머피냐 샐리냐..종목선택 고민 또 고민

[이데일리 오상용기자] 약한 조정과 강한 랠리. 주가 강세가 거의 쉼없이 이어지자 개인투자자들의 시장 관심도 높아지고 있다.
 
3일 코스피시장에서 개인투자자의 거래비중은 장중 한 때 1년2개월만에 최고치로까지 높아졌다.
 
개인투자자들의 관심이 높아질 수록 고민도 깊어지고 있다. 마땅히 살 만한 종목이 눈에 띄지 않는다. 잘나가는 주도주는 너무 오른 것 같고, 소외주로 눈길을 돌리자니 실적이 시원찮다.

특히 요즘처럼 종목별 순환이 빠른 장세에서는 자칫 `사면 내리고 팔면 오르는` 아픔을 겪을지 모른다. 투자자 누구나 `샐리의 법칙(하는 일, 선택하는 것마다 잘 되는 현상)`을 꿈꾸지만, 주식시장 개미들의 뇌리에는 `머피의 법칙(하는 일, 선택하는 것마다 꼬이고 잘못되는 현상)`이 더 강하게 남아있다. 

주식시장 전략가들이 권하는 전략도 제각각이다. `조선·기계·철강·화학 등 구경제 주식의 강세가 더 갈 것`이라는 예상과 `펀더멘털이 뒷받침되는 내수주가 좋을 것`이라는 전망, `잘 나가는 업종의 후발주를 주목하라`는 의견, `이제야말로 소외된 대형주를 매수할 시점`이라는 조언이 공존한다.
 
백가쟁명식 전략 속에 자신의 목표수익률과 투자기간에 부합하는 전략을 취하는게 우선 필요하겠다.

◇"달리는 말에 올라타라..구경제 주식이 좋다"

김정훈 대우증권 연구위원은 "잘 달렸던 종목이 계속 잘 달린다"는 쪽이다. 김 연구위원은 "중국을 비롯한 글로벌 경제의 선행지표 역할을 하는 벌크선 운임지수가 꺾일 때까지 조선과 기계 철강 등 구경제 주식은 계속 올라갈 수 있다"고 말했다.

김 연구위원은 "중국을 비롯한 전세계 주도주의 패턴은 상승 추세속 조정"이라면서 "밀리는 조정이 아니라 시세가 오르면서 조정 받는 특이한 패턴"이라고 설명했다.

따라서 이러한 패턴이 완성된 경우 주도주의 시세는 직전에 가파르게 올랐던 기울기 수준과 기간만큼 오를 것이라고 봤다.

김중현 굿모닝신한증권 연구위원의 생각도 비슷하다. 다만, 잘나가는 주도 업종에 계속 눌러 앉되, 주도업종 내에서 가격부담이 덜한 후발주를 눈여겨 볼 필요가 있다고 했다.

실제 최근 철강업종 내에서 대장주인 포스코가 숨고르기를 하고 있는 반면 고려아연과 풍산 등이 그 빈 곳을 채우고 있다. 조선주의 경우 현대중공업이 쉬어갈 때 삼성중공업 등이 뒤를 받쳐주고 있는 양상이다.

◇"내수주가 달라졌다"

주도업종도 좋지만, 체력이 탄탄해진 내수주를 관심있게 봐야 한다는 의견도 적지 않다. 
 
김성봉 삼성증권 연구위원은 "내수주를 단순히 가격 메리트만으로 접근하기 보다는내수경기 회복과 이에 따른 실적 개선을 염두에 두고 중장기적으로 접근해야 한다"고 조언했다.

김 연구위원은 "민간소비와 직접적인 관련이 높고 실적모멘텀이 살아있는 음식료·섬유·유통 업종 대표주와 실적 개선에 비해 주가 상승이 상대적으로 저조한 금융, 제약 업종에 관심을 가질 필요가 있다"고 말했다.

조한조 우리투자증권 연구원위원의 의견도 비슷하다. 그는 "실적 개선세가 뚜렷한 기계업종 등에 대해서는 조정시 매수관점을 유지하고, 내수주 가운데 이익모멘텀이 상향되고 있는 내구소비재, 미디어 등의 비중을 점진적으로 늘려가는 전략이 바람직하다"고 말했다.

◇"영원한 소외주는 없다"

최근 현대차와 기아차 SK텔레콤 한국전력 등 그간 부침이 컸던 소외주가 반등하면서 이들 소외주에 대한 관심이 필요하다는 의견도 나오고 있다.

임동민 동부증권 연구원은 "한국증시 재평가라는 명제가 올해 화두로 등장한 상황에서 한국증시의 대표주식을 평가절하해야 할 이유는 크지 않다"고 말했다.

그는 "한국증시의 투자매력이 부각되는 국면에서 소외된 대형주들의 가치회복이 나타날 것으로 예상한다"며 "저평가 매력이 돋보이는 소외된 대형주를 매수할 것을 권했다.

소민재 한국투자증권 투자전략 연구원도 "시장 심리의 변화에 따라 단기적인 주가의 부침은 있겠지만 장기적으로는 산업재와 함께 IT, 금융섹터에도 관심을 지속하는 것이 바람직하다"고 말했다.

반면 이현주 동양종금증권 연구위원은 "소외주로 순환매가 유입되고 있지만 기술적 범주를 벗어나기 힘들 것으로 예상된다"고 했다. 그는 단기적으로 시장의 조정 압력에 대비하는 전략이 우선돼야 할 것"이라고 조언했다.