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- ELS 발매, 시장수급 개선된다
- [edaily 김현동기자] 빠르면 이달말 주가지수연계증권(ELS: Equity-Linked Security)이 발매된다. 이에 따라 직간접적으로 주식시장 수급이 개선될 것으로 예상된다.
이는 ELS를 발매하는 증권사의 경우 선물이나 주식바스켓 매수로 옵션매도 포지션을 헤지(델타 트레이딩 ; Delta Trading)해야 하기 때문이다. 또 직접적으로 주식을 매수하는 ELS상품도 가능하다.
◇ELS란
주가지수연계증권(ELS)이란 기본적으로 원금 또는 이자가 주가지수의 실적과 연계되는 채권(Notes)이라고 할 수 있다. 즉, 무위험 채권이나 발행자 신용등급 채권에 대한 투자를 통해 원금을 보장하면서 나머지 재원으로 옵션에 투자해 추가 수익을 확보한다는 전략적 상품이다.
지난해 말 이후 판매된 은행권의 주가지수연동형 예금상품(ELD: Equity-Linked Deposit)과 기본적인 출현 배경은 유사하다. 즉, 저금리 기조가 이어지면서 초과수익을 기대하는 투자자들에게 원금보장과 함께 초과수익을 제공해 준다는 구조다.
다만 ELS는 은행권의 ELD와 달리 원금보장이 되지 않으면서 그에 따른 리스크 만큼 추가적인 수익을 제공해 주는 특징이 있다. 이는 ELS상품의 기본적인 탄생이 다양한 투자자들의 상이한 시장 전망과 이에 따른 수요로 만들어졌다는 점에 기초한 것이다.
더구나 증권거래법시행령 개정으로 ELS상품이 유가증권으로 지정됨에 따라 향후 증권거래소 등에 상장될 경우 매매를 통한 환금성 면에서도 타 상품에 비해 유리하다.
◇ELS와 다양한 옵션의 구사
ELS상품에서 사용되는 옵션은 개괄적으로, 만기시보다 기초지수가 상승할 경우 최대 상승한도 내에서 수익을 지급하는 콜 스프레드 옵션(또는 불 스프레드 옵션)이 있다.
(자료제공: 굿모닝신한증권)
이외에 은행권의 ELD상품에서 두드러지는 녹아웃(Knock-out) 옵션이 있다. 이는 만기시 지수가 설정 당시보다 애초 정한 경계지수(barrier)를 웃돌 경우 상승분 만큼의 수익을 지급하지만 만기 이전이라도 경계지수를 한번이라도 넘어서면 고정수익(rebate)를 주게 된다.
또 만기시 지수가 당초 정한 행사지수 이상이 될 경우 고정수익을 지급하는 구조의 디지털 옵션(Digital Option)상품, 연동되는 기초자산이 2개 이상인 레인보우 옵션(Rainbow Option)도 있다. 씨티은행의 ELD상품 중에는 KOSPI200, Nikkei225, S&P500 지수간의 레인보우 옵션상품이 있다.
아울러 최근 삼성증권 등이 발행한 RC(Reverse Convertible Warrant), 해당기간 평균지수로 만기수익률을 결정하는 아시안콜옵션 등이 있다.
◇ELS 발매 시장영향은
ELS는 기본적으로 주식매수가 아니고 채권투자로 원금을 보장하면서 옵션매수로 초과수익을 발휘하는 상품이다. 따라서 직접적으로 수급기반을 강화하는 역할을 하지는 못한다.
다만 ELS상품을 판매하는 증권사의 경우 투자자들에게 옵션을 발행(write)하는 위치에 있는 만큼 그만큼의 리스크를 헤지해야 한다는 점에 주목해야 한다. 즉, 대부분의 ELS판매 증권사의 경우 옵션매도에 따른 리스크를 커버하기 위해 KOSPI200선물 매수를 통해 헤지하게 된다. 이는 현-선물간 시장 베이시스를 호전시키는 역할을 수행하게 된다.
김홍식 굿모닝신한증권 상품운용담당 부사장은 "지수상승을 겨냥한 상품이 많이 팔릴 경우 국내 증권사나 외국계 증권사가 델타헤징을 위해 주식이나 주가지수선물을 사게 돼 수급개선에 도움을 줄 수 있을 것"으로 전망했다.
