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- 국제금융센터 해외증시동향(14일)
- 다음은 국제금융센터가 요약한 6월14일 해외 증시 동향입니다.
1. 지수별 움직임
o 5월중 소비자물가지수 상승률이 예상(0.2%)보다 낮은 0.1%로 발표됨에 따라 미연준의 금리인상 가능성이 퇴색하면서 금융주를 비롯하여 유통, 제약, 정유 등의 업종이 강세를 보여 다우지수는 상승하였으나, 컴퓨터, 소프트웨어 등 기술주들의 하락으로 나스닥지수는 하락
- 다우지수는 금리에 민감한 금융주들이 모두 상승한 가운데 유통주와 제약주가 강세를 보이고 최근 유가상승으로 정유주도 상승하여 HP, IBM등의 하락에도 불구하고 전일대비 0.62% 상승
- 항소법원의 MS 의견 청취 결정에 따른 MS의 상승에도 불구사고 나스닥지수는 Intel, Oracle, Qualcomm 등 대부분의 대형 기술주들이 약세를 면치 못함에 따라 전일대비 1.4% 하락
- 이외에 S&P500은 보합수준인 0.08% 상승하였으며 러셀지수는 0.79% 하락
- 다우지수: 10,687.95p (66.11p, 0.62%)
- S&P 500지수: 1,470.54p (1.10p, 0.07%)
- 나스닥지수: 3,797.41p (-53.65p, -1.39%)
- NYSE 상승/하락 1,687/1,254
- 나스닥 상승/하락 1,787/2,248
o 다우지수:
- 상승: Amex 4.36%, Citi 2.78%, Eastman Kodak 2.55%, Home Depot 2.41%, Int"l Paper 3.61%, MS 3.87%, SBC Communication 3.91%, United Technologies 4.48%
- 하락: AT&T -1.47%, HP -4.20%, Intel -3.85%, IBM -2.78%
o 나스닥지수
- 상승: MS 3.87%, Cisco 0.29%, Dell 2.50%
- 하락: Qualcomm -13.36%, Independent Energy -42.37%, Worldcom -6.58%, Intel -3.85%, Citrix -4.26%, Visual Networks -33.64%, Oracle -3.29%
2. 종목별 움직임
o Qualcomm : 최대시장의 하나인 한국의 휴대폰 보조금 폐지 등으로 향후 이윤이 감소할 것이라는 전망이 대두하면서 13.36% 하락
o Eastman Kodak : 향후 실적 전망이 호전된 외에 자사주 매입계획을 빨리 진행시킬 것이라는 발표 등으로 2.55% 상승
o SBC Communications : 텍사스주가 SBC를 장거리 통신서비스 회사로 승인함에 따라 3.91% 상승
3. 전문가 의견
o Robinson-Humphrey의 Robert S. Robbins, chief investment strategist : 금일 소비자물가지수 발표는 채권시장에는 좋은 영향을 미친 반면 주식시장에 미친 영향은 매우 약하였는데 이는 아마 투자자들이 경기위축에 따른 기업이윤 감소을 우려하기 때문이 아닌가 생각된다.
o Leader Capital의 John Lekas, portfolio manager : 연준의 정책회의가 열리기 전에 우리는 확실한 방향을 잡지 않을 것이다. 모든 사람들이 경기 연착륙을 바라고 있으나 아직까지는 불확실성이 남아 있다.
- 국제금융센터 해외증시동향(13일)
- 다음은 국제금융센터가 요약한 6월13일 해외 증시 동향입니다.
