건설업, 규제 불확실성 상존…보수적 시각 유지-대신

분양물량 추이 및 증가율.

[이데일리 이명철 기자] 대신증권(003540)은 25일 정부의 가계부채 종합대책과 관련해 건설사 신용평가 관리 노력이 더 중요해질 것이라며 보유세 인상 등 불확실성이 여전히 존재해 건설업에 대한 보수적인 시각을 유지한다고 진단했다. 업종 투자의견은 중립(Neutral)을 유지했다.

박찬주 대신증권 연구원은 “정부는 다주택자의 추가 투자 수요는 차단하고 취약차주 지원을 강화하기 위한 가계부채 종합대책을 발표했다”며 “건설업종 관련해서는 내년 1월부터 신 총부채상환비율(DTI) 적용, 총부채원리금상환비율(DSR) 단계적 정착 등이 적용된다”고 분석했다.

신 DTI는 주택담보대출 2건 원리금을 모두 반영하는 것이고 내년 1월부터 금융권 시범 운용을 통해 하반기부터 DSR을 금융권 여신관리지표로 활용할 예정이다. 내년 1월부터 중도금대출 보증 요건을 강화하고 보증 비율도 축소한다.

전날 가계부채 종합대책 발표에도 건설주가 상승한 이유는 예상한 수준의 대책 발표로 규제 불확실성이 일부 해소됐기 때문으로 풀이했다. 3분기 건설사 실적은 주택부문 원가율이 전분기대비 소폭 개선돼 양호한 수익성을 기록할 것으로도 예상된다.

다만 연내 주거복지 로드맵 발표, 공공주택을 시작으로 민간 후분양제를 유도하는 ‘후분양제 로드맵’ 도입, 민간택지 분양가 상한제 적용지역 검토, 보유세 인상 여부 등 부동산 관련 불확실성은 여전히 존재한다는 판단이다. 그는 “저금리 기조 유지와 지난 정부의 부동산 규제 완화 영향으로 주택시장 활황과 주택담보대출 증가 추세가 지속돼 정부는 가계부채 관리를 위한 3대 목표와 7개 핵심과제를 설정, 구체적 실행방안을 마련해 단계적으로 추진할 예정”이라며 “보유세를 제외한 대부분의 규제가 발표됐지만 부동산 시장 모니터링을 통해 추가 규제가 지속 발표된 만큼 건설업에 대한 보수적 시각을 유지한다”고 전했다.