“美경제 8할이 ‘소비’인데…미·중 갈등 지속시 타격 우려"

자료=한국은행

[이데일리 김정현 기자] 미국 경제성장률의 85%를 담당하는 민간소비가 미·중 갈등이 지속되면 전방위적으로 타격을 받을 수 있다는 한국은행의 보고서가 나왔다. ‘나홀로’ 성장하던 미국 경제마저 둔화될 수 있다는 뜻이라 우려된다. 이 경우 자동차업체나 휴대폰업체 등 국내 대미(對美) 수출기업의 타격도 불가피할 것으로 보인다.

3일 한국은행은 ‘미국 민간소비의 호조 배경과 향후 여건 점검’을 주제로 한 해외경제 포커스를 통해 “미·중 간 갈등 심화로 불확실성이 확대되는 경우 민간소비에 부정적 영향을 끼칠 수 있다”며 “주가 하락에 따른 자산효과 축소와 소비심리 둔화 등의 리스크가 존재하기 때문”이라고 밝혔다.

미국 경제에서 민간소비가 차지하는 영향력은 지대하다. 지난 5년간 민간소비 호조가 미국 경제 성장세를 주도해왔다. 2014~2018년중 소비 증가율은 연평균 3.0%로, 경제성장의 약 85%를 담당했다.

이같은 민간소비가 타격을 받을 수 있는 시나리오로 보고서는 미·중 갈등이 지속되는 상황을 가정했다. 미·중 양국의 1단계 무역합의를 둘러싼 비관론과 낙관론이 혼재한 가운데, 앞으로 불확실성이 확대될 경우 금융시장과 수입물가, 경제주체 심리 등을 통해 민간소비에 부정적 영향을 끼칠 수 있다는 것이다.

무역갈등에 따른 불확실성으로 인해 주가가 하락하는 경우 자산효과가 위축될 수 있다는 점이 첫 손에 꼽힌다. 미국 경제가 양호하게 성장하고 있음에도 불구하고 무역갈등의 영향으로 지난해부터 다우존스 30 산업평균지수의 수익률이 둔화된 것을 보고서는 거론했다.

다우 지수 상승률은 2017년 말 당시(전년말 대비) 25.1%에 달했지만 2018년 마이너스(-)5.6%로 악화됐다. 올해는 15.4%정도 상승하고 있다.

중국산 수입품에 대한 관세 부과로 미국의 수입물가가 상승하고 소비자의 실질소득이 감소하는 경로도 있다. 보고서는 또 소비심리와 기업의 투자·고용 의욕이 위축되어 소비에 부정적 영향을 끼칠 가능성도 있다고 봤다.

미·중 무역갈등의 직·간접적 영향을 받는 업종에서 고용이 둔화되고 이에 따라 소비가 위축될 가능성도 있다. 실제 지난 9월 제조업과 도매업, 운송·창고업의 경우 취업자수 증가 규모(전월 대비·3개월 이동평균 기준)가 올해 1월 대비 8만명 감소했다. 전체 업종 감소폭(8만8000명)의 거의 대부분을 차지하는 것이다.

미국의 민간소비가 위축되는 경우 우리나라 수출 기업들의 타격도 불가피할 것으로 보인다. 지난해 기준 우리나라의 대미 수출품 중 소비재 비중은 26.3%에 달한다. 그중 승용차(18.7%)와 무선통신기기(7.6%)가 상당수 포함된다.

한은 관계자는 “미국 민간소비의 향방에 따라 우리 경제도 직간접적인 영향을 받을 수 있는 만큼, 향후 둔화 가능성에 유의해야 한다”고 말했다.