1. 지수별 움직임
o 소매판매지수 3% 하락(자동차제외시 불변) 발표에도 불구하고 오전중 관망세를 보였던 미국 주식시장은 오후 들어 Greenspan 미 연준의장의 향후 금리인상 가능성이 높지 않음을 시사하는 발언이 전해지면서 뚜렷한 강세를 나타내기 시장하여 다우, 나스닥 및 S&P500 지수 모두 전일대비 상승으로 마감
- Greenspan 연준의장은 생산성 향상으로 이전에 비해 인플레이션을 유발하지 않으면서 보다 높은 성장이 가능해졌다고 발언
- 나스닥지수는 Cisco, Intel 등 대형 기술주들이 큰 폭으로 상승한 데다 전일 46% 폭락했던 Citrix의 12% 상승 반전 등에 힘입어 2.21% 상승
- 뉴욕증시에서는 제약, 컴퓨터, 정유 등의 업종이 강세를 보이는 가운데 다우지수 및 S&P500 지수는 전일대비 각각 0.55% 및 1.62% 상승
- 양 시장 모두 거래량이 크지 않은 가운데 투자자들은 경기진정 및 금리인상 가능성과 관련하여 내일 소비자물가지수 발표에 관심을 집중하고 있음
- 다우지수: 10,621.84p (57.63p, 0.55%)
- S&P 500지수: 1,469.44p (23.44p, 1.62%)
- 나스닥지수: 3,851.06p (83.15p, 2.21%)
- NYSE 상승/하락 1,735/1,198
- 나스닥 상승/하락 2,046/1,997
o 다우지수:
- 상승: Citi 2.05%, Home Deoot 6.79%, Intel 5.15%, Johnson & Johnson 3.80%, Merck 5.00%, Wal-Mart 4.27%
- 하락: Alcoa -2.38%, Caterpillar -3.56%, Du Pont -4.12%, HP -5.56%, Int"l Paper -2.59%
o 나스닥지수
- 상승: Citrix 12.08%, Cisco 4.63%, MS 1.50%, Worldcom 0.29%, Intel 5.15%, JDS 5.03%, Oracle 1.40%, Dell 0.42%, MicroStrategy 9.95%
- 하락: Qualcomm -0.38%
2. 종목별 움직임
o Intel : 최대 반도체 생산업체로서 아시아에서의 메모리 칩 가격 급등 소식 등으로 5.15% 상승
o HP : 세계 제 2의 컴퓨터 제조업체로 전문가들의 3/4분기 PC 및 프린터 판매 부진 예상 등에 따라 5.56% 하락
o NBC Internet : web content 제조회사로서 경영전략변화 발표 후 2/4분기 및 금년중 예상보다 높은 손실 전망 등으로 28.4% 하락
3. 전문가 의견
o Cantor Fitzgerald의 Bill Meehan, chief market strategist : (내일) 소비자물가지수가 예상보다 높게 나온다면 이는 기업이윤이 감소하는 가운데 인플레이션이 진행되는 것이므로 심각한 문제가 될 것이다. 그러나 CPI가 나쁠 것으로 생각되지 않으며 시장으로 자본이 흘러들 것이다.
o Stoneridge Investment Partners의 Joseph Stocke, portfolio manager : 이제 시장은 그동안의 일련의 금리인상의 막바지에 와 있으며 연준이 미국경제를 연착륙시킬 수 있을 것이라고 믿고 있다.
- 시스코와 루슨트 비교 - 모틀리풀
- 미국의 증권정보 사이트인 모틀리풀(motleyfool)이 6일 통신 장비업체의 라이벌인 시스코 시스템스와 루슨트 테크놀로지의 주가를 흐름 비율(flow ratio)이라는 방식에 따라 분석했다. 다음은 그 내용이다.
흐름 비율이란 ‘(유동자산-현금)/(유동부채-단기부채)’로 구해진다. 분자는 기업의 재고나 받을 돈, 선 지불한 비용 등을 말하기 때문에 장래에 현금화될 것을 의미한다. 따라서 분자는 작을수록 좋다.
분모에서 현 부채는 기본적으로 기업의 금리에서 자유로운 부채다. 물론 단기부채는 문제가 된다. 따라서 분모는 클수록 좋다.
이 분석에 따르면 시스코와 루슨트 사이에는 다음과 같은 결과가 나온다.
