에이스침대, 숨은 부동산 가치 1500억원…주가 40% 상승여력-IBK

[이데일리 성선화 기자] IBK투자증권은 에이스침대(003800)가 지난 2년간 토지, 건물 등 약 600억원의 유형자산 투자를 집행했다며 이는 약 1500억원의 숨은 가치로 평가할 수 있다고 분석했다. 이를 현재 주가에 반영할 경우 약 40% 이상 상승이 가능할 것이라고 전망했다.

11일 박용희 IBK투자증권 연구원은 “에이스침대의 순현금 규모는 220억원이 아니라 실제로 1120억원”이라며 “지난 2년간 유형자산에 대한 투자는 약 600억원이 집행됐기 때문”이라고 분석했다. 이어 “이들 자산의 가치가 상당하기 때문에 결론적으로 약 1500억원의 숨겨진 가치가 주가에 반영되지 못했다”고 평가했다.

그동안 에이스침대가 투자한 유형자산은 모두 에이스스퀘어 15곳과 에이스에비뉴 1곳이다. 이는 전국 거점 지역의 토지와 건물을 매입해 대형 매장을 만들어 주변시세보다 저렴한 임차료로 매장을 운영할 수 있도록 한 것이다.

2014년부터 시작된 에이스스퀘어는 2018년말 기준 16곳으로 확대됐고, 올해에도 8개 매장을 추가로 더 열 예정이다. 그는 “이는 고스란히 실적으로 나타나고 있다”며 “매장은 대부분 도심내 중심요지에 위치하고 있어 향후 부동산 시세 차익도 기대된다”고 말했다.

올해 매출은 전년 대비 13.4% 증가한 2560억원, 영업이익은 전년 대비 18% 늘어난 461억원으로 전망했다. 그는 에이스침대의 숨겨진 자산 가치가 주가에 반영될 경우 약 40%의 상승여력이 존재한다고 내다봤다.