보안/게임/e비즈니스, 맑음..포탈, 흐림-현대증권

현대증권은 18일자 국내 인터넷 산업보고서를 통해 보안, 온라인게임, e비즈니스 솔루션 산업이 높은 성장성을 가지고 있다며 투자유망할 것으로 전망했다. 반면 포탈업종은 인터넷 광고시장 둔화로 수익성 개선이 어려울 것으로 내다봤다. 현대증권은 이같은 전망아래 포탈업체인 다음에 대해서는 시장수익률 하회(Underperform)의견을 유지하고 엔씨소프트(온라인게임), 퓨쳐시스템(보안) 이네트 핸디소프트(e비스니스 솔루션) 등에 대해서는 매수의견을 유지했다. 한편 보안업체인 싸이버텍 홀딩스에 대해서는 매출이 기대수준이하라며 시장수익률 하회(Underperform) 의견을 내고 적정가를 5500원으로 제시했다. ◇포탈 낮은 진입장벽으로 인해 새로운 업체들이 계속 진입하면서 경쟁이 심화되고 있음. 경기 둔화, 인터넷광고 효과에 대한 광고주들의 의구심 증가, 주요 광고주인 닷컴 업체들의 부진에 따라 2001년 인터넷 광고시장 성장률 전망을 기존의 전년대비 69%에서 30%로 하향조정. 경쟁심화와 인터넷광고시장의 성장 둔화로 포탈업체들의 수익성 개선이 어려울 전망. ▲다음커뮤니케이션(35720, Underperform): 2001년 영업이익 흑자전환이 불투명 ◇컨텐츠 탄탄한 발전기반을 보유하고 있는 온라인게임산업 유망. 해외업체들이 장악하고 있는 PC게임이나 비디오게임과는 달리 성장 초기단계인 온라인게임시장에서 국내업체들이 기술경쟁력과 훌륭한 발전기반을 보유하고 있어 시장전망이 밝아 보임. 2001년에도 초고속망을 이용한 개인사용자수의 증가와 주요업체들의 성공적인 해외시장 진출로 높은 성장세가 지속될 전망. 온라인교육서비스는 컨텐츠 유료화의 어려움 속에 몇몇 업체들이 유료서비스를 시작하고 있으나 당분간 오프라인서비스의 보조적인 역할에 머무를 가능성이 높아 자체적으로 수익성을 확보하기까지는 다소 시일이 걸릴 것으로 판단됨. ▲엔씨소프트 (36570, BUY) : 신규게임출시와 해외시장진출로 성장모멘텀 유지기대 ◇보안 인터넷 보안분야의 성장 잠재력은 수요 산업인 1)전자상거래 시장의 높은 성장성과 2)낮은 보안 솔루션 장착률을 감안해 볼 때 여전히 높음. KOSDAQ 등록을 앞둔 유망 정보보안 업체로는 보안 암호화 소프트웨어 사업을 하는 소프트포럼과 이니텍, 바이러스 백신 프로그램으로 알려진 안철수연구소 등이 있음. ▲퓨쳐시스템 (39860, BUY) : 2001년 매출은 47.5%증가 예상, 높은 주가 상승 가능성 ▲싸이버텍 홀딩스(37240, Underperform): 견조한 매출증가, 그러나 기대수준 이하. 주가는 5500원대가 적정. ◇e-business 솔루션 전세계 기업활동에 혁명을 불러일으키고 있는 e비즈니스는 2001년 국내외 기업이 우선 해결해야 할 과제. 최근 국내 100대 기업을 대상으로 실시된 설문조사에 따르면 한정된 IT 예산 내에서, e-business 관련 소프트웨어에 대한 투자의 증가 폭이 가장 큰 것으로 나타남. 따라서 솔루션 수요가 큰폭으로 증가할 것으로 기대되어 투자유망. 국내의 경우 e-business 관련 소프트웨어 시장이 아직 초기단계이므로 2001년 e-business 시장의 본격적인 성장은 이네트(42340,BUY), 핸디소프트(32380,BUY)등 e-business 관련 소프트웨어 업체들에게 긍정적인 영향을 미칠 전망. ▲이네트 (42340, BUY) : e-business 시장의 선두업체, 해외시장에서의 성장 ▲핸디소프트 (32380, BUY) : 협업 소프트웨어 시장의 대표주자, 전략적 제휴로 2001년부터 안정적인 로열티 수입 예상