Lucent Cisco
Date 흐름비율 주가 흐름비율 주가
12/97 1.47 $22.05 1.44 $10.51
03/98 1.56 $38.01 1.31 $12.21
06/98 1.57 $46.07 1.17 $15.96
09/98 1.69 $40.01 1.13 $18.84
12/98 1.89 $56.19 1.12 $27.89
03/99 2.03 $59.92 1.03 $28.52
06/99 2.18 $65.62 0.87 $31.06
09/99 2.26 $64.19 1.03 $44.59
12/99 2.67 $55.48 0.99 $54.75
03/00 2.80 $62.19 0.87 $69.33
CHANGE 90.5% 182.0% -39.6% 559.7%
두 회사는 흐름 비율이 1.4에서 비슷하게 시작했다. 그러나 시스코는 40% 정도 이를 낮췄으나 루슨트는 90% 정도 높였다. 이것이 바로 주가 차이를 낳았다.
그외에 운전자본(working capital)으로 비교할 수도 있다. 흐름 비율 구하는 식을 분자로 놓고 이를 운전자본에 대한 순수 투자로 나눈다. 다음과 같은 결과가 나온다.
December 1997
$ Millions Cisco Lucent
Cash 1,614 1,225
Current Assets 3,556 13,256
Short-term Debt 0 1,757
Current Liabilities 1,350 9,962
Net Investment
in Working Capital 592 3,826
March 2000
$ Millions Cisco Lucent
Cash 4,653 1,709
Current Assets 9,080 22,414
Short-term Deb 0 1,890
Current Liabilities 5099 9,292
Net Investment
in Working Capital -672 13,303
그동안 시스코는 운전자본 투자가 마이너스 난 것으로 돼 있다. 반면에 루슨트는 플러스 였다. 마이너스란 현금이 유입됐다는 것이고, 플러스는 현금이 유출됐다는 것이 된다. 따라서 시스코는 수익창출을 통해 운전자본 필요성을 감소시켰고, 루슨트는 그렇게 하지 못했다는 것을 의미한다.
- 국제금융센터 해외증시동향(6일)
- 다음은 국제금융센터가 요약한 6월6일 해외 증시 동향입니다.
1. 지수별 움직임
o 1/4분기중 생산성 지수 상승(2.4%) 발표 등으로 오전중 나스닥지수는 상승세로 출발하였으나 오후 들어 지난주 이후의 단기급등에 따른 경계매물이 출현하면서 Cisco, Intel, Sun 등 대형기술주들의 하락하면서 전일대비 1.7% 하락으로 마감
- 다우지수는 금융주와 유통주가 크게 하락하는 가운데 전일대비 0.74% 하락하였으며 S&P 500지수도 전일대비 0.67% 하락
- 다만 향후 PC수요 증대 및 MS 매출증가 예상으로 MS주식은 큰 폭(4.11%) 상승하여 다우지수 및 나스닥 지수의 하락폭을 줄임
- 금일 하락에도 불구하고 시장분위기는 대체로 낙관적이며, 많은 전문가들은 단기급등에 따른 조정현상으로 분석
- 다우지수: 10735.57p (-79.73p, -0.74%)
- S&P 500지수: 1457.84p (-9.79p, -0.67%)
- 나스닥지수: 3756.37p (-65.39p, -1.71%)
- NYSE 상승/하락 1,522/1,397
- 나스닥 상승/하락 1,940/2,099
o 다우지수:
- 상승: Boeing 2.41%, Exxon 3.78%, MS 4.11%, SBC 2.26%, United Technologies 1.34%
- 하락: Amex -2.92%, Citi -2.45%, J.P. Morgan -2.73%, Home Depot -3.82%, 3M -3.23%, Wal-Mart -1.79%
o 나스닥지수
- 상승: MS 4.11%, Dell 4.53%, Qualcomm 2.42%, Worldcom 2.44%,
- 하락: Cisco -3.06%, Intel -2.26%, Electronics for Imaging -31.12%, Oracle -4.79%, JDS Uniphase -1.89%
2. 종목별 움직임
o Merrill lynch : 미국내 최대증권사로 나스닥시장의 주요 시장조성자인 Herzog Heine Geduld를 합병하기로 함에 따라 1 5/16달러 상승하여 106 3/16달러로 마감
o Bestfoods: 식품생산 업체로 Unilever에 203억달러에 매수되면서 10% 상승
o Starbucks :커피생산업체로서 소프트웨어 제조업체인 Shared Medical Systems를 대신하여 내일부터 S&P500에 새로 편입됨에 따라 5%이상 상승
o Electronics for Imaging : 복사기, 프린터 관련 소프트웨서 제조업체로 최근 2/4분기 실적이 예상보다 크게 낮을 것이라는 전망이 나옴에 따라 거래가 활발한 가운데 31% 폭락
3. 전문가 의견
o Westfalia Investment의 Peter Cardillo, chief strategist : 나스닥이 3,900 근처에서 저항선에 직면한 것 같다. (시장을 움직일) 중요한 뉴스가 없는 가운데 일정 범위내에서 거래가 이루어지고 있다. 그러나 금요일에 발표되는 생산자물가지수가 시장에 유리할 경우 나스닥에 4,000에 다다를 수도 있을 것이다.
