현대로템, 꾸준한 실적 성장에 수주 기대감 더해져…목표가↑-메리츠

[이데일리 이용성 기자] 메리츠증권은 18일 현대로템(064350)에 대해 꾸준한 실적 성장에 수주 기대감까지 더해지고 있다고 밝혔다. 투자의견은 ‘매수’, 목표가는 9만 6000원에서 14만원으로 상향했다. 전 거래일 종가는 11만 4900원이다.

이지호 메리츠증권 연구원에 따르면 현대로템의 1분기 매출액 1조 2100억원으로 전년 동기 대비 62.1% 늘고 영업이익은 1889억원으로 전년 대비 62% 늘어나며 컨센서스인 1870억원에 부합할 것으로 봤다. 당분기 폴란드향 K2 인도량은 26대로 연간 인도 목표치인 96대 달성이 무리없이 가능할 것으로 봤다.

약 9조원으로 추정되는 폴란드 2차 계약 성사 시 2026년 이후 물량 또한 확보되며 수출 공백기에 대한 우려도 없어질 것으로 예상했다. 이에 따라 현지 생산이 본격화되는 2026년 하반기 전까지 높은 수익성이 유지될 것으로 전망했다.

현대로템은 가파르게 성장하는 실적에도 국내 방산기업 중 가장 낮은 주가수익비율(PER)을 기록하고 있는데, 이는 여전히 부족한 수출국에 기인하는 것으로 보이며 점차 해소의 실마리가 관측될 것으로 이 연구원은 판단했다.

폴란드 2차 계약에 이어 4조 5000억원 규모의 루마니아 계약 체결 기대감이 높으며, 최근 슬로바키아는 폴란드에서 제조된 K2 전차 구매 의향서(LOI)를 체결하며 잠재 수주 국가에 이름을 올렸다.

이외에도 부품 국산화를 바탕으로 한 중동 진출 또한 가능하기에 중장기 수출국 다변화를 통한 멀티플 디스카운트 해소가 기대된다는 설명이다.

이 연구원은 “현대로템은 꾸준한 실적 성장에 더해 대규모 수주 및 추가 수출국 확보를 눈앞에 두고 있으며, 동시에 유럽이 주도하는 방산업종 멀티플 상승기를 맞이하고 있다”고 강조했다.