삼성전자, 구글 TPU 생태계 확장에 최대 수혜-KB

[이데일리 원다연 기자] KB증권은 26일 삼성전자(005930)에 대해 구글 텐서처리장치(TPU) 생태계 확장의 최대 수혜가 기대된다며, ‘매수’ 투자의견과 목표가 16만원을 유지한다고 밝혔다. 전일 종가는 9만 9300원이다.

김동원 KB증권 연구원은 “삼성전자는 북미 빅테크 업체들의 높은 메모리 공급 점유율을 기반으로 구글, 브로드컴, 아마존, 메타 등의 메모리 공급망 다변화 전략과 AI 생태계 확장의 직접적 수혜가 기대된다”고 밝혔다.

김 연구원은 “특히 구글은 자체 개발한 AI 추론 칩 TPU를 통해 AI 하드웨어와 소프트웨어 수직 계열화에 성공해 자체 클라우드 서버용으로만 사용하던 TPU를 외부 기업에 판매하는 방안을 적극 추진 중”이라며 “메타의 경우 2027년 자사 데이터센터에 구글 TPU 탑재를 검토하고 있어 향후 TPU를 중심으로 한 제미나이 생태계 구축이 본격화될 것으로 보여 엔비디아 GPU 공급망 의존도가 점차 축소될 전망”이라고 했다.

그는 “이에 엔비디아 GPU 구매 집중에 따른 빅테크의 과도한 자본지출 및 감가상각에서 불거진 AI 버블 우려는 향후 AI 생태계 다변화로 완화가 예상된다”고 봤다.

내년 삼성전자 영업이익은 전년대비 +108% 증가한 97조원으로, 100조원에 근접할 것이란 전망이다. 김 연구원은 “특히 4분기 영업이익은 전년대비 192% 증가, 전분기대비 56% 증가한 19조원으로 예상돼 20조원에 이를 것으로 예상된다”며 “특히 4분기 반도체(DS) 영업이익은 전년대비 5배 증가, 전분기대비 2배 증가한 15조 1000억원으로 예상된다”고 밝혔다.

김 연구원은 “AI 시장이 추론으로 빠르게 확대되며 일반 서버의 메모리 채용량도 동시에 급증해 서버 메모리 수요에도 긍정적 영향을 미치고 있다”며 “향후 데이터센터는 GPU, HBM 조합에서 탈피해 TPU, CPU를 활용한 HBM 뿐 아니라 96GB, 128GB 고용량 서버 DDR5, LPDDR5X, GDDR7 등 일반 D램의 사용량도 큰 폭 증가할 전망”이라고 했다.

그는 “특히 구글 TPU 설계와 생산을 담당하는 브로드컴의 경우 삼성전자가 메모리 공급 점유율 1위를 기록하고 있어 향후 구글 TPU 생태계 확장의 최대 수혜가 기대된다”며 “더욱이 속도에 강점을 확보한 삼성 HBM4 품질 인증의 경우 연내 조기 통과 가능성이 매우 높아지고 있어 세계 최대 D램 생산능력 확보한 삼성전자는 향후 빅테크 업체로 메모리 공급량을 크게 늘릴 전망”이라고 평가했다.

국립과천과학관 미래상상SF관에 설치된 반도체 산업 설명 영상에 한국의 대표적인 종합반도체 기업인 삼성전자와 SK하이닉스가 소개되고 있다. (사진=연합뉴스)

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