- S&P 발표문 (원문)
- Ratings On Korea Affirmed : Outlook Remains Positive
Takahira Ogawa, Singapore (65) 239-6342 ; Chew Ping, Singapore (65) 239-6345; Graeme D Kowd, Tokyo (81) 3- 3593-8742
SINGAPORE (Standard & Poor"s CreditWire) June 1, 2000--Standard & Poors today affirmed its single-A long-term local currency sovereign credit rating and its triple-B long-term foreign currency sovereign and senior unsecured credit ratings on the Republic of Korea. Standard & Poors also affirmed the Republics A-1 short-term local currency and A-3 short-term foreign currency sovereign and senior unsecured ratings. The outlook on the long-term ratings remains positive.
Koreas ratings are supported by:
-- A much-improved external position. Central bank foreign exchange reserves, at about US$85 billion and rising, more than cover Koreas gross external financing gap. A more flexible exchange-rate policy since 1998 should preclude future liquidity crises. External debt net of liquid assets has improved and is now projected at 19% of exports for the end of 2000 from 81% at the end of 1997. The public sector will be a net external creditor in 2000.
-- A diverse economy with a flexible labor force. Koreas 2000 per capita GDP of US$8,750 is well above the US$3,750 median of the triple-B rated category. The countrys labor force also proved adaptable during the financial crisis by taking nominal wage cuts and lowering its participation rate with minimal labor strife. A broad-based export sectorexports grew 5% in 1999helped generate GDP growth of 11% in 1999 and will likely support the projected 7% growth in GDP for 2000.
-- A still manageable, albeit rising, government debt burden. Net general government debt of 28% of 2000 GDP affords the government flexibility in dealing with private sector restructuring, although interest to revenues has doubled in the past three years to over 9% currently.
Koreas ratings are still constrained by:
-- Incomplete private sector restructuring. Although the government has strengthened minority shareholder and creditor rights, improved accounting standards, and opened the economy to foreign investment, much is left to be done. Four of Koreas five largest chaebol industrial groups have ostensibly met the governments guidelines of reducing their debt-to-equity ratios to below 200% from, in some cases, over 500%. The average debt-to-equity ratio of the four chaebol stood at 174% at end-1999 compared with 352% a year earlier. The fifth group, Daewoo, collapsed in July 1999, prompting further government assistance to the financial sector, in this case, the rapidly growing investment trust company sector. With the smaller conglomerates, restructuring has come through debt rescheduling and debt-for-equity swaps, which may have only delayed the solving of asset quality problems in the financial system. Although regulations have improved, lending practices have less so, and much of the system remains in state hands, as the government has been unwilling to sell the banks at market clearing prices to strong foreign partners. As a result, Standard & Poors has raised its estimate of the fiscal cost of the financial sector bailout, excluding recoveries not yet recorded, to Korean won (W) 140 trillion from W120 trillion, or 29% of 1999 GDP.
-- An increasingly accommodative fiscal and monetary stance. Although the government outturn of a 4.6% general government deficit in 1999 was tighter than budgeted and should decline further to 3.5% in 2000, the projected primary fiscal deficit of 1.5% in 2000 is hard to justify given Koreas robust growth. Moreover, the deficits exclude a large part of the quasi-fiscal activity of bailing out the financial system, policy lending by development banks, and public enterprise investments for employment generation rather than investment returns. Fiscal analysis is further complicated by the opacity of Koreas local government, off-budget, public pension, and public enterprise accounts. The Bank of Korea is appropriately concerned that higher interest rates could further damage the still fragile state of the corporate sector. However, the current monetary policy, which includes the accumulation of reserves to prevent a further appreciation of the won, combined with an accommodative fiscal policy, could fuel inflation and again place the burden of adjustment on Koreas small depositors, who form much of the nations savings base.
