호텔신라, 면세점 성장·호텔 투숙률 상승에 실적 개선-한국

[이데일리 함정선 기자] 한국투자증권은 22일 호텔신라(008770)에 대해 지난해 4분기 실적은 추정치를 밑돌 전망이나 면세점 성장과 호텔 투숙률 상승으로 실적이 개선될 전망이라며 목표주가 8만5000원과 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

홍종길 한국투자증권 연구원은 “4분기 연결기준 매출은 5937억원, 영업이익은 58억원으로 기존 추정치를 각각 1.9%, 48.2% 밑돌 것”이라며 “면세점 매출이 전년동기대비 10% 증가했으나 호텔 매출은 16% 감소했을 전망”이라고 말했다.

홍 연구원은 중국 개정 여유법에도 중국인 입국객수와 면세점 매출은 증가를 지속하고 있다고 판단했다. 그는 “4분기 중국인 면세점 매출은 전년동기대비 50% 증가한 것으로 추정된다”며 “중국인 입국객수가 전년동기대비 31.8% 늘어났기 때문”이라고 분석했다.

또한 홍 연구원은 일본인 면세점 매출 감소율도 점차 축소되고 있다고 추정했다. 그는 “4분기 일본인 입국객수 전년동기대비 감소율은 8.5%로 3분기 24% 대비 큰 폭으로 좁아졌다”고 설명했다.

다만 홍 연구원은 환율 하락으로 면세점 영업이익률은 하락했을 것으로 내다봤다. 그는 “4분기 영업이익률은 1.0%로 전년동기대비 3.1%포인트 낮아졌다”며 “환율하락과 삼성그룹 특별 상여금 지급 때문”이라고 말했다.

그럼에도 홍 연구원은 호텔신라의 앞으로 실적이 개선세를 보일 것으로 전망했다. 그는 “국내 면세점 매출은 2015년까지 연평균 11.1% 성장할 것”이라며 “해외 면세점 매출 기여가 빠르게 확대될 것”이라고 판단했다. 또한 홍 연구원은 “2013년에 리노베이션한 서울호텔 투숙률이 상승하고 비즈니스 호텔이 영업을 개시하며 올해 호텔부문 실적이 전년대비 크게 개선될 것”이라고 전망했다.

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