[사설]대형증권사 IMA 돌풍, 생산적 금융 활성화 길 텄다

대형 증권사가 내놓은 종합투자계좌(IMA) 상품이 돌풍을 일으키고 있다. 한국투자증권이 이달 중순 국내 첫 출시한 ‘한국투자 IMA S1’ 상품엔 1조원이 몰렸고, 이어 미래에셋증권이 출시한 ‘미래에셋 IMA 1호’도 모집 금액을 훌쩍 넘겨 ‘완판’됐다. 금융위는 지난달 두 증권사를 종합금융투자사업자(종투사)로 지정했다. 자기자본 8조원 이상의 자본력을 갖춘 종투사는 IMA 상품을 판매할 수 있다. IMA는 향후 모험자본의 통로가 될 수 있다는 점에서 이번 흥행은 크게 주목된다.

IMA는 원금보장형인데다 은행 금리보다 높은 수익률을 기대할 수 있다. 기준 수익률(4%)을 웃도는 성과를 올리면 수익을 고객과 증권사가 나눈다. 은행 예금처럼 법으로 1억원까지 보장하는 상품은 아니지만 대형 증권사가 내놓은 상품인 만큼 이들을 믿고 IMA에 대거 가입한 것으로 보인다. 조만간 NH투자증권이 심사를 마치고 종투사로 지정되면 IMA 상품 판매가 더욱 활발해질 것으로 보인다.

금융위가 IMA 판매를 허용한 이유는 명백하다. 모험자본을 시장에 공급하기 위해서다. 종투사는 발행어음과 IMA 조달액의 일정 비율을 모험자본에 투자할 의무가 있다. 그 비율은 내년 10%, 2027년 20%, 2028년 25%로 점차 높아진다. 특히 금융위는 IMA 조달 자금의 경우 부동산 운용한도를 최대 10%로 제한했다. 요컨대 부동산 투자는 줄이고 대신 벤처·스타트업에 대한 투자를 늘리라는 게 정부의 지침이다.

이재명 정부는 자금을 부동산에서 생산적 금융으로 유도하는 정책을 펴고 있다. IMA는 그 통로가 될 수 있다. 종투사들은 IMA 판매로 확보한 자금을 기업대출, 회사채, 인수합병(M&A) 등 기업 금융에 활용할 계획이다. 따라서 고객이 IMA에 맡긴 돈은 자연스럽게 ‘생산적 금융’으로 흘러간다. 지난 2007년 자본시장법 제정을 계기로 역대 정부마다 ‘한국판 골드만삭스’ 육성을 외쳤지만 소리만 컸지 별 효과는 없었다. 금융허브 정책도 흐지부지됐다. 그 결과 제조업과 달리 K금융은 세계시장에 내놓을 만한 대표주자도 없다. IMA 돌풍은 생산적 금융의 인프라를 구축하는 동시에 한국 자본시장의 역량을 한 단계 끌어올릴 기회다.