포철/옥션 등 삼성증권 모닝 미팅(14일)

다음은 14일자 삼성증권 기업뉴스 속보입니다. [ 뉴스코멘트] * FTSE 종목교체 FTSE 인터내셔널에 따르면, 3/4분기 지수 조정결과 FTSE All-World지수에 편입되어 있는 한국종목들 중 5개 종목이 제외되는 대신, 신규로 5개의 종목이 지수산정에 포함될 예정. 신규로 편입되는 종목들은 거래소의 삼성증권, LG투자증권, 현대중공업, KOSDAQ의 한통프리텔, 한통엠닷컴이며, 제외되는 종목들은 삼성중공업, 현대건설, 대우증권, 대한항공, 대우중공업 임. FTSE 지수가 MSCI 지수에 비하여 한국시장에서 중요성이 떨어지나, FTSE의 지수를 벤치마크로 삼고 있는 영국계 펀드들의 자금유입이 최근 증가하고 있는 것을 감안, 신규로 FTSE에 편입되는 종목들에게는 긍정적인 효과로 작용할 것으로 판단됨. 금감원에 따르면, 8월 한달동안, 영국계 자금의 주식 순 매수는 4,191억원 이었으며, 미국은 2,729억원을 순매수 하였음. 또한, KOSDAQ시장에서, 영국은 388억원의 순매수를 기록하였으며, 반면 미국은 304억원의 순매도를 기록하였음. * 포항제철 투자의견: BUY 국내 언론에 따르면, 동사가 9월로 예정된 파워콤 지분 매각입찰 참여를 통해 경영권을 인수할 계획이라고 발표함. 이번 9월 입찰에서 파워콤 지분 30%(7월 입찰가 32,200원 기준 1.5조원 규모)를 매각할 것으로 보임. 동사측은 파워콤 경영권 인수에 관심없다고 밝혀옴. 금융부담과 파워콤 수익성이 철강사업보다 낮음을 감안하면, 포철의 파워콤 인수계획은 동사 주가에 부정적으로 작용할 전망. * 한국통신 투자의견: BUY 국내 보도에 따르면, 한국통신이 대우그룹으로부터 주당 2만원 가량에 인수한 약 450만주의 한국통신프리텔 주식을 지난 6월에 자사 직원에게 같은 가격에 매각하였다고 밝혀짐. 이때 한국통신프리텔 주식은 장외시장에서 약 46,000원에 거래되고 있었음. 이 거래로 한국통신은 1,170억원의 잠재적 이익을 무상으로 자사의 직원에게 이전하였음. * 주택은행, 미국에서 ADR 발행 계획 발표 신주발행이 아니라 GDR을 ADR로 전환을 통해 상장을 추진할 계획임. 이는 기업투명성 제고에 기여할 보이며 향후 주가에 긍 정적인 영향이 기대됨. * 금감원, 한미은행, Carlyle-JP Morgan 투자 승인 금융감독위원회는 8일 미국 금융그룹인 JP모건-칼라일 컨소시엄이 한미은행 보통주 17.9%를 주식예탁증서(DR)로 주당 6,800원씩 총 2,600억원에 취득하는 안을 승인. 한미은행은 JP모건-칼라일 컨소시엄 취득분 이외에 약 2,553억원어치의 DR을추가 발행하고, 이를 지분율 4% 이내에서 개별 외국인 투자자들에게 매각할 예정이어서 총 4,559억원의 외자를 유치. 이로써 동행은 BIS(국제결제은행) 자기자본비율도 11.64%에서 연말께 14.10%로 높아진다고 설명함. * 현대관련 계열사 금감원은 현대증권이 CIBC의 현대투신 보유지분과 관련하여 현대중공업에 대해 보증을 서는 과정에서 현대그룹 계열사들이 증권거래법을 위반했음을 인정하고 3~4개월동안 이들 업체들의 회사채발행을 제한하기로 함.현대중공업의 경우 향후 회사채 발행 계획이 없어 이로 인한 영향은 미미할 듯 * 담배인삼공사 정부는 담배사업법 개정안을 9월 9일자로 입법예고하였음. 개정안의 주요 골자 1) 국산담배 제조를 독점체제에서 허가제로 전환. 2) 잎담배 전량 의무 수매, 잎담배 수매대금의 일부 사전지급, 재해보상금, 장려금 지원 등 각종 의무와 지원제도 폐지. (원칙적으로 현행 법적 지원 수준을 유지. 공사와 경작자간에 장기수매 협약에 의해 운영.) 3) 담배판매가격 자율화 (현행 인가제에서 신고제로 전환. 