국금센터 "글로벌 제조업 경기 회복세 지속 전망"

[이데일리 최정희 기자] 국제금융센터는 글로벌 제조업 경기 회복세가 이어질 것이라고 전망했다.

국금센터가 최근 발간한 ‘글로벌 제조업 경기 회복 지속 가능성 평가’ 보고서에 따르면 스탠다드앤푸어스(S&P) 글로벌 제조업 구매관리자지수(PMI)는 1월 50.0, 2월 50.3으로 기준치(50)를 상회했다. 18개월 만에 기준치를 넘은 것이다.

생산, 신규 주문, 수출 주문 등이 PMI 개선세를 이끌고 있다. 생산 지수는 9개월 만에 최고치를 보였고 신규 주문 지수는 20개월 만에 처음으로 50을 상회했다. 수출 주문도 50에 근접해 있다.

선진국 제조업 PMI는 2022년 9월 50.3에서 작년 7월 46.3으로 부진했으나 올 2월 49.3으로 상승했다. 신흥국은 같은 기간 49.4, 50.3, 51.4로 완만한 상승세를 보였다. 인도, 중국, 미국이 각각 32개월, 4개월, 2개월 연속 기준치를 상회하고 있다. 다만 유럽연합(EU)은 20개월 연속 50 미만이다. 그나마 작년 7월 42.8에서 올 2월 46.5로 소폭 올라왔다.

이지현 국금센터 부전문위원은 “팬데믹 봉쇄 완화로 글로벌 수요가 상품에서 서비스로 전환되며 난조를 보였던 상품 수요가 디스인플레이션과 맞물려 회복되고 있다”며 “글로벌 교역도 점차 회복되는 모습을 보이며 수출 부문 중심의 제조업 개선 기대를 지지하고 있다”고 밝혔다.

글로벌 경제성장률이 상향 조정되는 등 상품 수요 회복 기대감이 커지고 있다. 경제협력개발기구(OECD)는 올해 세계 성장률 전망치를 2월 2.9%로 0.2%포인트 상향 조정했다. 국제통화기금(IMF)도 3.1%로 0.2%포인트 올렸다.

팬데믹으로 인한 공급망 교란도 완화되는 분위기다. 뉴욕 연방준비은행이 집계하는 글로벌 공급망불안지수는 팬데믹 기간 중 역사적 최대치인 4.32를 기록했으나 2월에는 장기 평균(2010~2019년)에 근접한 0.11로 하락했다. 1월 홍해 물류 차질 사태가 발생했으나 수에즈 운하 통과 대신 희망봉 등 아프리카 주변 등 항로 다변화로 영향력이 제한되고 있다.

반면 여전히 재고 수준은 높다는 관측이다. 이 부전문위원은 “재고가 정상 수준으로 회복될 때까지 제조업 회복에 대한 부담 요인으로 작용할 수 있다”며 “글로벌 제조업체들의 상품 재고는 팬데믹 이전 수준보다 크게 높은 수준”이라고 설명했다. 글로벌 4353개 제조업체의 재고자산 회전일수는 작년 3분기말 87.2일로 팬데믹이었던 2020년 2분기(91.6일)를 제외하고 10년간 가장 높은 수준이다.

고금리 장기화도 부담이다. 이 부전문위원은 “고금리 장기화로 설비투자가 줄어들며 자본재 생산이 저조하고 상품 수요를 견인할 수 있는 주택 투자 역시 위축돼 있는 상황”이라고 말했다.

그럼에도 국금센터는 글로벌 제조업 경기 회복세가 이어질 것이라는 전망이 우세하다고 평가했다. 골드만삭스는 올해중 글로벌 경제 성장세와 더불어 중앙은행들의 금리 인하까지 이어진다면 글로벌 제조업PMI가 1~1.5포인트 추가 상승할 여력이 있다고 전망했다.