[스톡톡스]三電 등 경기민감주로 순환매..`불안한 상승세`

[이데일리 최정희 기자] 네이버(035420), 카카오(035720) 등 언택트 성장주가 코스피 지수 상승을 이끌더니 최근 들어 삼성전자(005930) 등 경기민감주로 순환매가 나타나고 있다. 순환매와 유동성 장세에 힘입어 코스피 지수는 3일 장중 2%대 상승한 2130선을 넘어섰다.

유동성과 경기 회복 기대감에 밀려 올라간 코스피 지수는 얼마나 더 상승할 수 있을까.

*6월 2일 종가 기준(출처: 마켓포인트)

이상재 유진투자증권 투자전략팀장은 이날 이데일리와의 전화통화에서 “대폭 풀린 유동성에 우리나라 뿐 아니라 미국 등의 중시로 오르고 있다”며 “경기가 최악은 지나갔고 신종 코로나 바이러스 감염증(코로나19)이 재확산되더라도 백신, 치료제가 개발 중인데데 경기 회복 기대감이 합쳐진 결과”라고 말했다.

이어 “우리나라만 보면 코로나19 확진 사례가 늘어나고 있지만 다른 나라 대비 상대적으로 코로나 대응에 대한 우월성이 부각되고 있다”며 “기업 이익 부분에 대해선 논란의 여지가 있으나 세계 경제성장률 전망치가 하향 조정되는 것에 비해 우리나라 하향 폭이 적다는 부분도 다른 나라 대비 주가 상승률이 양호한 이유 중 하나”라고 설명했다.

실제로 연 저점(장중) 대비 2일 종가 기준 코스피, 코스닥지수 상승률은 각각 45.0%, 77.2%로 미 다우존스(41.3%), 스탠다드앤드푸어스(S&P)500(40.6%), 나스닥(44.9%) 등 뉴욕증시에 비해 높았다. 일본(36.5%), 중국(10.4%), 홍콩(13.5%), 인도(31.9%), 대만(30.6%), 유럽(37.2%) 등 주요국에 비해서도 가장 빠른 상승세를 보이고 있다.

이 팀장은 “과거엔 추가경정예산이 나와도 국회에서 통과되기가 어려웠는데 최근엔 정부 부양책의 국회 통과가 수월해지면서 부양책이 경기를 뒷받침할 것이란 기대감이 커지고 있다”고 밝혔다.

이어“경기 회복 기대감에 경기민감섹터로 순환매가 나타나면서 지수 상승폭이 커지고 있다”고 설명했다. 유동성 힘에 의해 지수는 2250선까지 추가로 상승할 가능성이 제기된다. 코스피 지수가 2250선에서 빠지기 시작했던 만큼 저항선이 될 것이란 설명이다.

다만 경기회복이 현실화될 것인지 여부가 중요하다. 기대감에 의해 상승했는데 예상보다 경기회복이 더디다면 주가는 다시 하락할 수 있기 때문이다.

이 팀장은 크게 세 가지를 살펴봐야 한다고 강조했다. 그는 “미국 고용지표가 회복될 것이긴 하나 지속적인 회복 시그널을 확인해봐야 하고 디폴트(채무불이행)가 우려되는 한계기업들이 확산되지 않아야 한다”며 “유동성 힘에 밀려서 미중 갈등이란 악재가 별로 힘을 쓰지 못하는데 미중 갈등이 경제에 영향을 미치지 않는 쪽으로 전개돼야 한다”고 밝혔다. 미중 갈등이 커지고 있지만 관세 등을 건드리지 않으면서 증시는 안도하는 분위기로 바뀌었다.