가격 거품빼니 공모주 시장 살아나네

[이데일리 안재만기자] 1년 가까이 부진을 면치 못했던 공모주시장이 다시금 살아날 조짐을 보이고 있다. 한자릿수에 머물던 청약 경쟁률이 높아지기 시작했고 상장 이후 주가가 곤두박질치는 일도 줄었다.
 
24일 기준으로 올해 신규상장한 10개 기업 가운데 8개 종목이 공모가를 웃도는 주가 흐름을 보이고 있다. 이는 일단 공모가에서 거품이 빠졌기 때문인 것으로 분석된다.
 
한 증권사의 IPO 담당 관계자는 "예전보다 낮은 밸류에이션을 적용해 공모가를 산정하는 추세"라며 "이로 인해 공모시장이 다소 활기를 찾기 시작했다"고 전했다.

◇공모시장, 활기 되찾아

올 들어 신규상장한 종목은 유가증권시장의 엔케이(085310)와 코스닥시장의 에스맥(097780), 네오엠텔(096040) 등을 포함해 10개사. 이 가운데 코웰이홀딩스(900020)와 네오엠텔을 제외한 전 종목이 공모가를 상회하는 주가 흐름을 보이고 있다.

특히 에스맥은 상장 첫날 공모가 3500원보다 낮은 3410원에 시초가를 형성했으나 이후 급등, 24일 11시40분 현재 1만100원까지 올라왔다. 네패스신소재(087730)도 공모가 4400원보다 70% 이상 높은 7650원에 시초가를 형성한 뒤 24일 1만5500원까지 올랐다.

넥실리온(098400)의 경우 몇가지 소문으로 급등한 경우긴 하지만 지난달 20일 저점(2530원)을 찍고 4000원대까지 오른 상황이다.

청약 경쟁률도 높아지고 있다. 

지난 15일 상장한 메타바이오메드(059210)가 980.69대 1이란 높은 경쟁률을 기록했고 효성오앤비(097870)가 269.18대 1의 경쟁률을 보였다. 네패스신소재도 167대 1을 기록했고 제너시스템즈는 176.8대 1을 나타냈다. 

이는 지난 1월 텔레필드(091440)가 7.82대 1, 코웰이홀딩스 6.62대 1, 엔케이 4.08대 1, 명성금속(088700) 0.75대 1과 비교하면 크게 높아진 수치다.

이로 인해 상장을 앞둔 기업들이 장외시장에서 공모가를 웃도는 가격에 매매되는 일도 발생하고 있다. 38커뮤니케이션에 따르면 예스24는 21일과 22일, 23일 각각 12.90%, 2.86%, 4.17% 올라 8000원을 회복했다. 이는 공모가보다 30% 높은 수치다.

◇"공모가 낮추는 분위기 자리 잡아"

이처럼 공모시장이 살아난 이유는 증시 분위기 개선보다는 공모가를 낮추는 게 추세로 자리잡았기 때문이란 분석이다.

공모시장은 풋백옵션 폐지, 공모가 자율 산정 등의 제도 개선으로 인해 그간 맥을 못춰왔다. 특히 공모가 자율 산정으로 인해 공모가가 높게 잡히면서 투자자들이 공모시장을 외면하는 분위기가 팽배했다.

하지만 공모가를 낮추는 추세가 자리를 잡기 시작했고, 투자자들은 다시 공모시장을 찾고 있다.

실제로 올해 공모주 가운데 공모가가 희망공모가 밴드 내에서 결정된 경우는 엘디티가 유일하다. 올해 가장 높은 경쟁률을 기록한 메터바이오메드도 희망 공모가의 최저점인 1만500원을 밑도는 9000원에 공모가가 결정됐다. 예스24도 6500원을 밑도는 6300원에 공모가가 정해졌다.

증권업계의 한 관계자는 "회사측에선 당연히 높은 공모가를 요구하기 때문에 늘상 공모가를 결정하기 위한 전쟁을 치른다"며 "이 때문에 갈등을 빚을 수밖에 없는데, 다행히도 최근엔 증권사의 분석을 신뢰하는 경우가 많아졌다"고 말했다.

물론 양사의 이견이 워낙 커 좁히지 못하는 사례도 있다. 약진통상의 경우 공모가를 놓고 증권사와 회사가 씨름을 벌이다 상장계획 자체를 철회했다.

이 관계자는 "한동안 공모시장이 냉랭했었는데 이제 안정세를 찾은 것 같다"며 "하반기엔 대형 종목들도 상장이 예정돼 있는만큼 공모시장 활황세가 계속될 것"이라고 전망했다.