(분석)신용등급하락- 현대반응

현대 계열사들이 한국기업평가의 신용등급 하향 조정에 일제히 반발하고 있다. 상식적으로 이해할 수 없는 조치라며 비난과 함께 계열사 지급보증이 해소된 마당에 그룹 통째로 신용등급을 조정하는 법이 어디 있느냐는 식의 다양한 반응이 쏟아지고 있다. ◇구조조정위원회 반응=계열분리 지연에 따라 계열사 등급을 일제히 하락했다는 지적에 대해 현대그룹 구조조정위원회는 "받아들일 수 없다"며 반박논리를 준비했다. 그룹측은 신용등급 평가에 가장 중요한 기준인 재무구조 면에서 현대가 삼성, LG 등에 비해 불공평한 대우를 받고 있다고 지적했다. 지난 98년말에 비해 현대와 삼성, LG의 재무구조가 일제히 개선됐으나 이중 삼성, LG등은 신용등급이 상향 또는 유지된 반면 현대만 하향시켰다는 것이다. 또 계열사중 현대전자의 신용등급을 하향 조정한데 대해서도 불만이다. 세계적 신용평가회사인 S&P가 현대전자의 정기신용등급을 "B"유지하면서 감시대상에서 제외시키고, 향후 전망도 긍정적으로 돌린 가운데 나왔다는 점에서 순수성이 의심스럽다고 보고 있다. 현대 관계자는 "결국 그룹이나 계열사의 재무구조에 대한 평가가 아니라 계열분리를 압박하기 위한 정부의 의도가 개입된 것"이라며 비난했다. ◇88년이후 처음으로 "A" 등급 아래로 떨어진 현대중공업=현대그룹 계열사중 가장 높은 신용등급을 받아온 현대중공업은 이날 한기평으로부터 "BBB+" 로 하향조정되자, "객관성을 상실했다"는 반응이다. 현대중공업의 회사채가 "A" 등급 아래로 떨어진 것은 거의 10여년만에 처음 있는 일로 알려지고 있다. 회사 관계자는 "88년 이후로는 A 등급아래로 떨어진 적이 없다"며 "최근 신용등급을 올릴 만한 이유가 크지 않았다 하더라도 떨어뜨릴 이유는 더더욱 없었다"고 반박했다. 이 관계자는 "계열사 지원 등 회사가 그룹의 돈줄 노릇을 한데 따른 것이라기보다는 그룹 레이팅이 조정되면서 빚어진 일"이라며 무시하면서 "한국내 신용평가기관이 객관성을 유지했으면 좋겠다"고 볼멘 소리를 냈다. ◇현대차, "대표자 이름도 바꿔놓지 않은 주제에"=올들어 북미지역 수출이 급증하는 등 영업호조를 보이고 있는 현대차는 갑작스런 한기평의 등급조정에 황당하다는 반응이다. 그러면서도 이번 조정이 계열분리를 지연시킨 현대그룹에 대한 정부의 강력한 경고일 수 있다며 즉각적인 반응을 자제하는 모습이다. 현대차의 관계자는 "다임러크라이슬러와 전략적 제휴를 맺은 사실을 들며 항의하자 한기평이 다임러의 자본이 들어오면 등급을 올려주겠다고 대답했다"고 소개, 이번 사안을 일시적인 등급하향으로 해석하는 눈치다. 그러나 한기평의 발표에서 현대차의 대표자가 정몽규, 이방주 등 2년전 회사 경영진 이름이 그대로 소개되자 실소를 금치못했다. 한 관계자는 "기업의 가장 중요한 신용 평가항목중 하나인 대표이사를 2년전 사람으로 그대로 두고 있는데서 이 신용평가기관의 신뢰도를 짐작할 만하다"며 씁쓰레해 했다. 현대차 관계자는 "계열사의 등급 하향이 100%는 아니더라도 계열분리를 옥죄려는 정부의 뜻이 숨어있는 것 아니겠느냐"며 사태 추이를 지켜보겠다는 입장이다. ◇억울하기는 현대정공도 마찬가지=이번에 다른 계열사들과 함께 회사채 등급이 떨어진 현대정공도 불과 2~3주전 힌기평으로부터 "BBB+" 등급을 받았던 회사. 현대정공 관계자는 "그룹 레이팅을 조정한다고 똑같은 회사 신용을 불과 2~3주만에 떨어뜨리는 경우가 어디있느냐"며 기가 막힌다는 반응이다. 이 관계자는 "그룹내 계열사간 상호 지급보증까지 해소한 마당에 그룹 계열사를 한꺼번에 묶에 등급 조정한 게 무슨 의미가 있느냐"고 지적했다. 이 관계자는 "이처럼 반박하지 한기평에서 계열분리가 되면 등급을 올려주겠다는 답을 들었다"고 소개하기도 했다. 자동차 소그룹은 현대차, 현대정공, 현대캐피탈 등 3개사나 하향 조정을 당하자 계열분리의 필요성이 더욱 절실해졌다는 반응도 보였다. 한편 재계는 현대에 대한 이번 한기평, 한신평의 등급조정과 관련, "정부가 시장의 힘을 통해 현대를 다시 압박하기 시작한 것같다"며 "양측이 맞서는 상황이 장기화될 경우 중견기업의 자금난 재발이 우려된다"고 지적했다.