김창한 LG투자증권 파생상품지원팀장도 "실제로 지난해 10월 은행권 ELD 발매이후 백워데이션(선물 저평가) 폭이 완화되고 있다"면서 "대부분의 증권사들이 콜옵션 델타헤지를 위해 선물을 매수하기 때문에 선물매수 포지션 비중이 늘어날 수 밖에 없다"고 말했다.
선물 저평가의 완화는 현선물간의 매수차익거래(현물매수+선물매도)를 유도하고 이는 간접적으로 주식시장 수급에 도움을 줄 수 있다는 말이다.
이외에 직접적으로 주식을 매수하는 ELS상품도 출시된 바 있다. 지난 11일 리먼브러더스증권은 굿모닝신한·삼성증권과 공동으로 2.5조원 규모의 주가지수연계증권(ELS)을 판매한다고 밝혔다.
이 상품은 만기 3년에 설정일 이후 주가가 16%까지 떨어져도 원금을 보장하는 상품인데, 리먼브라더스는 이 상품 판매로 조성된 자금중 60%를 주식 현물에 투자할 계획이라고 밝혔었다.
실제로 LG투자증권을 비롯한 국내 증권사들도 빠르면 다음달 중 이와 같은 상품을 판매할 방침이다.
- MSN, 게임 채널 새단장..엔터테인먼트 강화
- [edaily] 마이크로소프트가 운영하는 메가 포털 MSN이 최근 인터넷 방송과 스포츠 채널 오픈한데 이어 "게임 채널(www.msn.co.kr/game)"을 전면 개편하고 게임 콘텐츠를 비롯한 엔터테인먼트 서비스를 대폭 강화한다고 12일 밝혔다.
우선 MSN은 온라인 게임 접속서비스와 전문 게임 쇼핑몰을 신설했따. 또 기존의 게임 정보 서비스와 무료 인터넷 게임서비스를 강화해 "MSN 게임 채널"로 통합하고 게임 정보에서 쇼핑, 온라인 게임 접속 등을 아우르는 종합 서비스 체계를 갖추고 공격적인 마케팅에 나설 예정이다.
"최신 게임 정보" 코너에서는 매일 업데이트 되는 "오늘의 게임 핫 이슈"를 비롯해 출시 예정작 프리뷰, 인기 게임 공략법 등의 게임 분석정보와 게임계 및 게임대회의 생생한 소식들을 신속하게 전해준다. 이를 위해 MSN은 국내 최대의 게임정보 전문 사이트 게임메카와 제휴해 1000여개가 넘는 게임에 대한 전문 콘텐츠를 엄선해 제공한다.
"온라인 게임" 코너에서는 네오위즈의 이게임즈(www.egames.co.kr)와 제휴를 통해 "리니지", "바람의 나라", "미르의 전설" 등 21개의 인기 유료 온라인 게임과 "퀴즈퀴즈 플러스", "비주얼 고스톱", "네오장기" 등 17개의 무료 온라인 게임, 총 38개의 게임을 제공한다.
특히 유료 온라인 게임은 별도의 로그인 없이 MSN 패스포트 계정만으로 즐길 수 있으며, 정액요금제를 신청하지 않고도 가입비 없이 분당과금제로 사용할 수 있다는게 회사측 설명이다.
MSN 패스포트 계정으로 유료 온라인 게임을 즐기려면 로그인한 후 결제비밀 번호를 지정하고 eGames 쿠폰을 구입하면 된다. 쿠폰은 5천원, 1만원, 2만원권의 3종류로 쿠폰 한도 내에서 원하는 온라인 게임을 즐길 수 있으며, 휴대전화 결제, 전화요금 통합과금, 신용카드 결제, 800ARS 등 다양한 결제수단을 이용해 구입할 수 있다.
