한은이 경기 악화에 두 손을 들었다. 분기별 성장률이 지난해 4분기에 마이너스(-0.4%)까지 추락한 데 이어 올 1분기에도 역성장 탈출 여부가 불확실하다. 특히 수출이 지난해 10월부터 지난달까지 6개월 연속 감소했고 무역수지도 13개월 연속 적자를 벗어나지 못하고 있다. 올 들어 10일까지 누적 무역수지 적자액은 258억 6100만달러로 지난해 같은 기간(79억 5900만달러)의 3배 이상으로 불어났다. 수출 감소와 무역수지 적자가 고착화하면서 경제 위기감을 증폭시키고 있다. 여기에다 미국의 실리콘밸리은행(SVB) 파산과 크레디트스위스(CS) 유동성 위기 등으로 금융 불안이 고조되고 있어 기준금리 추가 인상이 무리라는 판단을 한 것으로 보인다.
그럼에도 올 4분기에 가면 한은이 금리 인하에 나설 것이라는 예상이 시중에 나돌고 있다. 그러나 물가 상황을 가볍게 봐서는 안 된다. 기대인플레이션(1년 후 소비자물가 상승률 기댓값)이 3.9%로 여전히 높은 수준에 머물고 있는 점에 유의해야 한다. 미국 연준이 다음 달 기준금리를 0.25%포인트 올릴 경우 한미간 금리 역전폭이 1.75%포인트까지 확대되는 점도 부담이다. 물가안정 기조가 분명해질 때까지는 금리 인하에 신중을 기해주기 바란다.