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- 내년 4.2% 성장, 1분기가 한국경제 최대위기-CSFB
- 크레디스위스 퍼스트보스턴(CSFB)는 27일자로 "전환점에서(At the turning point)"라는 2001년 한국시장 전략보고서에서 한국의 2001년 GDP 성장률을 4.2%로 전망했다. CSFB는 경기둔화로 한국은행이 통화정책을 완화해 환율은 1300원까지 상승하고 콜금리는 75~100bp 떨어질 것이라고 전망했다.
CSFB는 특히 한국 경제의 최대위기는 내년 1분기이며 국내외에서 모두 나쁜 뉴스가 나올 가능성이 있다고 전망했다. 다만 내년 중반 미국의 연착륙과 D램 가격 회복 등을 계기로 경기가 회복세를 나타낼 것으로 분석했다.
다음은 보고서 요약
2001년 한국의 GDP성장률은 4.2%로 전망한다. 내수와 수출이 모두 모멘텀을 잃었다. 2001년 1분기에는 실질적인 성장률이 4%를 밑돌 수도 있다. 중앙은행이 통화정책을 완화할 가능성이 높다. 달러/원 환율은 1300원까지 상승하고 , 콜금리는 100bp까지 떨어질 것으로 전망한다.
은행구조조정은 2001년 1분기에 상당한 진척을 볼 것으로 예상되지만 실업문제와 연쇄도산으로 잠시 어려움을 겪을 것이다. 6개월후에 은행이 개선된 모습으로 나타나더라도 시장의 변동성은 커질 것이다.
전환점은 내년 중반에 나타날 것이다. 미국 경기와 D램 가격의 안정, 국제유가 하락, 외국인 직접투자 증가 등이 경기를 끌어올릴 것이다.
◇순환적인 경기둔화
2001년은 한국에게 어려운 한 해가 될 것이다. 성장률은 올해의 절반 수준인 4.2%로 전망되지만 국내외의 어려운 사정을 감안할 때 4%선의 성장은 연착륙이라고 할 수 있다.
모든 신호들이 수출에 적신호를 보내고 있다. 미국의 전자제품 수요가 급격히 둔화되고 있다. 크리스마스 시즌의 PC 매출도 기대이하였다.
한국에 있어서는 D램 시장 전망이 중요하다. CSFB의 기술업종 분석팀은 내년 1분기를 반도체 가격의 저점으로 잡고 있다. 2분기부터 회복돼 반도체 수요공급이 균형을 이룰 것이다. 내년도 64메가D램 가격은 평균 4달러 정도로 전망된다.
미국의 성장률이 낮아짐에 따라 한국의 수출 증가율은 올해 24%에서 8.8%로 대폭 떨어질 것으로 예상된다. 수출이 떨어지더라도 원화약세와 수입감소가 도움을 줄 수 있다. 내년도에도 무역흑자는 50억달러 정도가 될 것이다.
내수부문에서 개인소비는 4%선이 될 것으로 전망한다. 고정투자는 3%로 예상하는데 신용경색으로 투자는 최소화될 것이다. 실업률은 구조조정 영향으로 4.6%선까지 상승할 것이다.
월간 가계소득 증가율은 올해보다 대폭 낮아진 2~4%로 전망된다. 노동시장의 취약성은 소비와 구조조정 속도에 심각한 영향을 미칠 것이다.
인플레 압력은 거의 없다. 2분기부터 국제유가는 떨어질 것이다. 내년도 평균 소비자물가지수 상승률은 2.2% 정도로 전망한다.
◇통화정책의 완화
한국 정부는 내년 성장률 5.3%를 제시했는데 이는 너무 낙관적이다. 실질적인 성장률은 내년 1분기에 3% 선이 될 수도 있다. 이같은 성장둔화는 통화정책의 완화를 가져올 것이다.
내수와 수출이 모두 둔화되고 수요에 의한 인플레 압력이 거의 없기 때문에 중앙은행은 통화정책을 완화할 수있는 여유가 있다.