한편 MSN은 인터넷 게임서비스인 "zone.com" 의 콘텐츠와 게임도 국내 정서에 맞게 현지화할 계획이다. 현재 전 세계 1800만 명 이상의 회원에게 140여 개의 게임을 제공하고 있는 zone.com은 국내에는 "에이지 오브 엠파이어", "레인보우6" 등 인터넷 게임서비스를 지원해왔다. 향후 MSN은 zone.com을 통해 윈도우xp에 포함될 주사위놀이, 하트게임등의 온라인 서비스를 제공하는 한편, 국내에서는 접하기 힘든 해외 게임에 대한 다양한 정보를 소개할 계획이다.
또한 "MS 게임"코너에서는 "에이지 오브 엠파이어", "매크워리어4" 등 마이크로소프트사의 인기 게임과 출시 예정작을 소개한다.
이와 함께 MSN은 게임 콘텐츠와 접속서비스 외에도 게임 전문 쇼핑몰인 "게임몰"을 신설하고, 국내외 출시 게임 타이틀과 게임 관련 용품을 저렴한 가격에 판매한다.
마이크로소프트 MSN 사업부 이구환 이사는 "앞으로 게임 채널을 국내외게임 정보와 서비스, 쇼핑 등 게임에 관한 모든 것을 제공하는 통합 게임 사이트로 육성할 방침"이라며 "게임대회와 같은 다채로운 이벤트를 지속적으로 개최해 게임 채널을 MSN의 대표 채널로 부각시켜 나갈 것"이라고 밝혔다.
- DDS, 오우삼과 "닌자거북이" 풀3D 애니메이션으로 제작
- [edaily] 디지털 엔터테인먼트 기업 디지털드림스튜디오가 레인보우 스튜디오, 오우삼(John Woo) 감독, 테렌스 창(Terrence Chang), 윌리엄 모리스와 함께 미라지(Mirage)사의 "닌자 거북이(Teenage Mutant Ninja Turtles)"를 풀(Full) 3D 애니메이션 영화로 제작하기로 계약했다고 10일 발표했다.
이번 계약은 지난해 9월 윌리암 모리스 에이전시, 오우삼, 테렌스 창, 레인보우 스튜디오와 합작, 미국의 아리조나주 피닉스사에 근거를 두고 있는 디지털 림(Digital Rim)이 두번째 대형 프로젝트로 미라지사가 보유하고 있는 "닌자 거북이"의 판권에 기초한 풀 3D 애니메이션 영화를 개발, 제작하기로 한 것이다.
"닌자 거북이"(가제)의 총 감독은 오우삼 감독이 맡으며 디지털드림스튜디오와 레인보우스튜디오가 애니메이션 제작에 나선다. 테렌스 창, 윌리암 모리스 에이전시가 제작과 개발에 협력하게 된다.
이번 프로젝트의 제작비는 4000만 달러에서 6000만 달러 선이 될 것으로 예상되며 내년 상반기에 선보일 디지털 림의 첫번째 프로젝트인 "아크(ArK)"에 이어 같은 해 크리스마스 개봉을 목표로 하고 있다.
"닌자 거북이"는 지난 83년 케빈 이스트만(Kevin Eastman)과 피터 래드(Peter Laird)에 의해 만화책으로 탄생한 이후 220개의 TV 시리즈, 세 편의 영화, 600여개의 머천다이징 상품은 물론 게임, 비디오, 오디오 카세트와 만화책 등으로 인기를 끌었으며 각 순위에서의 상위권을 차지한 대표적인 아동용 상표로 모든 판권이 40억 달러에 달한다.
디지털 림은 디지털드림스튜디오와 레인보우스튜디오의 프로덕션 라인과 오우삼 감독 및 테렌스 창의 기획력, 그리고 윌리엄 모리스 에이전시의 전세계적인 네트워크의 힘을 조화시키기 위해 세워진 회사다. 디지털드림스튜디오는 디지털 림을 통해 실사영화에 주력하고 있는 기존 헐리우드와 달리 헐리우드의 경험과 새로운 디지털 기술을 결합해 만든 디지털 컨텐츠를 영화, TV 시리즈, 게임 및 머천다이징 상품으로 전세계에 판매하고 배급할 수 있게 됐다.
현재까지 디지털 림은 풀 3D 영화 "아크"와 "존 우 액션 게임(John Woo Action Game)" 등의 게임 타이틀을 제작중이며 여기에 "닌자 거북이"를 제작에 나서게 됐다.