SK하이닉스, 3Q 실적부진 시작…목표가 23% ↓ -IBK

  • 등록 2022-09-30 오전 8:35:30

    수정 2022-09-30 오전 8:35:30

[이데일리 김소연 기자] IBK투자증권은 30일 SK하이닉스(000660)에 대해 3분기 실적 부진이 시작될 것으로 전망했다. 현재 주가는 주가순자산비율(PBR) 1배를 하회하고 있어 추가적인 하락폭은 제한적일 것으로 봤다. 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가는 13만원에서 10만원으로 23% 하향 제시했다. SK하이닉스 현재 주가는 29일 기준 8만800원이다.

김운호 IBK투자증권 연구원은 이날 보고서에서 “SK하이닉스의 3분기 매출액은 2분기 대비 11.3% 감소한 12조2000억원으로 예상한다”며 “전방 산업 부진에 따른 영향”이라고 분석했다.

D램은 2분기 대비 15% 감소, 낸드 매출액은 2분기 대비 5.1% 감소할 것으로 예상했다. 김 연구원은 “3분기 영업이익은 전 분기 대비 47.2% 감소한 2조2100억원으로 예상한다”며 “D램은 빗그로스(Bit Growth·비트 단위로 환산한 출하량 증가율)가 하락하고 가격은 2분기 대비 크게 낮아지면서 영업이익률이 2분기 대비 14%포인트 하락할 것으로 예상한다. 낸드는 2분기 대비 81% 감소할 것”이라고 전망했다.

수요 약세는 당분간 지속될 것으로 내다봤다. 김 연구원은 “메모리 전방 산업의 수요가 쉽게 개선되지 않을 것”이라며 “서버 수요는 꾸준히 유지되겠지만 분기별로는 등락이 반복될 것”이라고 예상했다. 이어 “현 시점에서는 가격 하락 구간이어서 적극적인 구매 의사가 없어 보인다”며 “이미 확보한 재고도 높은 수준을 유지하고 있기 때문. 눈높이를 낮추고 공급을 조정하는 것이 현 시점에서 적절한 대안”이라고 판단했다.

그는 “D램 수요 부진을 예상하고 있으나 공급업체들의 공급 제한 요인으로 가격 하락 기간이 오래가지 않을 것”이라며 “최근 주가는 PBR 1배를 하회하고 있어 추가적인 하락폭은 제한적”이라고 설명했다. 이어 “최근 주가 하락은 향후 실적 부진을 상당폭 반영하고 있다”고 덧붙였다.

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