[G2 통화정책]②中, 내년 긴축완화로 U턴할까

[이데일리 안혜신 기자] 중국의 내년 경제정책 방향을 결정하는 중앙경제공작회의가 12일 사흘간의 일정으로 시작됐다. 후진타오 국가주석과 경제 관료들이 대거 참석하는 이번 회의에서 가장 관심이 쏠리는 부분은 중국이 긴축완화의 신호탄을 쏘아올릴지 여부다.

▲ 후진타오 중국 국가주석

그동안 중앙경제공작회의는 통상 11월 말에 진행됐고 늦어도 12월 초를 넘기지 않았다. 올해는 개최 시기가 상당히 연기된 것. 그만큼 대내외 환경 불확실성에 따른 중국 수뇌부의 고민이 깊었던 것으로 풀이된다.

전문가들은 일단 내년 중국 경제정책 기조가 `안정적인 성장`을 유지하는 쪽으로 무게가 쏠릴 것으로 보고 있다.

무엇보다 최근 들어 중국 경제에 대한 경착륙 우려가 높아지고 있다는 점이 가장 큰 부담이다. 최근 노무라가 내년 중국 경제성장률 전망치를 7.9%로 낮추는 등 주요 투자사들의 중국 경제성장률 전망치 하향이 줄을 잇고 있다.  

경제지표 역시 경착륙 우려를 키우고 있다. 전날 발표된 중국 무역수지 흑자는 145억달러로 전월 170억달러보다 줄었다. 또 해외 수출 역시 전년 동기 대비 13.8% 늘어나면서 지난 2009년 12월 이후 최저 증가폭을 기록했다.

뿐만 아니라 긴축 정책을 시행한 가장 큰 원인 중 하나였던 물가가 어느 정도 안정적인 수준으로 내려왔다는 점도 긴축완화 가능성을 높이고 있다. 중국 지난달 소비자물가지수(CPI) 상승률은 전년 대비 4.2%로 14개월만의 최저 수준을 나타냈다.

중국이 긴축완화로 방향을 틀 것이라는 움직임은 고위 관료들의 발언에서도 감지되고 있다. 지난 10월 원자바오 중국 총리가 `적절한 미세 정책 변화에 나서겠다`는 의지를 내비쳤던 것이 대표적이다. 이후 꼭 한 달 뒤인 11월 말 중국 인민은행은 지난 2008년 이후 처음으로 은행 지급준비율 인하에 나서기도 했다.

지난 9일 진행된 중앙정치국 회의에서도 긴축 완화 움직임을 읽을 수 있었다. 이 자리에서는 내년 안정적인 경제성장 노력을 지속하면서 경제구조 조정과 인플레이션 억제 노력을 위해 노력할 것이라는 거시 경제 방향이 발표되기도 했다.

선지앙광 미즈호증권 이코노미스트는 "중국 무역흑자 증가폭 등 경제 상황은 추가로 악화할 수도 있으며, 이는 인민은행의 지급준비율 인하와 같은 궁극적으로 경제 성장을 촉진할 수 있는 정책 변화로 이어질 것"이라고 전망했다.