법제화 하세월…STO 기업 줄줄이 데스밸리행

[이데일리 마켓in 김연서 기자] “조각투자 200만명 시대인데, 테스트베드로서 혁신을 만든 스타트업 대부분은 고사 직전이다”

토큰증권발행(STO) 법제화가 해를 넘길 것이라는 전망이 나오면서 토큰증권 스타트업 업계 시름도 깊어지고 있다. 제도적 기반이 없어 제대로된 상품 출시도 못 해본 채 데스밸리(죽음의 계곡)에 직면한 곳들이 줄줄이 나오고 있기 때문이다. 인력 유출에 투자유치 난항 등으로 골머리를 앓다가 결국 사업을 접는 경우도 있다. 이에 따라 법제화에 속도를 내야 한다는 목소리가 높다.

3일 조각투자업계에 따르면 지난 11월 기준 국내 주요 조각투자 플랫폼 전체 회원 수는 약 220만명에 달한다. 음악 조각투자 플랫폼(뮤직카우)의 회원 수가 120만명으로 가장 많고 부동산 조각투자 플랫폼(루센트블록·카사·펀블) 회원 수는 75만여 명에 달하는 것으로 집계됐다. 미술품 조각투자 플랫폼(열매컴퍼니·투게더아트·서울옥션블루) 회원 수는 18만명을 넘어섰고, 한우 조각투자 플랫폼(스탁키퍼)도 5만명 이상의 회원을 보유 중이다.

조각투자에 대한 투자자들의 관심이 커지고 있지만 정작 시장에는 위기감이 감돈다. 금융위원회 혁신금융서비스(샌드박스) 심사에서 탈락하고 토큰증권 상품을 발행조차 하지 못한 채 사업을 중단한 기업들이 줄을 짓고 있다.

블록체인 기술기업 H사는 재생에너지 자산을 활용한 토큰증권 사업에 나섰지만 샌드박스 심사에서 고배를 마셨다. 모기지 채권을 조각투자상품으로 구상했던 스타트업 A사는 블록체인 개발로 사업 방향을 틀었다. 에디슨 박물관과 협업해 조각투자 상품을 내놓았던 L사는 사업을 중단하고 홈페이지까지 폐쇄한 상태다.

지난 2022년 금융위원회 혁신금융서비스에 지정된 에이판다파트너스 역시 1년여간 부침을 겪었다. 업계에선 에이판다가 상품 발행을 하지 못해 샌드박스 연장이 어려울 것이란 전망이 나오기도 했다. 에이판다 관계자는 “인력 유출과 STO 시장 및 부동산 시장 악화로 힘든 시간을 보냈다”며 “다행히도 최근 신규 투자유치를 마쳤다. 경영진 재정비 후 1월부로 사업 재개에 나설 것”이라고 전했다.

시장의 불확실성이 커지자 업계에선 핵심 인력의 이탈이 이어지는 모양새다. 개발자부터 홍보담당자, C레벨까지 업계 핵심 인력의 퇴사가 연이어 발생하고 있다. STO 업계 관계자는 “해외는 규제를 풀고 적극적으로 토큰 시장을 키우고 있는 반면 국내는 시장의 성장을 막고만 있다”며 “혁신을 추구하는 회사는 폐업하고, 인재는 빠져나가는 상황이 된 것”이라고 말했다.

엎친 데 덮친 격으로 STO 법제화가 미뤄지면서 업계는 돈줄이 막힐 위기에 처했다. 신범준 토큰증권협의회장(바이셀스탠다드 대표)은 “법제화 지연으로 투자자들은 불확실성에 대해 문제를 제기하고 있다”며 “STO 스타트업이 투자 유치에 어려움을 겪고 있는 것이 현실”이라고 말했다.