[마켓인]금리 3%대에 기업들 ‘눈치 보기’…연초 회사채 시장 비어간다

[이데일리 마켓in 김연서 기자]내년 초 기업들이 회사채 발행에 적극적으로 나서지 않을 것이라는 전망이 나왔다. 발행 물량이 제한적일 경우 수요 우위 기조가 나타날 수도 있을 것이란 분석이다.

여의도 전경. (사진=이미지투데이)

김기명 연구원은 10일 보고서를 통해 “최근 기업들의 동향을 파악해보면 연초 회사채 발행을 적극적으로 추진하려는 움직임은 보이지 않는다”며 “다수 기업이 금리 급등에 따른 조달금리 상승을 우려해 발행을 내년 3, 4월 정도까지 미루려는 경향이 있는 것으로 파악된다”고 진단했다.

그는 “국고 3년 기준 3%대에서 내려오지 않을 경우 연초 회사채 발행 물량은 예상보다 제한될 가능성이 있을 것”이라며 “일정 물량은 차환 발행되겠지만 현 국채 금리 레벨에서는 발행 시기를 이연하는 물량도 상당히 있을 것”이라고 내다봤다.

다만 그는 “국고 3년 기준 3.0%대 중반 수준에서 추가 상승이 제한되는 양상이 나타나고 있다”며 그 결과 “여전채 등 일부 섹터의 경우 크레딧 스프레드가 완만하게 축소되는 강보합세를 보이고 있다”고 전했다.

김 연구원은 “크레딧 채권 수요가 선별적이기는 해도 이미 일정 수준 확인되고 있는 상황”이라며 “계절적으로 단기 자금 시장 경색도 풀리면서 수급 여건이 개선될 것으로 기대할 수 있는 연초에는 회사채 발행 물량이 제한될 경우 수요 우위 기조가 나타나면서 크레딧이 강세를 보일 것”이라고 짚었다.

이어 "국채 금리 적정 레벨은 국고 3년 기준 2.9% 내외 수준으로 보는 시각이 많은데 국채 금리가 오버 슈팅(과열) 수준에서 벗어나 2.9% 내외에서 적정 레벨을 찾아 안정화될 경우 기업들의 자금 조달 계획이 바뀌면서 연초 회사채 발행이 가속화될 가능성도 있을 것“이라고 했다.