김상만 하나증권 채권파트장은 13일 보고서에서 “지금까지 은행채 발행 증가는 신용공급이라는 차원에서 금융시장, 크레딧 시장에 긍정적인 변수로 작용해왔지만 최근 들어 과열 양상”이라며 “시장에 부담 요인으로 작용하고 있다”고 평가했다.
김 파트장은 “정책모기지를 통한 부동산 시장 안정화 대책은 소기의 목적을 충분히 달성한 것을 넘어 이제는 과열양상”이라며 “은행권에서 대출 증가 수요에 대응하기 위해 은행채 발행을 늘리면서 대응하고 있지만 문제는 그 기간이 예상보다 길어지고 있다”고 설명했다.
김 파트장은 “이 같은 수급적인 부담에 따라 은행채 금리는 상승 압박을 받고 있고 이는 순차적으로 여타 우량물인 공사채, AAA 회사채, AA+여전채로 이어지는 악순환을 만들어내고 있다”며 “특히 연말까지 은행권의 자금 조달이 지속될 것이라는 심리에 수급이 꼬여가는 상황”이라고 설명했다.
그는 “이미 정책 재원은 상당 부분 소진됐고 가계부채 급증에 따른 속도조절이 불가피하기 때문에 조만간 진정세에 접어들 공산이 크다”면서도 “모든 가격 변수가 그렇듯이 항상 적정수준을 넘어서는 과열현상이 발생할 개연성이 있고 실제로 지금은 그 과도기적 구간에 들어와 있어 섣불리 예단하고 대응하기에는 리스크가 있다”고 덧붙였다.