콜금리는 2001년동안 75~100bp 떨어질 것으로 전망한다. 은행들은 예대마진을 위해 예금금리를 더 떨어뜨릴 것이다.
원화 가치는 내년 1분기에 추가로 하락할 것이다. 외환위기 이후 외화부채를 상당부분 줄여왔기 때문에 원화가치 하락에 따른 리스크는 훨씬 제한적이다.
중앙은행이 환율의 점진적인 상승을 선호하고 있지만 정책의 중심이 인플레에서 성장으로 돌아섰다. 2001년 중반, 국제유가가 재반등하고 반도체 매출이 회복되기전에 환율은 1300원에 도달할 것이다.
◇은행구조조정
2차 금융구조조정에 50조원이 투입된다. 1차때까지 합하면 160조원이 투입되는 셈이다. 노동계의 저항, 과도한 기업부채, 정치적 문제 등이 있지만 구조조정은 진행될 것이다.
금감위는 예금금리 인하를 유도하고 있는데 이는 의미있는 정책이다. 우선 은행이 대출을 어려워하고 있기 때문에 예금금리 인하로 예금이 줄어들면 유동성을 재편하는 기회가 될 수 있다.
둘째, 은행 수익회복을 위해 예대마진을 확대할 필요가 있다. 예금금리는 콜금리 하락과 맞물려 평균 100bp 정도 떨어질 것이다.
구조조정 과정에서 예금이 건전한 기관으로 이동하는 현상이 나타날 수 있지만 연쇄도산이 확산되지는 않을 것으로 본다. 그러나 예금자의 심리적인 문제로 인한 변동성에 주의해야한다. 이는 주식, 채권시장에 영향을 미칠 것이다.
정부는 대량실업과 은행 구조조정을 의식, 재벌에게 구조조정을 강제하는 것을 꺼리고 있다. 기업구조조정 전망은 불투명하다. 기업지배구조는 전통적으로 취약했다. 앞으로도 실질적인 변화를 기대하기는 어렵다.
◇전환점
한국 경제의 최대위기는 내년 1분기다. 국내외에서 모두 나쁜 뉴스가 나올 가능성이 있다. 1분기 성장률 3% 전망은 이같은 여건을 고려한 것이다.
경기둔화는 통화정책의 변화에서 돌파구를 찾아야한다. 원화약세는 수출을 촉진시킬 것이고 성장의 엔진역할을 할 것이다. 내년 2분기 미국의 수요가 늘어나고, 국제유가가 낮아지며, D램 가격이 상승하면 성장은 회복될 것이다.
그때까지 은행구조조정이 진척되고 자산의 해외매각이 이뤄져야한다. 한국 경제는 2분기말부터 미국 경제의 연착륙과 맞물려 성장세를 회복할 것이다.
◇외국계증권사 내년 성장률 전망치
크레디리요네 : 5.8%
모건스탠리 : 5.7%
클라인워트 : 3.9%
노무라 : 6.0%
메릴린치 : 4.7%
푸르덴셜 : 6.0%대
CSFB : 4.2%
SG : 5.6%
쟈딘플레밍 : 5.0%
JP모건 : 5.3%
시티SSB: 4.5%
골드만삭스 : 4.0%
- 다우지수 168P, 나스닥 7P 상승(종합)
- 뉴욕 증시가 최근 폭락세에 따른 저가매수세에 힘입어 오랜만에 상승세를 나타냈다. 하지만 블루칩의 다우지수는 전일의 폭락에서 벗어나 산뜻한 상승세로 돌아선 반면 첨단기술주의 나스닥지수는 초반 3.9%나 올랐던 강세를 지키지 못하고 강보합에 만족해야 했다. 나스닥지수는 소폭이나마 플러스를 기록하면서 8일만에 하락세에서 벗어났다.
21일 뉴욕 증권거래소의 다우지수는 168.36포인트, 1.63% 오른 1만487.29를, 나스닥시장의 나스닥지수는 7.35포인트, 0.32% 오른 2,340.13을 기록했다.
