美 스타 매니저들 "주식 살 때 맞다니까"

[이데일리 양미영기자] 증시는 여전히 낭떠러지 밑 어딘가에서 자유낙하는 모양새지만 증시 바닥론을 외치는 목소리도 점점 더 세를 불려가고 있다.

증시의 큰 손들이 서서히 발을 담그고 있고, 워렌 버핏 역시 역발상 투자론을 제시하면서 주식 매수를 적극 권장했다.

이번에는 뮤추얼펀드를 운용하는 스타급 매니저들이다. 24일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)은 뮤추얼펀드를 최소 10년이상 운용하며 실력을 인정받은 뮤추얼펀드의 매니저들의 조언을 실었다. "포기하지 말고 조심스럽게 매수하기 시작하라"는 것이 이들의 공통된 조언이다.

마켓워치 역시 증시가 장기 상승추세선을 40% 가량 밑돌면서 역사적인 저점 지대에 와 있는 것이 분명하다며 바닥을 가늠할 수 있는 근거로 소개했다.

◇ 스마트 머니(Smart Money)는 증시로 간다!

스마트 머니는 지금 무엇을 하고 있을까. 스타 매니저들의 입을 빌리자면 저렴해진 주식시장으로 가고 있다.

올해 다우존스산업평균 지수는 35% 가까이 빠졌다. 게다가 변동성은 목을 조일 정도의 위력을 보이고 있고, 대부분의 펀드매니저들이 아직 최악의 상황이 지나지 않은 것 같다고 토로한다. 경기후퇴(recesssion)는 깊고 오래 갈 것이라는 것이 그들의 경고다.

그러나 뮤추얼펀드를 운용하는 6인의 스타 매니저들은 폭풍우를 견뎌내며 극적인 반등을 준비하고 있다. 이미 싼 가격에 주식을 사 포지션을 늘려놓은 상태다. 그것도 견조한 기반을 가진 새로운 주식들이 많다.

웨이츠밸류펀드를 운용하는 왈리 웨이츠는 `리버티미디어` 같은 주식을 한 15년쯤 보유한 사람이라면 무엇이 맞고 틀린지 알 수 있다"며 "위기 상황에서 사는 것이 너무 쉬워진다"고 말했다.

그의 펀드는 지난 10년간 평균 3.1%의 수익률을 기록 중이다. 같은 기간 S&P500지수는 오히려 0.2% 빠졌다.

90년대 야뉴스캐피털에서 이름을 날렸고 현재 자체적인 펀드를 운용하는 톰 마시코 역시 "1981년8월 이후 시장이 가장 싸다"며 "당시에도 시장은 오랜 약세장의 끝에 근접하고 있었다"고 말했다. 그는 금융위기로 한동안 15% 가량을 현금으로 보유하고 있다가 최근에 다시 주식 포트폴리오를 추가하기 시작했다.

FPA캐피탈의 로버트로드리게스 역시 마찬가지다. 레이싱이 취미일 정도로 리스크를 즐겼던 그 마저도 지난해 가을부터 주식매수를 중단했지만 이번 달에는 1년만에 처음으로 주식매수를 재개했다.

5년간 연평균 9.1%라는 수익률을 자랑한 뮤추얼시리즈펀드의 매니저 데이빗 윈터도 최근 네슬레를 포지션에 추가했다고 밝혔다. 그는 "용기 있고 이를 실행에 옮기는 자만이 멋진 기회를 잡을 수 있다"고 조언했다.

68세 노장인 진메리 이브일러드는 특히 이미 위기를 겪은 일본 주식에 관심이 많다. 그는 50년 가까이 펀드를 운용해왔고, 지난 10년간 평균수익률이 11.6%에 달한다. 손버그인터내셔널밸류의 빌 프라이스 역시 이미 괜찮은 주식들의 물색을 끝냈다며 최근 재해보험업체인 에이스라는 회사의 주식을 사들이고 있다고 전했다.

◇ 장기 상승추세선 38% 하회.."바닥 가시권"

23일 마켓워치 역시 증시가 저점을 다시 테스트하고 있지만 바닥이 가시권 안에 있는 것으로 평가했다.

 와튼스쿨의 제레미 지젤 교수의 연구결과에 따르면 다우지수가 8400선까지 밀렸던 지난 10일 주가를 기준으로 증시는 장기적인 추세선을 38%나 밑돌았는데 이는 물어볼 것도 없이 역사적 저점 수준에 근접해 있음을 보여준다는 설명이다.

역사적 저점 수준이었던 1918년의 경우 장기추세선을 40% 밑돌았고, 1974년에는 41%를, 1932년에는 42%를 각각 밑돌았다.

이같은 추세선상 역사적 고점 역시 대부분 추세선을 80% 이상 상회한 것이 공통적으로 일치하고 있다. 1968년과 1928년 당시에도 각각 80%와 87%를 웃돌았고, 99년 역시 85%를 상회했다는 것.

주식시장이 지난 200년에 걸쳐 연간 7%의 수익률을 보였다는 점도 강조됐다. 물론 200년의 역사는 너무도 길고, 일간 기준 상으로는 주가는 더 낮아질 수 있다. 1972년 이후 주식시장이 아주 오랜 기간동안 추세선을 하향이탈한 것도 변수.

그러나 마켓워치는 장기추세선의 분석 상으로는 주가가 적어도 크게 더 빠지는 않을 것임을 의미한다며 활발한 랠리 가능성도 분명히 존재한다고 강조했다.