암(ARM), 마진 압박에 실적 추정치 낮춰…로젠블랫, 목표주가 하향

[이데일리 이주영 기자] 암 홀딩스(ARM)가 호실적에도 마진 및 비용 압박으로 실적 추정치를 하향 조정하면서 로젠블랫이 목표주가를 낮췄다.

31일(현지시간) 이들은 암(ARM) 홀딩스에 대한 목표주가를 기존 270달러에서 250달러로 내리고, 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

이들은 암(ARM) 홀딩스가 라이선스 매출이 전년 동기 대비 23% 증가하고 로열티가 22% 늘어나는 등 강력한 실적을 거두었으며, 데이터센터 로열티는 두 배로 증가했다고 언급했다.

이런 가운데 로젠블랫은 암(ARM) 홀딩스가 서버, PC, 피지컬 AI 지식재산권 사업을 확대하는 동시에 첫 실리콘 제품을 양산하면서 중요한 시기에 진입하고 있다고 분석했다. 이번 목표주가 인하는 이전 전망치와 비교해 2028 회계연도 비GAAP 주당순이익(EPS) 추정치가 낮아진 점이 반영됐다고 이들은 설명했다.

암(ARM) 홀딩스의 실적 추정치 하향에 대해 로젠블랫은 주로 낮아진 매출총이익률 가능성고 높아진 비용 전망 때문이라고 진단했다.

한편 지난 29일 암(ARM) 홀딩스는 2026년 6월 말 기준 분기 실적을 공개했으며, 해당 기간 매출액은 12억9000만 달러와 EPS 0.45달러로 시장 추정치 각각 9억9000만 달러와 0.37달러를 상회했다.