피크아웃 경고 아랑곳…반도체 줍줍한 서학개미

[이데일리 김윤정 기자] 최근 반도체주 급락세가 이어지는 상황에서 서학개미들은 되레 관련 종목·상장지수펀드(ETF)를 대거 사들여 저가매수에 나선 것으로 나타났다. 글로벌 투자은행(IB)에서는 메모리 반도체 업황이 정점을 지났다는 경고도 나왔지만, 국내 투자자들은 인공지능(AI) 반도체 업황에 대한 중장기 기대를 유지하며 매수세를 이어가는 모습이다.

(그래픽=이데일리 이미나 기자)

8일 한국예탁결제원 세이브로에 따르면 이달 1일부터 전날까지 국내 투자자의 미국 주식 순매수 상위 10개 종목·ETF 가운데 4개가 반도체 관련 투자상품으로 집계됐다. 이들 4개 종목·ETF의 순매수액은 8억5923만달러로, 상위 10개 종목·ETF 순매수액(11억8569만달러)의 72.5%를 차지했다.

반도체 관련 투자상품 가운데 가장 많이 사들인 종목은 필라델피아 반도체지수 일일 수익률을 3배로 추종하는 디렉시온 데일리 세미컨덕터스 불 3X ETF(SOXL)로 순매수 규모가 6억4882만달러에 달했다. 이어 어플라이드 머티어리얼즈가 8034만달러로 3위에 올랐고, 샌디스크 일일 수익률을 2배 추종하는 트레이더 2X 롱 샌디스크 데일리 ETF가 4263만달러로 8위를 기록했다. 삼성전자·SK하이닉스·마이크론·샌디스크·키옥시아 등 글로벌 주요 메모리 반도체주를 2배 추종하는 라운드힐 티렉스 2X 롱 디램 데일리 타깃 ETF가 3401만달러로 10위에 올랐다. 같은 기간 해당 종목·ETF들은 일제히 약세를 보였다. SOXL은 24.0% 하락했고, 어플라이드 머티어리얼즈와 샌디스크 2배 ETF도 각각 14.8%, 20.4% 내렸다.

반도체 외 AI 인프라와 소프트웨어 관련 종목에도 자금이 몰렸다. 한국 증시를 3배로 추종하는 디렉시온 데일리 MSCI 사우스코리아 불 3X ETF(KORU)가 1억374만달러로 2위에 올랐고, 마이크로소프트(7641만달러), 옥타(5266만달러), 팔란티어(3622만달러)도 순매수 상위권에 이름을 올렸다.

최근 글로벌 투자은행인 모건스탠리는 고객들을 대상으로 발송한 보고서를 통해 메모리 반도체 업종에 대한 경계론을 제기했다. 모건스탠리는 그동안 반도체를 중심으로 이어졌던 좁은 폭의 상승장이 마무리 국면에 진입했다고 진단하고, 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 등 메모리 반도체 관련주의 비중을 줄이고 알파벳·아마존 등 AI 클라우드 사업을 영위하는 하이퍼스케일러 기업으로 투자 비중을 옮길 것을 권고했다.

모건스탠리는 특히 반도체주의 실적 추정치 상향세가 둔화되기 시작한 점을 고점 신호로 해석했다. 최근 글로벌 반도체주 급락 역시 시장 주도주가 다른 업종으로 이동하는 초기 신호일 가능성이 높다고 진단했다. 다만 AI 밸류체인 랠리 자체가 끝난 것은 아니고, 반도체에서 AI 클라우드 등 다음 수혜 업종으로 매수세가 순환하는 국면으로 분석했다.

이 같은 피크아웃 우려에도 국내 투자자들은 오히려 낙폭이 커진 반도체 관련 종목과 ETF를 적극 담으며 저가매수에 나선 모습이다. 최근 조정을 장기적인 업황 악화보다는 단기 차익실현 과정으로 판단하고 변동성을 매수 기회로 활용했다는 해석이 나온다.

국내 증권가에서도 메모리 업황의 펀더멘털이 훼손됐다고 보기는 이르다고 판단했다. 김주연 미래에셋증권 연구원은 “디램 출하량과 가격이 예상을 하회한 것은 가격 상승률 둔화에 대한 우려로 주가 조정의 또 하나의 빌미가 됐다”면서도 “고점론에 기반한 감정적 대응보다는 낮은 밸류에이션과 영업이익 추정치 상향 기조, 주주환원 기대 등에 초점을 맞춘 대응이 바람직해 보인다”고 말했다.