대형주의 S&P 500 지수는 10.12포인트, 0.80% 상승한 1,274.86였고, 소형주의 러셀 2000 지수는 3.23포인트, 0.73% 오른 447.03였다. 뉴욕 상장종목의 99%를 포괄하는 윌셔 5000 지수는 65.27포인트, 0.56% 상승한 1만1,635.55였다.
다우지수는 201.54포인트, 1.95% 오른 1만520.47까지 올랐다가 막판에 상승폭이 다소 줄어들었다.
나스닥지수도 중반에 90.93포인트, 3.9%나 오른 2,423.71까지 치솟았으나 오후들어 약세로 밀려 플러스와 마이너스를 반복한 끝에 겨우 소폭 상승으로 마감했다.
어제까지 7일간 계속 하락했던 나스닥지수는 초반에 바닥이 가까워졌다고 인식한 매수세에 힘입어 강세를 나타냈으나 AT&T, 루슨트 테크놀로지 등 통신장비회사들의 실적 부진 경고에 따른 부담을 이겨내지 못하고, 인터넷이 급락세를 지속하는 바람에 보합수준에 머물고 말았다.
뉴욕 증권거래소에서는 금융, 유통, 항공, 화학, 정유, 제지 등이 강세를 나타냈다. 반면 제약, 금, 유틸리티가 약세를 나타냈다.
이날 발표된 3.4분기 GDP(국내총생산) 증가율 수정치가 예상보다 더 낮게 나오면서 1월중 금리인하가 확실하다는 인식이 확산돼 JP모건, 월마트 등 금융주와 유통주가 강세를 나타냈다.
오랜만에 마이크로소프트와 인텔(두 회사는 나스닥에 상장되어 있으면서 다우지수 산정종목임)이 다우지수 상승에 기여했고, JP모건, 월마트, 홈데포, 인터내셔널 페이퍼 등이 강세를 보이면서 지수를 끌어올렸다.
반면 AT&T가 실적부진으로 11.2%나 급락하면서 지수 상승폭을 줄였다.
나스닥시장에서는 시스코, 마이크로소프트 등 최근 하락폭이 큰 대형 첨단기술주에 대한 매수세가 두드러졌다. 하지만 텔레콤관련주식과 인터넷이 큰 폭으로 하락하면서 지수를 보합수준에 머물게 만들었다.
최근 연일 급락한 시스코가 5.3%, 마이크로소프트가 5.7%씩 올랐고, 인텔이 3.5%, 오라클이 2.9% 오르는 등 나스닥의 간판스타들이 오랜만에 강세를 나타냈다.
마이크로소프트는 이날 중급 기업용 소프트웨어회사인 그레이트 플레인스소프트웨어를 11억달러에 매수한다고 밝히면서 오랜만에 주가상승을 맛봤다.
인터넷은 여전히 약세를 면치못했다. TSC 인터넷지수는 4.61%, 골드만삭스 인터넷지수는 4.28% 하락했다. 리얼네트웍스가 부진한 실적을 밝히면서 44%나 폭락했고, 아마존과 야후가 또다시 각각 10%, 9%씩 급락했다.
시스코의 강세에도 불구, 루슨트(9.3% 하락)의 실적 부진에 영향을 받아 다른 네트워킹들이 대부분 하락하는 바람에 아멕스 네트워킹지수도 1.85% 떨어졌다.
반도체는 초반에 강세를 보이면서 나스닥지수의 강세를 이끌었으나 막판에 하락세로 밀렸다. 인텔과 마이크론 테크놀로지(3.77% 상승)가 강세를 유지했지만 다른 종목들이 하락하는 바람에 필라델피아 반도체지수는 0.77% 낮아졌다.
한편 이날 팜은 예상보다 1센트 높은 수익을 발표했는데도 29.8%나 폭락했다. 휴대용 컴퓨터회사인 팜은 전년동기의 2배를 넘는 매출을 기록하는 등 성적표가 나쁜 편이 아니었지만 PC를 대체할 정도로 휴대용 컴퓨터 시장이 커질 것이라고 기대했던 투자자들에게는 불만스러운 내용이었던 듯 주가는 폭락하고 만 것이다.
