연우, 생산 효율화로 2Q 어닝 서프라이즈-하나

[이데일리 문승관 기자]하나금융투자는 20일 연우(115960)에 대해 2분기 실적이 시장기대치를 넘어서는 어닝 서프라이즈를 기록했다고 평가했다. 목표주가 4만원과 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

박종대 하나금융투자 연구원은 “2분기 연결 매출은 지난해보다 14% 성장한 801억원, 영업이익은 263%나 증가한 88억원으로 기대치(68억원)를 큰 폭으로 넘어섰다”며 “국내 메이저 브랜드 수요 증가로 내수 매출이 지난해보다 18% 증가했고, 유럽 향 매출 역시 지난해보다 46% 증가하면서 유럽 수출도 좋았다”고 설명했다.

박 연구원은 “물류자동화와 인건비 부담 완화, 외주가공비율 하락 등도 영업이익률 상승에 이바지했다”며 “원가율 하락 본격화로 하반기 높은 실적 모멘텀 지속 전망으로 3분기 영업이익은 지난해보다 223% 늘어난 52억원 수준을 나타낼 전망”이라고 내다봤다.

특히 내수와 수출이 모두 지난해보다 10% 내외의 성장 기조를 지속할 것으로 예상했다. 내수는 헤어·프리미엄 치약과 홈쇼핑 등에 추가적인 바이어 확대 가능성을 기대할 수 있다고 전망했다.

박 연구원은 “원가율 하락에 따른 추세적인 실적 턴어라운드 국면, 국내외 높은 시장 점유율과 기술 경쟁력에 따른 진입 장벽 등을 고려하면 현저한 저평가 상태”라며 “메이저 바이어 업체 가운데 아모레퍼시픽 향 매출 저하가 예상되지만 신규 매출처를 통해 이를 극복할 수 있다면 불확실성을 없앨 수 있어 저점 매수 기회”라고 언급했다.