블루어드 "RWA 마법 아냐…매력적 기초자산 전제될 때 폭발"

[이데일리 서민지 기자] “실물자산 토큰화(RWA) 자체는 마법이 아닙니다. 자산을 쪼개고 토큰화한다고 해서 자동으로 투자 수요와 유동성이 생기는 것이 아니라 결국 시장에서 매력적인 기초자산이 전제될 때 폭발력을 발휘할 수 있습니다.”

최원영 블루어드(옛 INF컨설팅) 토큰증권발행센터장은 23일 오후 서울 여의도 한국거래소 서울사무소에서 열린 ‘2026 디지털자산포럼’에서 “단순히 투자계약증권 형태로 그림 등 비유동 자산을 토큰화한다고 해서 거래가 활성화된다는 보장은 없다”며 이 같이 말했다.

최원영 블루어드 토큰증권발행센터장이 23일 서울 여의도 한국거래소에서 열린 '2026 이데일리 디지털 자산포럼'에서 '스마트양식장·스마트팜부터 선박·K컨텐츠·금·은까지, RWA로 투자 길 연다'란 주제로 발표를 하고 있다. (사진=이데일리 방인권 기자)

블루어드는 ‘자산 선별→구조화→발행’까지 전 과정을 수행하는 엔드투엔드(End-to-End) 토큰증권 컨설팅 사업을 하고 있다. 지난 2023년 금융당국의 토큰증권 가이드라인 발표 이후 주요 증권사와 협업해 발행 구조 설계와 플랫폼 구축을 수행해왔으며, 토큰증권(STO) 인프라 구축 프로젝트를 진행 중이다.

최근에는 단순 컨설팅을 넘어 기초자산 보유 기업까지 고객군을 확장했다. 자산을 어떻게 상품화하고 어떤 구조로 토큰증권을 발행할지, 그리고 어떤 증권사와 연결할지까지 설계하는 역할이다.

대표 사업은 스마트 양식장 STO 프로젝트다. 해당 사업은 공공기관 발주로 진행 중이며 육상 기반 순환여과식(RAS) 시스템과 IoT를 활용해 생산 전 과정을 자동화한 양식 인프라를 기초자산으로 한다. 기존 가두리 양식 대비 생존율이 크게 높고, 친환경 인증을 확보해 호텔·유통채널 및 일본 수출까지 이어지는 안정적 수요 기반을 갖춘 것이 특징이다.

최 센터장은 “이 자산을 기반으로 특수목적법인(SPC)을 설립하고 투자계약증권 형태로 토큰증권을 발행하는 구조를 설계하고 있다”며 “투자자는 판매 수익 기반 배당과 자산 가치 상승에 따른 수익을 기대할 수 있다”고 설명했다. 목표 수익률은 연 8~10% 수준이다.

최 센터장은 “토큰화는 수단일 뿐 핵심은 자산 자체의 경쟁력”이라며 “토큰화하지 않아도 되는 자산이라면 굳이 비용을 들여 토큰화할 필요는 없다”고 말했다. 또 “토큰증권 시장의 승부는 결국 인프라와 네트워크를 먼저 구축하는 기업이 가져갈 것”이라며 제도화 초기 시장 선점의 중요성을 강조했다.