금리하락세 지속,가격부담도 증가(마감)

22일 채권시장에서는 지준일에도 불구하고 거래가 활발했으며 금리지표도 하락세를 이어갔다. 그러나 금리하락 속도가 지나치다는 우려와 함께 차익매물이 나오는등 채권가격에 대한 부담도 커지고 있다. 대형기관이 국고채를 팔고 만기가 3년정도 남은 예보/부실 변동금리부채(FRN)를 매입한 것을 놓고 시장에 논란이 일기도 했다. ◇시황 2년물 통안채는 오전부터 활발히 거래돼 3월 발행물이 전날 선네고 수준인 8.53%에, 4월 발행물은 8.57%에 거래됐다. 3년물 국고채는 경과물이 8.62%에 호가가 형성됐다. 대형기관등 장기물 매수세력들은 2년, 3년물을 팔아 이익을 실현하면서 5년물 외평채, 예보/부실 FRN등을 매수했다. 오전장 중반이후 차익매물이 나오면서 다소 소강상태에 들어갔으나 오후까지 거래는 꾸준히 이어졌다. 장내시장에서도 3년물 국고채 2000-10호, 5년물 외평채 2000-4호가 비교적 활발히 거래돼 각각 8.62%(전일 장내거래 종가 대비 6bp 하락), 8.85%(12bp 하락)까지 떨어졌다. 최종호가수익률로는 3년물 국고채가 전날보다 5bp 떨어진 8.63%, 5년물 국고채는 10bp 떨어진 8.89%로 마쳤다. 5년물 국민주택1종도 8bp 떨어진 8.75%를 기록했다. 2년물 통안채는 8.57%로 7bp 떨어졌으며, 3년물 회사채는 3bp 떨어진 9.72%로 마감됐다. ◇시장흐름 이날 채권시장에서도 은행권의 매수가 이어졌다. 일부 은행들은 금리하락이 가파르게 진행되자 차익매물을 내놨으나 외평채, 국민주택1종, 예보FRN 등 장기물에 대한 수요는 좀처럼 약해지지 않는 모습이었다. 외국계 은행의 한 딜러는 “지준일이어서 선네고 형태로 거래된 것을 감안하면 금리하락 속도는 지표상으로 나타난 것보다 더 빠를 것”이라며 “은행권의 풍부한 자금여력을 감안할 때 시장에너지가 소진되기까지 상당한 시일이 걸릴 것”이라고 말했다. 이 딜러는 그러나 “기준물은 물량이 거의 없기 때문에 마음만 먹으면 호가를 끌어내리는 것은 문제가 아니다”며 “다만 지나치게 가파른 금리하락이 과열 우려를 불러오지 않을까 걱정된다”고 말했다. 국내은행의 한 딜러는 “6월말까지 이 같은 하락분위기가 지속될 것”이라며 “시장에 참여하지 않던 은행까지 국민주택1종을 매입하는등 장기물을 선호하는 흐름이 확산되고 있다”고 말했다. 이날 시장에서 특징적인 흐름은 대형기관이 3년물 국고채를 팔고 예보/부실 FRN을 매입한 것이다. 대형기관은 최근 예보FRN에 대해 강한 매수의사를 나타내고 있는 것으로 알려지고 있다. 이는 만기가 3년4개월정도 남아있어 3년물 국고채와 비슷하고 같은 정부 보증채권이면서도 국고채에 비해 금리가 10~15bp 정도 높아 상대적으로 저평가돼 있다는 판단 때문으로 풀이된다. 또 일부 투신사들이 FRN에 대해 시가평가를 적용하지 않아 나름대로 투자 메리트가 있다는 것도 고려된 것으로 보인다.