예당온라인, 2분기 실적 호조 전망..`매수`-동양

[이데일리 류의성기자] 동양증권은 31일 예당온라인(052770)의 2분기 예상 매출은 전분기 대비 41%증가한 91억원, 예상 영업이익은 101%증가한 20억원을 거둘 것으로 전망했다.

투자의견은 `매수`와 목표주가 2만4000원을 유지했다. 2분기 실적이 계절적 비수기와 독일 월드컵 영향에도 불구하고 큰 폭으로 향상될 것으로 추정되는 이유는 온라인 댄스 게임 `오디션`의 호조때문이라고 설명했다.

다음은 리포트 주요 내용이다.

◇예당온라인(052770)

-2분기 실적 호조 전망
2분기 예상 매출은 전분기대비 41.4% 증가한 91억원, 예상 영업이익은 101.8% 증가한 20억원임. 국내 온라인 게임시장의 계절적 비수기와 독일 월드컵 영향에도 불구하고 2분기 긍정적인 실적이 예상되는 것은 온라인 댄스게임 오디션 호조 때문임.

-오디션 호조세
오디션은 국내와 중국시장에서 성공적인 상용화 서비스가 진행되고 있음. 특히 중국시장에서는 동시접속자 수가 55만명을 돌파했음. 3분기부터 일본 태국 베트남 싱가폴 말레이시아에서 성공적인 오픈베타테스트 및 상용화 서비스가 진행될 것으로 전망됨. 4분기에는 브라질과 미국에서도 서비스가 본격화될 예정임.

-오디션 강점
오디션은 게임 특성상 아케이드 게임에 가깝고, 작동이 쉽다는 점이 특징임. 특히 여성적인 캐릭터와 부분 유료화 모델이라는 점에서 일본 등 해외시장에서 성공 가능성이 높을 것으로 점쳐짐.

-오디션 지분법 평가익 기대
예당온라인은 오디션 개발사인 T3엔터테인먼트의 지분 32%를 보유하고 있음. T3엔터테인먼트는 오디션의 성공적인 서비스로 대규모 흑자가 예상됨. 또 벅스 주식 423만주(평균 매입단가 709원)를 보유하고 있으며 이중 165만주를 최근 평균 단가 1800원에 매각함. 예당온라인은 올해 벅스 주식을 매각 완료할 예정임. 그러나 자회사 쇼이스트 ETN 등 영업권 상각이 35억원 발생할 것으로 전망됨. (정우철 애널리스트)