국금센터 "美 경제 연착륙 기대…국채금리 제한적 하락"

(사진=AFP)

[이데일리 최정희 기자] 올해 들어 미 국채 금리가 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 시기 지연 등으로 상승세다.

국채 금리는 연준의 금리 인하 시점과 인하 횟수에 따라 달라지는데 미 경기가 연착륙될 것이라는 전망이 나오고 있어 국채 금리는 제한적 하락세를 보일 전망이다.

국제금융센터가 발간한 ‘최근 미국 국채금리 동향 및 해외시각’ 보고서에 따르면 이달 13일 기준 미 2년물 국채 금리는 4.63%로 연초 이후 39bp(1bp=0.01%포인트) 올랐고 5년물과 10년물 금리도 각각 35bp, 31bp 상승했다.

출처: 국제금융센터

김윤경 국금센터 채권분석부장은 “작년말에는 올해 정책금리가 6회 인하될 것을 선반영해 국채금리가 하락했으나 주거비를 비롯한 서비스 인플레이션이 강한 하방 경직성을 나타내고 비농업 고용이 예상을 크게 상회하면서 금리 인하 폭이 세 차례로 축소됐다”고 밝혔다.

미국 국채금리 흐름을 결정하는 가장 큰 변수는 연준의 통화정책 전환 시기와 속도라는 평가다. 이에 따라 정책 전환을 결정하는 고용, 물가, 성장에 대한 주목도가 커지고 있다. 김 부장은 “경제지표는 아직 견고하다”며 “양호한 성장세를 바탕으로 디스인플레이션은 더딘 하락세를 지속할 가능성이 있다”고 밝혔다.

주요국들이 6월에 정책금리 인하를 시작할 것이라는 전망이 나오는 상황에서 미국 경제 연착륙에 대한 기대가 커질 경우 미 국채 금리의 하락세는 제한될 전망이다.

이에 따라 해외투자은행(IB)들의 미 국채 10년물 금리 전망치는 3.0~4.35%로 편차라 큰 편이다. 김 부장은 “연내 3회 정책금리 인하를 가정할 경우 대체로 3.8% 내외로 하락하고 장단기 금리 역전이 해소되는 등 수익률 곡선이 정상화될 것이라는 시각이 크다”면서도 “정책금리 인하가 매회 경제지표에 따라 결정되고 있어 당분간 불확실성은 지속될 전망”이라고 밝혔다.