[마켓인]주식 불장에 자금이탈 가속…LP들 투자 속도 조정 '비상'

[이데일리 마켓in 지영의 기자] 주식시장 상승에 기대를 걸고 안정형 상품에 머물던 자금이 주식으로 이동하는 ‘머니무브’ 흐름이 지속되고 있다. 공제회와 상호금융중앙회 등 주요 기관투자가(LP)들은 상반기 들어 예상보다 큰 자금 이동에 직면하며 다급히 투자 계획을 미루거나 재조정하는 분위기다.

17일 투자은행(IB) 업계에 따르면 주요 공제회와 상호금융중앙회들은 최근 투자 집행 속도를 조절하거나 일부 투자 계획을 재검토하고 있다. 주식시장으로 자금이 이동하면서 당초 예상했던 수준의 유동성 확보가 쉽지 않아졌기 때문이다. 주식시장 상승 기대가 높아지면서 예·적금이나 공제 상품에 머물던 자금이 만기 후 재예치되지 않거나 중도 해지되는 사례가 늘고 있는 영향이다.

특히 공제회와 중앙회는 회원 자금 유입에 기반한 구조인 만큼 수신 흐름 변화의 영향을 크게 받는다. 업계에서는 상반기 들어 예금·공제 상품 자금 유입 속도가 둔화되거나 일부 이탈이 발생하면서 수신 환경이 이전보다 까다로워졌다는 평가가 나온다.

17일 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸에 주가 등이 표시되고 있다. (사진=연합뉴스)

기관들은 자금 확보를 위해 금리를 높인 특판 예금, 자율 가입 상품 금리 인상 등 등을 내놓으며 유동성 관리에 나서고 있다. 다만 고금리 특판 예금은 판매 규모와 기간이 제한적인 경우가 많아 대규모 자금을 안정적으로 확보하는 데에는 한계가 있다는 지적이 나온다. 이미 금리 인상기 동안 예금 상품과 퇴직급여율을 상당 수준까지 끌어올린 상태여서 추가적인 금리 인상 여력도 제한적이라는 평가다.

고금리 특판 예금은 단기적으로 자금 유입을 유도할 수 있지만 이자 비용 부담이 커져 장기적으로는 기금 운용 수익률을 압박할 수 있다는 지적도 있다. 공제회의 경우에도 대체로 퇴직급여율이 4% 후반대에 형성된 상황에서 금리를 더 높일 경우 회원 지급 부담이 커져 장기적인 기금 운용에도 부담으로 작용할 수 있다는 우려가 높다.

일부 기관에서는 계획했던 투자 및 출자계획에도 일정 변화가 나타나고 있다. 당초 확보를 예상했던 현금 유입이 지연되면서 투자 시기를 조정하거나 집행 규모를 보수적으로 관리하는 사례가 늘고 있다는 설명이다.

기관들의 유동성 관리 문제는 대체투자 시장 전반에도 영향을 미칠 가능성이 높다. 주요 LP들의 투자 집행 속도가 조정될 경우 출자 일정이 지연되거나 규모가 축소되는 등 타격이 불가피할 전망이다. 특히 유동성 여건이 빠듯해지면서 과거처럼 대체투자에 자금을 넉넉하게 배분하기 어려워질 수 있다는 관측도 나온다. 당분간 투자 선별 기준이 한층 강화되고, 자금 배분 역시 보다 보수적으로 이뤄질 양상이다.

한 LP 관계자는 “주식시장 강세로 단기적으로 자금 이동이 크게 일면서 자산 배분에도 조정 압력이 있다”며 “최근 주식 쏠림이 예상보다 빠르게 진행되면서 유동성 관리 측면에서 부담이 커진 것은 사실”이라고 말했다.

이어 “장기 투자 전략 자체를 바꾸는 수준은 아니지만 투자 계획이나 집행 시기를 일부 조정하는 건 불가피한 상황”이라고 덧붙였다.