유안타증권은 SK이노베이션의 1분기 예상 실적으로 매출액은 17조2000억 원, 영업이익은 1516억 원, 지배주주 순이익 240억 원 등으로 예상했다. 영업실적은 전분기 적자에서 회복되지만, 시장 컨센서스 6298억원에 비해 낮을 것으로 전망된다.
정유부문에서 재고손실 △2600억원이 예상되며, 배터리부문은 성과급 및 미국 불량 배터리 손상처리 등으로 적자폭이 커질 전망이다. 부문별 추정치는 정유 1052억 원, 배터리 △2677억원, 석화·윤활유·자원개발 3552억원 등이다.
황 연구원은 “2022년 괴롭혔던 수율 문제는 헝거리 공장은 80~90%까지 올라왔으며, 미국 공장은 70% 내외로 알려지고 있다”며 “2분기부터 미국 IRA 효과를 기대할 수 있다. 미국 공장에서 판매되는 배터리 모듈에 보조금을 받게 되는데, 매출원가에서 차감할 수 있으며 캐파 21.5GW, 가동률 70%, 수율 70% 등을 적용하면, 분기 1800억원 이익 개선효과가 발생된다”고 말했다.
다만 “자동차 회사에 배터리 납품가격 인하가 얽혀있어 실제 효과는 반감될 것”으로 내다봤다.
차입금 부담도 늘어났다. 황 연구원은 “2022년 말 순차입금 14조5000억 원(차입금 25조4000억 원, 현금 10조9000억 원)으로 1년 만에 8조40000억 원에서 6조10000억 원 증가했다”고 했다.