삼성바이오로직스, 4분기 호실적·지속 성장 기대…목표가↑ -키움

[이데일리 김소연 기자] 키움증권은 27일 삼성바이오로직스(207940)에 대해 지난해 4분기 어닝 서프라이즈를 실현, 향후 지속 성장을 전망했다. 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가는 기존 90만원에서 98만원으로 8.8% 상향 조정했다. 아울러 바이오시밀러·CMO 섹터 내 최선호주로 추전했다. 삼성바이오로직스의 현재 주가는 26일 기준 80만2000원이다.

이날 허혜민 키움증권 연구원은 보고서에서 “전날 장 마감 후 시장 기대치를 상회하는 호실적을 기록했다”며 “공장 가동률 영향보다는 고객사 요청으로 인한 매출 인식 시점이 당겨진 영향이 큰 것으로 보인다”고 말했다.

삼성바이오로직스는 지난해 4분기 매출액이 3753억원으로 전년 대비 20% 상승했다. 영업이익은 전년 대비 13% 줄어든 926억원을 기록했다. 매출액과 영업이익은 시장 컨센서스를 각각 31%, 77% 상회했다.

허 연구원은 “4분기에 고객사의 협의 및 요청으로 시장 예상보다 빠르게 인식된 것이 실적 서프라이즈가 된 가장 큰 요인”이라고 설명했다.

올해 매출액은 1조5459억원, 영업이익은 5373억원이 전망된다. 허 연구원은 “이는 가이던스도바 공격적으로 추정했다”며 “3공장 가동률 상승으로 인한 이익 레버리지 효과를 높게 감안했다”고 말했다.

이어 “코로나19와 수주 증가 등의 영향으로 기존 3공장의 올해 가동률을 55%로 가정했으나 가동률 90%로 상향 추정했다”고 덧붙였다. 올해 1분기 가동률은 1공장 60%, 2공장 100%, 3공장 50%로 3공장 가동률 상승으로 인한 이익 개선 효과를 기대했다.

허 연구원은 이익레버리지 효과에 따른 지속 성장을 예상했다. 그는 “올해 3공장 가동률 급상승으로 인한 이익 레버리지 효과, 내년 4공장 수주 모멘텀 및 1·2·3공장 풀가동 효과, 2023년 4공장 가동 등으로 지속 성장이 예상된다”며 “기대감이 높지 않은 바이오젠의 알츠하이머 항체 치료제 아두카누맙이 미국 FDA 승인을 획득하게 되면 4공장에 세컨드 벤더로 수주 가능성도 있다”고 내다봤다.

이어 “지난 JP모건 헬스케어 컨퍼런스에서 생산이 어려워 공급자 우위 시장이 될 수 있는 세포 치료제와 백신 신규 사업으로 포트폴리오 확대 계획을 밝혀 항체 생산 외에도 다양한 포트폴리오를 구축해 중장기 성장 가능하다는 점이 긍정적”이라고 평가했다.