“중국 부동산 업황, 내년 상반기까지 더딘 회복 전망”

[이데일리 유준하 기자] 중국 부동산의 회복세가 더딜 것이란 전망이 나온다. 정부 정책도 중요하지만 경기 회복에 따른 수요 상승 과정이 필요하다는 이유에서다.

21일 이동연 한국투자증권 연구원은 “8월 초에 리스크를 점검했던 시점보다는 중국 부동산에 대한 센티먼트가 개선됐다”며 “중국 정부가 주택 모기지 상환 거부 문제 해결에 대한 의지를 나타냈고 부동산 수요측 규제 완화를 위한 정책을 출시하고 있기 때문”이라고 짚었다.

다만 모기지 상환 거부 프로젝트가 줄지 않고 있고 개발사 디폴트 우려가 여전한 점은 리스크 요인으로 지적했다. 수요 부진으로 부동산 업체 실적 또한 부진한 상황에서 주택 모기지와 개발사 디폴트, 개발사 실적 부진 등 3대 리스크 요인은 단기간 해결이 어렵다는 게 그의 견해다.

중국 정부가 8월부터 모기지 이슈를 해결하기 위해 노력하고 있지만 모기지 거부 프로젝트수는 9월에 도리어 342건으로 8월 대비 증가했다. 10월에소 해당 수치의 감소 시그널은 확인되지 않고 있다는 게 이 연구원의 분석이다.

이 연구원은 “단 중국 부동산 업황은 바닥을 다지고 있다”며 “부동산 시장은 내년 상반기까지 바닥을 다지며 매우 더디게 회복될 것으로 부동산 시장 회복에는 중국 정부의 정책도 중요하지만 경기가 좋아져 수요가 늘어나는 과정이 반드시 필요하기 때문”이라고 설명했다.

중국 주택 시장에서 선분양이 차지하는 비중은 90% 수준으로 지난해 3개의 레드라인 정책이 도입된 후 부동산 개발사들이 어려움을 겪기 시작했고 코로나19로 인한 락다운까지 겹치며 부동산 판매가 둔화, 이로 인해 시공이 중단된 프로젝트가 늘어났다.

경기가 회복되는 시점은 제로 코로나 정책 완화 효과가 나타나는 내년도 하반기로 내다봤다. 그는 “이런 상황을 감안하면 내년 상반기까지는 중국 부동산 섹터에 대한 보수적인 접근이 필요하다”며 “어쩔 수 없이 부동산 섹터 익스포저가 필요할 경우에는 민영기업보다는 재무건전성이 나은 중국 해외 발전 등의 국유기업 비중을 늘려야 할 것”이라고 말했다.