[마켓인] 초기투자 운용기간·세컨더리 풀렸다…모태펀드 여전히 ‘빈칸'

[이데일리 마켓in 원재연 기자] 정부가 액셀러레이터(AC) 관련 제도 개선을 패키지로 내놓으면서 초기투자 시장의 제도적 불확실성이 상당 부분 해소됐다는 평가가 나온다. 운용기간과 회수 규칙이 정비되면서 AC의 투자 전략 선택지가 넓어졌다는 점에서 전반적인 반응은 긍정적이다. 다만 모태펀드 출자 구조를 둘러싼 과제는 여전히 남아 있다는 지적도 함께 제기된다.

노용석 중소벤처기업부 1차관. (사진=중소벤처기업부)

20일 벤처투자 업계에 따르면 중소벤처기업부가 18일 발표한 ‘벤처 4대 강국 도약 종합대책’에는 AC 주목적 투자 운용기간을 기존 3년에서 5년으로 확대하고, 개인투자조합에 대한 법인 출자 규제를 완화하는 내용이 담겼다. 세컨더리 시장 활성화 정책의 일환으로는 세컨더리펀드 내 AC 투자분 구주 매입 비중을 20%로 설정하는 방안이 포함됐다.

AC 업계는 이번 대책에서 그간 요구해온 핵심 제도 개선이 다수 반영됐다고 보고 있다. 특히 짧은 운용기간과 제한적인 회수 통로로 인해 장기 보육·투자에 제약이 있었던 구조가 상당 부분 개선됐다는 평가다. 회수 규칙이 제도권 안으로 들어오면서 초기투자 이후 재투자 여력도 보다 명확해졌다는 분석이 나온다.

종합대책에는 모태펀드 재원과 관련해 추가 배정과 다변화 방안도 포함됐다. 연기금·퇴직연금 전용 ‘국민계정’을 신설해 장기 자금을 유입하고, 재정 출자를 확대해 모태펀드의 플랫폼 기능을 강화하겠다는 구상이다. 다만 AC 전용 트랙 신설이나 배정 규모와 같은 세부 설계는 명시되지 않았다.

현재 AC 출자 재원은 중기부와 일부 부처·지자체 사업을 합쳐 연 400억원 안팎에 그친다. 등록 AC 수가 500곳을 넘긴 상황에서 평균적으로는 운용사당 1억원에도 못 미치는 수준이다. 부처별·비정기적 출자 구조로 인해 투자 시기와 규모가 흔들린다는 지적도 꾸준히 제기돼 왔다.

전화성 초기투자엑셀러레이터(AC)협회 협회장은 이번 대책 대해 "협회가 염원하던 여러가지 주 목적이 많이 반영되었다고 본다"며 "다만 모태펀드가 얼마까지라고 금액이 특정되었으면 좋았겠지만, 금액이 특정되지 않은 점이 유일한 아쉬운 점"이라 전했다.