'삼성 PSU' 근거 약한 의혹들 난무…"주주 위한 선진형 제도"(종합)

[이데일리 김정남 기자] 삼성전자가 도입하기로 한 ‘성과연동 주식보상’(PSU)을 두고 일각에서 자사주 소각 회피용이라는 주장이 나오는 가운데 이는 사실이 아닌 것으로 파악됐다. 삼성전자는 임직원 주식 보상을 위한 신주 발행 계획도 없는 것으로 알려졌다.

15일 업계에 따르면 삼성전자는 지난해 11월~올해 9월 총 10조원의 자사주를 매입했다. 삼성전자(005930)는 이 가운데 8조4000억원은 소각하고, 1조6000억원은 임직원 보상에 쓰겠다고 이미 공시했다.

전날 삼성전자는 향후 3년간 주가 상승 폭에 따라 임직원에게 자사주를 지급하는 PSU를 시행한다고 발표했다. 그런데 업계 일각에서는 이를 두고 “자사주 소각을 회피하기 위한 것이 아니냐”는 의혹이 불거졌다. 현재 국회 계류 중인 3차 상법 개정안은 자사주 소각을 의무화하되 임직원 보상 목적의 자사주는 예외를 허용하는데, 삼성전자가 이를 활용하려고 한다는 주장이다.

그러나 삼성전자는 이미 공시한 대로 1조6000억원만 임직원 보상으로 쓰고, 만에 하나 부족할 경우 자사주 추가 매입에 나선다는 방침이다. 또 소각을 발표한 8조4000억원 중 3조500억원은 이미 소각했고, 나머지 5조3500억원 역시 향후 정해진 일정에 따라 소각할 계획이다. 자사주 소각을 회피하고자 PSU를 도입했다는 주장은 사실관계가 틀린 셈이다. 재계 한 관계자는 “근거 없는 주장으로 삼성 PSU를 둘러싼 혼란만 커졌다”고 했다.

(그래픽=이미나 기자)

삼성전자가 임직원 주식 보상을 위해 신주를 발행할 것이라는 주장 역시 근거가 약하다. 실제 삼성전자는 PSU를 위한 신주 발행 계획은 없는 것으로 전해졌다. 신주 발행이 아니라 자사주 매입을 통해 부족분을 메우겠다는 것이다. 이럴 경우 주가에 긍정적으로 작용할 가능성이 높다.

일부 직원들을 중심으로 ‘생색내기’라는 비판 역시 있다. PSU는 주가 상승 폭이 20% 미만일 경우 주식을 지급하지 않는 만큼 주식을 받지 못할 수 있다는 게 그 골자다.

또 다른 업계 인사는 “향후 주가 변동성을 예측하기 어렵기는 하다”면서도 “PSU 제도 자체가 임직원들에게 동기부여를 제공한다는 것이기 때문에 얼마든지 주가 상승 동력을 받을 수 있을 것”이라고 했다. 실제 이날 삼성전자 종가는 9만5000원으로 PSU 기준 주가(8만5385원)에서 1만원 가까이 뛰었다. 20% 목표치가 과도하지는 않다는 것이다.

미래 목표를 달성할 경우 현금이 아닌 주식으로 지급하면서 임직원 보상과 주주 가치를 연계하는 것은 선진형 제도로 많은 글로벌 기업들이 활용 중이다. PSU는 회사 주가가 오를수록 584만에 달하는 국내 소액주주들의 가치가 함께 상승하고 정부의 주가부양 정책에 호응하는 등 사회 전반으로 수혜가 돌아갈 수 있는 제도인 셈이다.

삼성 관계자는 “기존 성과급은 단기 성과 달성에 대해 현금으로 보상하는 과거지향적인 제도”라며 “PSU는 장기 성과에 대해 주식으로 보상하는 미래지향적인 제도”라고 했다.