코스피 2000선에서 `곱버스` 산 개미, 못 버티고 손절하나

[이데일리 최정희 기자] “손실률이 30%를 넘으니 이제 하루 하루가 괴롭다. 코스피가 조정 없이 올라간다.”

‘주가 하락’에 베팅한 인버스 (Inverse) 투자자들의 고민이 커지고 있다. 특히 주가 하락폭의 두 배를 추종하는 ‘곱버스(인버스 수익률의 두 배)’ 투자자들은 더 애가 탄다. 곱버스 상장지수펀드(ETF)는 이달 들어 16% 가까이 급락했다. 코스피 지수가 조정 없이 무려 8거래일 연속 상승하고 코스피200지수는 12거래일 연속 오른 영향이다.

코스피 지수가 2000선에서 2100선을 단숨에 돌파, 2200선에서 주춤거리고 있다. 증권가에선 코스피가 조정을 받더라도 그 폭이 제한될 것으로 보고 있다. 인버스, 곱버스 투자자들은 지금이라도 손절을 해야 하나, 버텨야 하나를 두고 고민이 커지고 있다.

[그래픽=이데일리 이동훈 기자]

개인투자자, 10거래일 연속 ‘곱버스’ 매수했는데..

9일 마켓포인트에 따르면 개인투자자들은 지난달 25일부터 이달 5일까지 무려 10거래일 연속 ‘코덱스(KODEX) 200선물 인버스 2배 ETF’를 5200억원 가량 순매수했다. 이 기간 개인투자자들은 카카오(035720) 다음으로 코덱스 인버스 2배 ETF를 가장 많이 사들였다. 지난 주에만 2900억원 가량을 사들여 순매수 1위에 올랐다.

개인투자자들이 지난 달 25일부터 곱버스를 매수한 것은 코스피 지수가 2000선에서 머뭇거리자 ‘상승세가 어느 정도 끝나간다’고 판단했기 때문이다. 지난달 22일 코스피 지수는 장중 2002.65까지 올라섰으나 못 버티고 1.41% 하락 마감했다.

그러나 오판이었다. 곱버스가 추종하는 코스피200지수는 공교롭게도 지난달 25일부터 이날까지 무려 12거래일 연속 상승했다. 코덱스 인버스 2배 ETF는 지난 2주간 22.8% 하락했다. 이달 들어서만 15.6% 하락했다. 버티다 못한 개인투자자들은 8일 359억원을 매도했다. 하지만 인버스 매수세는 여전히 강하다. 이날은 코스피 지수가 장중 2200선을 찍었다가 다시 하락하는 등 상승세가 둔화되자 417억원 가량 매수세가 유입됐다.

지난주 인버스 ETF를 매수한 한 개인투자자는 “매일 팔까를 망설이는데 ‘내일은 떨어지겠지’란 생각에 계속해서 못 팔고 있다”며 “계속 오르니 물타기하기도 어려운 장”이라고 말했다.

증시 반등장에 ‘인버스 매수액’, 주식 매수액보다 커

증권가에선 개인투자자들이 증시가 오를 때 상승에 베팅한 금액보다 하락에 베팅한 금액이 더 크다고 지적했다. 신종 코로나 바이러스 감염증(코로나19)으로 인한 폭락장에 주식 매수로 잘 진입은 했으나 인버스 ETF 투자로 손해를 보는 투자자도 상당했을 것이란 추정이다.

유안타증권에 따르면 3월 20일부터 이달 8일까지 개인투자자가 코스피 및 코스피200 관련 ETF(레버리지 포함) 투자액은 3조9965억원인 반면 인버스(곱버스 포함) ETF 매수액은 5조8429억원으로 ‘상승’ 베팅액보다 46% 가량 더 많다. 레버리지, 곱버스 ETF는 일일 수익률의 두 배 포지션을 갖기 때문에 투자액도 두 배씩 계상했다.

정인지 유안타증권 연구원은 “평균적으로 개인투자자들은 수익을 냈겠지만 인버스 ETF로 손해를 확대하는 투자자들도 적지 않을 것으로 추정한다”고 말했다.

투자자들의 가장 큰 고민은 코스피의 향후 방향성이다. 증권가에선 코스피 방향성을 두고 의견이 갈리고 있으나 11일 공개되는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서도 비둘기 색채가 강할 것으로 예측돼 지수 폭락 가능성은 낮단 분석이 나온다. 정 연구원은 “코스피는 전 고점에 근접했고 매수세가 강해 간헐적으로 상승 시도가 나타날 수 있다”며 “조정이 나오더라도 기간 조정일 가능성이 높다”고 설명했다.