. 1만2500선에서 발행된 ELS의 경우로 가정하면 H지수가 자동조기상환 평가일에 1만1250선까지 올라와있지 않으면 조기상환이 어렵다. 22일 H지수 종가는 1만490.67이다.
“신규 투자자에겐 지금이 기회”
하지만 아직 손실을 우려할 구간은 아니라는게 업계의 설명이다. 올해 최고점이었던 1만4000포인트에 발행된 ELS라고 가정하더라도 8400선까지 내려야 원금손실을 입게 되는 녹인 구간에 해당되는데, 이는 지금시점보다 20%가량이 추가로 더 떨어져야 발생하기 때문이다. 이미 연초 이후 조정을 크게 받아온 만큼 지금 시점에서 추가 하락 가능성은 낮다는 게 업계의 중론이다.
다만 추가적인 지수 하락 가능성을 낮게 본다면 되려 신규 투자자에게는 좋은 투자 기회일 수 있다게 업계의 분석이다. 김경호 미래에셋대우 리테일파생솔루션 팀장은 “현재 미국 기술주 조정과 미중 무역전쟁으로 투자심리가 얼어 붙어있는 것이 사실”이라면서도 “H지수가 1만선인 지금은 조기상환 확률이 높아 ELS에 투자하기 매력적인 지수대”라고 설명했다.