[마켓톡스]골드만 “시장, 연준 금리인상 가능성 과도하게 반영”

[이데일리 최효은 기자] 골드만삭스는 17일(현지 시간) 미국의 물가와 고용 지표가 둔화하고 있다며 금융시장이 연방준비제도의 금리 인상 가능성을 여전히 과도하게 반영하고 있다고 진단했다.

얀 하치우스 골드만삭스의 수석 애널리스트는 최근 소매판매와 고용 지표가 부진하고 인플레이션도 둔화하면서 9월 연준의 금리 인상 가능성이 매우 낮아졌다고 밝혔다.

하치우스 분석가는 “기본 경제 전망을 고려하면 올해 남은 기간 물가 지표가 다시 악화하기보다는 추가로 개선될 가능성이 크다”며 “시장의 기준금리 전망은 여전히 지나치게 매파적”이라고 평가했다.

시장도 금리 인상 예상 시점을 늦추고 있다. 블룸버그 통신은 일주일 전까지만 해도 시장에서 12월 0.25%p 금리 인상을 사실상 전부 반영했지만, 현재는 다음 인상 예상 시점을 내년 1월로 미뤘다. 골드만삭스는 이 같은 변화에도 금리 인상 기대가 추가로 낮아질 여지가 있다고 봤다.

다만 장기 국채금리는 높은 수준을 유지할 가능성이 제기된다. 물가 둔화는 채권 가격에 긍정적이지만 미국 정부의 대규모 국채 발행과 재정 우려가 장기물 금리를 끌어올리는 요인으로 작용하고 있기 때문이다.

골드만삭스는 물가 둔화와 금리 인상 기대 약화, 재정 부담이 맞물리면서 단기물보다 장기물 금리가 상대적으로 높은 방향으로 미 국채 수익률 곡선이 더욱 가팔라질 것으로 전망했다.

하치우스 분석가는 지난 두 달간 고용과 물가 지표가 뚜렷하게 둔화했다며 “현재 상황에서 연준 내 비둘기파 인사들이 금리 인상 쪽으로 돌아설 가능성은 낮다고 강조했다.