(분석)국민·주택은행,정부지분 조기매각 분위기 관심

국민·주택은행의 합병시 정부지분에 대한 처리 문제가 급부상하고 있다. 김병주 합병추진위원장은 21일 금융기관장 연찬회에서 "합병은행의 정부 지분을 조기에 매각해야 한다"고 밝혔다. 가격이 좋을 때 적절한 매수자를 찾아 매각하고, 합병은행의 성공을 위해 정부의 간섭 여지를 배제하겠다는 의도로 풀이된다. 김정태 주택은행장은 어제(20일) 기자들과 만나 "ING그룹이 합병은행과 전략적 제휴관계를 유지하기 위해선 합병후에도 8%~9.99%의 지분을 유지해야 한다"며 "ING는 현재 고민하고 있으며 정부지분이나 골드만삭스 지분을 인수하는 방법도 하나의 대안이 될 것"이라고 밝혔다. 무언가 앞뒤가 맞아 들어가는 대목이다. 이에 따라 시장에서는 정부와 ING간에, 또는 골드만삭스와 ING간에 지분 인수를 위한 모종의 대화가 진행되고 있다는 소문이 확산되고 있다. ◇합추위장, 정부지분 조기매각 발언 = 김 위원장의 이날 연찬회 발언은 여러 가지로 해석된다. 현재 가격이 좋고, 정부의 간섭도 배제하며, ING와의 전략적 제휴 관계도 유지한다는 3마리 토끼를 겨냥한 것으로 분석된다. 금융계에서는 ING가 국내 시장에 진입한 것은 방카슈랑스 등 중장기적인 목표하에 진행된 것으로 보고 있다. 김정태 주택은행장도 여러 차례 이같은 사실을 강조했다. 김 행장은 어제도 "현재 손해를 보고 있는 상황에서 거액의 추가 투자가 수반돼야 한다는 점에서 쉬운 판단은 아닐 것"이라고 말했다. 김 행장은 그러나 "ING는 분명히 관심을 가지고 있다"고 설명했다. 김 행장은 최근 해외출장에서 ING그룹을 방문해 합병추진 배경을 설명하고, ING그룹 인사들과 여러 얘기를 나누고 돌아왔다. 김 행장은 이같은 구체적인 이야기는 전혀 없었다고 부인했지만 합추위의 분위기는 이미 정부 지분을 ING에 넘기는 쪽으로 가닥을 잡아가고 있는 것으로 보인다. 합추위 고위관계자도 최근 기자와 만나 이같은 얘기를 했다. 이 관계자는 "최근 국민은행 주가가 너무 올라 고민"이라고 말했다. 뒤집어 해석하면 "지분을 누군가에게 팔고 싶은 데 가격이 너무 오르니 협상이 어려울 수도 있다"는 것이다. ◇골드만삭스도 변수 = 시장에서는 골드만삭스도 지분매각의 대상이 될 수 있다고 보고 있다. 주택은행과의 합병을 맨 처음 제안한 곳이 골드만삭스라는 사실은 익히 알려진 얘기다. 이 과정에서 골드만삭스 관계자들은 세차례나 김정태 행장을 단독 면담했다. 김정태 행장도 이같은 사실을 인정하고 있다. 국민은행 관계자들과는 달리 골드만삭스는 국민은행 주식을 오래 보유해야 할 이유는 별로 없다는 것이 시장관계자들의 해석이다. 그렇다면 골드만삭스는 합병을 계기로 적절한 매수자를 찾을 절호의 기회가 되는 셈이다. 골드만삭스의 국민은행 지분은 CB까지 포함할 경우 15%선이다. ◇정부의 생각은 = 김병주 위원장의 연찬회 발언등을 고려할 때 정부의 생각은 아직 정리되지 않은 것으로 보인다. 김 위원장이 정부측과 여러 경로를 통해 교감을 가질 수 있는 인물인 점을 감안하면 충분히 사전 협의가 될 수 있는 사안이라는 것이다. 그럼에도 불구하고 이날 김 위원장이 조기 매각을 들고 나온 것은 정부를 조금은 압박하는 수단이라는 해석이 지배적이다. 정부가 마음만 먹는다면 ING와의 협상이 조기에 가시화될 수 있는 분위기다. 김정태 행장이 어제 밝혔듯이 합병성사 후 90일 이내에 ING가 의사결정을 해야하는 점을 감안하면 아직 시간이 남아 있기는 하지만 ING를 계속 붙들기를 희망한다면 정부의 조기 의사결정이 도움이 될 수도 있다고 관계자들은 전하고 있다. ◇ING의 의사결정이 결정적 = 김정태 행장은 "두 은행이 합병해 자산이 늘면 자본금을 늘려야 할 이유도 생길 수 있다"고 말했다. 김 행장은 또 "ING 입장에서는 신주발행을 통한 지분유지가 유리할 수 있을 것"이라고 덧붙였다. 그러나 "합리적인 협상이 이뤄지면 정부 지분을 매각하는 것도 가능한 방법일 수 있다"고 말했다. 가능성은 항상 열려 있다는 얘기다. 따라서 합추위의 정부 지분 조기매각 의사와 정부가 교감을 이루고, ING가 국내에서의 중장기 플랜을 계속 실현하기 위해 지분 유지를 결정한다면 문제는 오히려 쉽게 풀릴 수도 있다는 게 금융계 관계자들의 분석이다. 현재로서는 ING가 어떤 결론을 내릴 지 일단 두고 볼 수밖에 없는 상황이다. ING가 추가 투자에 대한 자금부담이나 또 다른 어떤 이유건 간에 지분유지를 하지 않으면서 전략적 제휴관계를 청산하겠다고 결정하면 원점이기 때문이다.