셀트리온, 많이 올랐지만 더 오른다..`매수`-CLSA

[이데일리 신혜연 기자] 크레디리요네(CLSA)증권은 4일 셀트리온(068270)에 대해 투자의견 `매수`와 목표가 3만3000원을 유지했다.

CLSA증권은 "3분기에 대체적으로 예상치와 부합하는 수준의 매출과 영업이익을 거뒀다"고 평가했다. 또 "순이익이 예상치를 17%나 상회한 것은 테마섹 유증 이슈과 관련된 현금 유입에서 높은 이자 수익과 낮은 세금 효과가 발생했기 때문이"라고 분석했다.

하지만 "매출총이익률은 전분기 대비 3.3%포인트 떨어진 80.4%를 기록했다"면서 "설비들이 리툭산 바이오시밀러와 같은 신약 개발에 이용되면서 생산 비용이 높아졌기 때문"이라고 설명했다.

또 "R&D 비용이 예상보다 많이 들면서 영업이익률도 62.4%로 7.6%포인트 낮아졌다"고 판단했다. 그러나 "4분기에는 이같은 R&D 비용 증가가 나타나지 않을 것"이라 내다봤다.

이 증권사는 이어 "일본 제약사와 유통협력 계약을 체결함에 따라 브라질과 멕시코 등 중남미 지역에 대한 추가 계약 체결도 기대해볼 수 있게 됐다"면서 "다소 시간이 걸릴 것으로 보이지만 1년 후에는 마무리될 것"이라고 전망했다.

아울러 "3분기 실적 호조로 2010년 순익 전망치를 4.6% 높인다"면서 "최근의 주가 강세에도 불구하고 바이오시밀러 시장에서의 강한 성장성 및 진입장벽 효과로 추가 상승이 유효하다"고 판단했다.
 

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