日엔화 ‘나홀로 약세’…"무역협상 결렬 우려"

[이데일리 방성훈 기자] 일본 엔화가 달러화, 스위스프랑, 유로화 등 주요 통화 대비 약세를 보이고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 25% 관세 통보와 미일 협상 결렬, 경기 둔화 우려 등이 겹치면서다. 일본은행(BOJ)의 조기 금리인상 기대가 사라진 것도 영향을 미쳤다.

(사진=AFP)

14일 니혼게이자이(닛케이)신문에 따르면 이날 일본 도쿄외환시장에서 달러·엔 환율은 오전 9시 59분 기준 전거래일대비 0.05% 상승(엔화가치는 하락)한 146.93~146.94을 기록 중이다. 달러·엔 환율은 지난 11일 약 2주 만에 147엔대에 복귀했다.

트럼프 대통령이 지난 7일 “8월 1일부터 일본산 모든 수입품에 25% 관세를 부과하겠다”는 서한을 공개한 뒤, 미 달러화 대비 엔화 하락률은 최근 1주일 간 2%에 달했다.

25% 관세는 지난 4월 발표된 24%보다 1%포인트 높아진 수치여서, 일본 정부가 7차례에 걸쳐 진행한 무역협상이 성과 없이 끝났다는 인식이 시장에 확산했다. 실제 트럼프 대통령은 “일본이 너무 완고하다. 버릇이 없다”며 공개적으로 불만을 표하기도 했다.

이번 관세 인상 통보는 일본, 한국, 튀니지, 말레이시아, 카자흐스탄 등 14개국에 내려졌으나, 주요10개국(G10) 통화국 중에서는 일본만이 포함됐다. 시장에서는 “일본이 사실상 ‘표적’이 됐다”는 해석이 우세하다.

미국의 관세 인상 현실화하면 대미 수출이 둔화해 일본 경제의 실질적 타격이 우려된다. 노무라종합연구소는 트럼프 대통령의 관세로 전 세계 실질 국내총생산(GDP)이 0.62% 하락하고, 일본 GDP는 최대 0.79% 감소할 것으로 추산했다. 품목별 관세까지 포함하면 감소폭은 1%까지 확대할 것이란 분석이다.

BOJ의 조기 금리인상을 기대하기도 어려워졌다. 즉 미일 금리격차 축소도 어려워졌다. 시장에선 BOJ의 연내 금리인상 확률이 지난달 말 60%에서 이달 8일 기준 40%로 급락했다. 글로벌 경기둔화가 커지며 미 연방준비제도(Fed·연준)가 금리인하를 미룰 가능성이 높아진 가운데, BOJ도 움직이지 못하는 상황이 겹친 것이다.

오는 15일(현지시간) 발표되는 미국 6월 소비자물가지수(CPI)가 시장 예상치를 상회하면, 관세로 인한 인플레이션 우려가 다시 부각될 수 있다. 이 경우 연준의 금리인하 기대가 더욱 약화하고, 달러·엔 환율은 148엔대까지 추가 상승할 것으로 전망된다.

또다른 변수는 오는 20일 치러지는 참의원 선거다. 집권 여당인 자민당에 대한 지지율 부진, 야당의 소비감세 공약 등이 맞물려 재정규율 약화 우려가 엔화 약세에 추가 요인으로 작용할 수 있다. 이외에도 투기세력의 엔화 매수 포지션이 4월 말 대비 35% 감소하며 엔화 약세를 부추기고 있다는 진단이다.

엔화가치 하락세는 다른 동맹국과 비교해도 더 크다. 예를 들어 트럼프 대통령은 가장 가까운 동맹국인 캐나다에도 35% 관세를 통보했지만, 엔화는 캐나다달러와의 환율에서도 약세를 이어가고 있다. 엔화 매도세가 더 두드러진 것이다.

엔화는 스위스프랑, 유로화, 영국 파운드화 등 주요 통화에 대해서도 약세를 보였다. 스위스프랑 대비 엔화 가치는 지난 7일 이후 연일 하락해 185엔대까지 떨어졌다. 사상 최저치를 경신한 것이다. 유로·엔 환율도 1년 만에 172엔대까지 치솟았다. 파운드·엔 환율은 199엔대 후반으로 연중 최저치를 기록했다.

한편 내년 3월 결산 기준 일본 주요 기업들은 달러·엔 환율을 143엔대로 책정한 상태다. 환율 하락이 수출기업 실적에 긍정적일 수는 있지만, 수입물가 상승과 실질임금 정체로 내수 소비에는 부정적 영향이 불가피하다.

전문가들은 “엔저가 추가로 진행되면 물가 상승을 억제할 수 없고, 실질임금이 플러스로 돌아서기 어려워 소비에는 상당한 악재가 될 것”이라고 경고했다.