S-Oil, 내년 실적 예상치 대폭 상회 전망…목표가 10%↑-하나

[이데일리 이혜라 기자] 하나증권은 15일 S-Oil(010950)에 대해 내년 영업이익이 기존 추정치 대비 11% 상회할 전망이라며 목표주가를 11만원으로 기존 대비 10% 상향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지하며 섹터 내 톡픽 종목으로 제시했다.

윤재성 하나증권 연구원은 이날 보고서에서 “2026년 영업이익을 기존 1조8000억원에서 2조원으로 11% 상향한다”며 이같이 밝혔다.

윤 연구원은 실적 추정치 상향 배경으로 “정제마진 개선 및 OSP 하향(중동 산유국들이 장기계약 물량에 적용하는 공식판매가격을 낮춘 효과), 주요 품목인 PX(파라자일렌) 마진 개선을 반영해 빠르게 상향될 것으로 판단한다”고 말했다.

윤 연구원은 “정유화학부를 필두로 전 사업부 개선과 석유화학분 적자 축소로 4분기 영업이익을 기존 컨센서스(2886억원) 대비 상회한 4959억원을 기록할 것”이라고 언급했다.

내년 1분기는 전년 동기 대비 흑자전환 할 것이라고 내다봤다. 윤 연구원은 “내년 1분기 영업이익은 5399억원을 기록할 것으로 예상한다”고 부연했다. 그는 “유가가 약세를 보인다고 하더라도 그 하락폭은 크지 않을 것이고 오히려 타이트한 수급에 따른 시장 마진 개선 및 OSP 하락으로 귀결될 것”이라고 예상했다.

또 자회사 샤힌PJ 기업가치 반영, 배당 성향 상향 가능성도 긍정적인 요인이라고 덧붙였다.