유럽, 10조달러 美자산 ‘무기화’ 가능성…“실현가능성은 낮아”

[이데일리 방성훈 기자] 유럽연합(EU)이 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세에 대응해 ‘금융 보복’ 카드를 만지작거리고 있다. 각국이 보유한 미국 국채·주식 등 약 10조달러 자산을 ‘무기화’하는 극단적인 시나리오다. 하지만 유럽 역시 큰 타격을 입을 것으로 예상되는 데다, 글로벌 전체 금융시장 불안으로 이어질 수 있는 만큼 현실화할 가능성은 높지 않다는 분석이다.

(사진=AFP)

EU, 트럼프 관세 경고에 ‘금융 보복’ 카드 만지작

19일(현지시간) 블룸버그통신 등에 따르면 트럼프 대통령이 그린란드 병합에 반대하는 유럽 8개국을 상대로 관세 부과를 예고한 이후, EU는 대응 방안으로 보복관세와 함께 유럽 내 미국 자산을 무기화할 수 있는지를 들여다보고 있다.

미국 재무부 통계에 따르면 EU는 현재 미국 자산 10조달러(약 1경 4750조원) 이상을 보유하고 있다. EU에 가입하지 않은 영국과 노르웨이까지 포함하면 보유 자산 규모는 더 늘어난다. 블룸버그는 유럽 국가들이 미국 국채의 거의 40%를 보유하고 있다고 부연했다.

파이낸셜타임스(FT)도 이날 ‘유럽은 12조 6000억달러(약 1경 8586조원) 규모의 미국 자산으로 정말로 영향력 행사할 수 있을까’라는 제하의 기사에서 “미국 금융자산을 정치적 (협상) 지렛대로 활용할 수 있지 않느냐는 주장이 제기됐다”고 전했다. 유럽이 미국 자산을 팔아치워 미국의 차입 비용 상승과 주가 하락을 유도하는 방식으로 반격할 수 있다는 것이다.

도이체방크의 조지 사라벨로스 글로벌 외환전략 책임자는 “유럽은 전 세계 나머지 국가들을 모두 합친 것보다 거의 두 배나 많은 미국 자산을 보유하고 있다. 서방 동맹의 지정학적 경제 안정성이 실존적으로 위협받는 상황에서 유럽인들이 왜 이 역할을 기꺼이 수행할 것인지 불분명하다”고 우려했다.

그러면서 “유럽 전역에서 달러화에 대한 노출이 여전히 매우 높고, 최근 며칠간의 상황 변화는 달러화 재조정을 더욱 부추길 가능성이 있다”며 “자본의 무기화를 공개적으로 언급하고 있다는 사실만으로도 시장에 ‘테일 리스크’로 자리 잡고 있다”고 경고했다.

실제 이날 미국 주식 선물, 유럽 증시, 달러화는 하락세를 보였다. 반면 금과 스위스프랑 등 안전자산과 유로화는 상승했다. 지난해 4월 트럼프 대통령이 상호관세를 발표했을 때와 유사한 흐름이다.

유럽도 손실 직격…전문가들 “현실 가능성 낮아”

하지만 대다수 전문가들은 극단적인 조치여서 실현 가능성이 낮다고 입을 모았다. 거의 모든 자산이 개인·기관투자자 등 민간 자금에 묶여 있는 데다, 강제 매각을 추진하더라도 유럽 투자자들 또한 직접적인 손실을 입을 것으로 예상되기 때문이다. 유럽의 미국 자산 보유분 가운데 노르웨이 국부펀드(약 2조 1000억달러·약 3100조원) 등 일부만이 공공부문 소유다.

FT는 “민간 투자자에게 미국 자산 매도를 강제하는 것은 사실상 불가능하다. 설령 할 수 있다 해도 각국 입법 절차를 거쳐야 하기 때문에 수년이 걸릴 것”이라고 지적했다.

키트 주크스 소시에테제네랄 수석 외환 전략가는 “미국의 막대한 대외부채 의존도는 잠재적 위협이 될 수 있다. 다만 이는 미국 자산을 보유한 외국인들이 재정적 손실를 감수할 의향이 있을 경우에만 해당된다”고 분석했다.

이어 “공공 부문 투자자들이 미국 자산 매입을 중단하거나 매도에 나설 수도 있지만, 정치적인 목적으로 투자 수익을 희생하려면 (갈등) 상황이 상당히 악화돼야 할 것”이라고 덧붙였다.

자본의 무기화 시나리오의 또 한 가지 문제점은 누가 사줄 것인지다. 유럽이 미국 자산을 한꺼번에 내다팔더라도 규모가 막대한 만큼 이를 흡수할 투자자를 찾기 어렵다. 아시아의 경우 이미 금융자산에 대한 투자가 포화상태라는 진단이다. 아울러 EU는 트럼프 집권 1기 때부터 직접적으로 맞서는 강경 대응은 피하는 모습을 보였다.

FT는 “과거 중국 역시 미국과 갈등이 격화했을 때 비슷한 가능성이 거론됐지만, 수출 타격 등에 대한 우려로 미국 국채를 대량 매도하는 일은 없었다”며 “유럽 상황도 마찬가지다. 오히려 미국 금융시스템에 더 깊이 통합돼 있어 역풍 위험이 더 크다”고 평가했다.

지금까지 거론된 방안들 중 EU의 가장 구체적인 대응은 지난해 7월 체결한 미·EU 무역협정 승인 절차를 중단하는 것이다. EU는 또 최대 930억유로(약 160조원) 규모의 미국산 수입품에 보복관세를 부과하는 방안도 검토 중인 것으로 전해졌다. 독일 재무장관은 “유럽은 가장 강력한 무역 대응 수단을 준비해야 한다”고 촉구했다.