-- Prospects of heavy costs for peninsular integration. Although improving relations with North Korea vindicate the Sunshine Policy of the Kim Dae-jung administration and reduce the risk of a tragic confrontation, they also increase the chance, albeit still remote, that the two countries will reunite. Given the disparity in income levels and development, such a reunification could cost South Korea and donor nations several times South Koreas annual GDP.
OUTLOOK: POSITIVE
Koreas impressive progress in recovering from its worst post-war recession could result in a ratings upgrade if the government demonstrates effectiveness in concluding its corporate restructuring by accelerating assets sales from asset disposal company, Korea Asset Management Corp. (KAMCO), and in tightening its macroeconomic policies. On the other hand, part of Koreas stunning post-recession recovery has been the result of a confluence of external factors, such as a favorable Japanese yen/won exchange rate, a strong U.S. economy, and favorable terms of trade. The current administration has yet to prove its ability to press ahead with corporate restructuring, now that it is operating from a weaker position following the April 13, 2000 National Assembly elections. Therefore, should the conjuncture turn less favorable while government policy hesitates to cool a potentially overheating economy, the ratings could stabilize at the current level.
ISSUER CREDIT RATING
Republic of Korea
Sovereign credit rtg Local currency A/Positive/A-1
Sovereign credit rtg Foreign currency BBB/Positive/A-3
AFFIRMED RATINGS
Republic of Korea
Snr unsecd debt issues Local currency A
Snr unsecd debt issues Foreign currency BBB
- 피씨뱅크앤닷컴- 삼성물산, 亞 인터넷시장 공동진출
- 피씨뱅크앤닷컴이 삼성물산과 인터넷사업에 대한 전략적 제휴를 맺고, 아시아 인터넷시장에 공동 진출한다고 29일 발표했다.
피씨뱅크앤닷컴과 삼성물산은 이에 따라 중국, 대만, 싱가폴, 홍콩 등 아시아 주요 7개국에 합작법인(Joint Venture)을 설립하고 기업간 전자상거래(B2B)를 시작으로 국내의 다양한 비즈니스 모델과 인터넷 솔루션을 수출할 계획이다.
이회사 김형모 사장은 "삼성물산과 제휴를 시작으로 국내에서는 오프라인과 온라인을 연계한 전자상거래 및 인터넷 뱅킹 사업에 진출하고 해외에서는 대만의 자본과 국내의 인터넷솔루션을 결합해 범 아시아권 인터넷 사업을 추진할 계획"이라고 밝혔다.
그는 특히 "대만, 중국 등 아시아 지역의 각종 언론사, 기업들과 합작으로 범 아시아권 인터넷 네트워크를 구축, 아시아 전용 인터넷 서비스를 제공할 계획"이라며 "이를 기반으로 올해 1천500억원의 매출을 목표로 하고 있다"고 설명했다.
피씨뱅크앤닷컴은 지난해 8월 피씨뱅크란 이름으로 설립된 인터넷 PC 공급업체이나 최근 인터넷 전문기업으로 탈바꿈하기 위해 사명을 피씨뱅크앤닷컴으로 변경하고 전자상거래 & 엔터테인먼트 사이트인 오야(http://www.ohya.co.kr)를 개설했다.
이 회사는 특히 대주주인 대만산업은행과 대만 CIH(Central Investment Holdings)를 활용, 중국을 포함한 아시아 인터넷 시장 진출을 모색해오다 이번에 삼성과 제휴했다.
삼성측은 특히 이번 제휴에 앞서 지난 5월초 삼성물산과 삼성캐피탈이 총 30억원의 자금을 이 회사에 투자했다.
삼성측은 이 과정에서 액면가 500원의 신주를 10배 할증된 가격에 인수, 피씨뱅크앤닷컴의 전체 지분(자본금 36억원) 중 8~9%를 차지하게 됐다.