새행령 개정 사항이나 제조독점 폐지에 대한 국회 법개정 절차가 완료되는 즉시 개정 예고). 당사에서는 1) 담배시장의 경쟁체제 도입에도 불구하고 동사의 지배적인 시장 지위는 유지될 것으로 판단하고 있으며, 2) 담배판매가격 자율화로 동사의 주요 브랜드에 대한 가격인상이 가시화되었다는 점에서 동 규제완화 조치는 동사에 위기보다는 기회요인으로 판단하고 있음. 주가에는 큰 영향을 주지 못할 것으로 보이는데 이는 1) 동 기대가 이미 주가에 반영되어 있으며, 2) 교육세 인상에 따른 갑당 133원의 인상요인 발생으로 THIS 등에 대한 실질적인 가격 인상폭이 약 70원 수준이 될 것으로 예상되어 시장 의 기대치인 약 100원 수준을 하회하는 것으로 보이기 때문임. [ 코스닥 뉴스 ] * 옥션 투자의견: Mkt Perf 택배 자회사에 10억원 대출. 국내 언론에 따르면, 옥션은 동서통운(올 1/4분기 인수한 자회사)에 10억원을 대출해줌. 이 소식은 시장에서도 이미 예상하고 있었던 바이므로 주가에 미치는 영향은 미미할 것으로 판단됨. 동서통운은 전자상거래 시장에 중점을 둔 택배회사가 되기 위해 준비하고 있으며 10억원의 자금은 전국 배달망 구축과 기술 개발에 사용할 예정임. * 한솔CSN, B2B 사업에서 꾸준한 성장 보여 투자의견: Mkt Underperf 한솔CSN의 B2B Club (www.btobclub.com)은 지난 5월 사이트 개장이후 3개월만에 약 20억원 (당사 추정과 비슷함)의 월 매출을 올리고 있음. B2B Club은 기업을 대상으로 한 기업소모품(MRO: maintenance, repair and operation) 을 제공하며 이미 회원에 가입한 회사만 13,000사에 이르고 상품 수는 7만개에 달함. 또한 동사는 11월에 ASP사업을 개시할 계획임. * 서두인칩 투자의견: BUY 블루투스 관련 미국 회사에 100만달러 투자. 서두인칩은 미국 Wireless Interface Technologies (WIT) 사에 100만달러를 투자하여 7.7%의 지분을 획득함. 이는 동사의 기술획득과 무선통신사업강화 측면에서 긍정적임. WIT는 버클리 대학 출신 연구원들이 설립한, 블루투스(단거리 무선통신기술)와 무선 LAN RF부품 등을 설계하는 회사로서 향후 자본이득도 기대됨. 실제 블루투스 칩의 생산 시기는 2002년 하반기로 예정되어 동사의 가치에는 2001년 이후 반영될 것으로 판단됨. 동사에 대한 BUY 투자의견을 유지함. * 인성정보 투자의견: Mkt Perf 한통 IMT-2000 컨소시엄 및 메디다스 출자. 인성정보는 한통 IMT-2000 컨소시엄에 0.2%의 지분율로 주식납입대금 12억원, 일시 출연금 26억원을 출자하기로 발표함. 또한 동사는 페이지원출자지분 5만 2541주를 메디다스 지분 18만 4354주와 메디다스와 교환하기로 발표함. 이는 동사의 기본적 가치에는 큰 영향은 없는 활동으로 판단되며, 투자의견 Markerperformer를 유지함. [ 금일 Spot ] * 한국가스공사 투자의견: BUY 1) 원유가 상승폭에 비해 LNG 가격 상승폭이 적음에 따라 판매량 증가 예상 2) 러시아 Irkutsk PNG 공동개발로 이익이 5-10% 증가할 수 있을 것으로 전망 3) 현주가는 2000년 FV/EBITDA 5.8배, P/B 0.7배 수준으로 저평가되어 있으며 목표주가를 32,000원으로 추정 * 대한항공 투자의견: Mkt Perf 1) 수익성 저하와 적정한 주가 수준을 감안하여 투자의견 Mkt Perf로 유지 2) 지속적인 항공기 매각으로 상당한 매각손실이 발생할 듯 3) 유가 상승으로 연료비의 58% 증가로 고전이 예상됨; 유가가 1% 인상시 EPS는 5% 감소