이날 거래량은 뉴욕 증권거래소 10억3,000만주, 나스닥시장 20억3,000만주로 여전히 많은 편이었다. 뉴욕 증권거래소에서는 상승종목대 하락종목의 비율이 16대 13였던 반면, 나스닥시장에서는 17대 22로 하락종목이 많았다.
- (미 업종 종합) 반도체· 금융 상승..컴퓨터· 인터넷 하락
- 금리인하에 대한 기대감이 다우지수를 사흘만에 200포인트가 넘는 상승세로 반전시켰다. 그러나 나스닥시장에서는 실적부진에 대한 우려가 금리인하 기대감의 영향마저 약화시켜 나스닥지수는 초반 상승세를 지키지 못하고 5일째 하락세를 나타냈다.
18일 뉴욕 증권거래소의 다우지수는 210.46포인트, 2.02% 상승한 1만645.42를 기록한 반면 나스닥시장의 나스닥지수는 28.74포인트, 1.08% 떨어진 2,624.53으로 마감됐다.
◇ 반도체 소폭 상승...컴퓨터 하락
프로그램 가능한 로직 칩 메이커들이 상승함에 따라 반도체 부문이 소폭 상승했다. 인텔, 필라델피아 반도체 지수는 0.6% 올랐다.
자일링스 주가는 3달러 상승, 43.6달러로 마감됐다. 래티스 반도체도 1% 정도 올랐다. 그러나 램버스는 2% 약간 넘게 떨어졌다. 한편 살로만 스미스 바니는 D램 가격이 지난주에 계속 시세보다 쌌다(downtick)고 지적한 뒤 "마이크론 테크놀로지 주가가 현재 조건으로 볼 때 단기적으로 거래에 의해 상승할 수 있다"고 말했다. 마이크론 테크놀로지 주가는 0.35% 올랐다.
세계 최대 반도체 업체인 인텔 주가는 2.5%, 세계 최대 반도체 장비업체 주가인 어플라이드 머트리얼스 주가는 0.6% 상승했다. AMD주가는 5.8% 하락했다.
장초반 강세를 보였던 컴퓨터 업종은 결국 약세 마감됐다. 골드만삭스 하드웨어 지수는 2.2% 떨어졌다.
게이트웨이가 10%나 하락했다. 휴렛 패커드도 위트 사운드뷰가 순이익 전망치를 주당 41센트에서 39센트로 낮춤에 따라 소폭 하락했다. 위트 사운드뷰는 현재의 비즈니스 조건을 반용, 매출을 2억 달러 하향 조정한다고 말했다. 이에 따라 휴렛 패커드 주가는 1.5% 정도 떨어졌다.
썬 마이크로시스템스는 프루덴셜 증권이 "적극 매수"에서 "보유확대"로 추천등급을 대폭 낮춤에 따라 주가가 6.2% 떨어졌다. 한편 ING베어링은 하드디스크 드라이브 그룹에 대해서 PC 시장이 매우 취약하다면서 매수에서 보유로 추천등급을 하향 조정했다. 그러나 주가는 2% 가까이 올랐다. IBM 주가는 3.1% 상승했다. 델 컴퓨터는 1.9% 떨어졌다.
◇ 네트워킹-인터넷 하락..통신도 내림세
나스닥 지수가 초반 상승폭을 지키지 못하고 5일 연속 하락하면서 인터넷 관련주들도 큰 폭으로 떨어졌다. 인터넷 관련주의 하락세를 주도한 것은 E토이스였다. 장난감 온라인 판매 업체인 E토이스는 4분기 매출이 예상보다 낮을 것이라고 경고하면서 무려 73%나 폭락했고 아마존도 13% 이상 급락했다. 그러나 골드만삭스의 앤써니 노토는 아마존에 대해 낙관적인 전망을 유지했다.
AOL의 합병 파트너인 타임워너는 케이블 네트워킹 광고와 음반판매 부진 등으로 4분기 실적이 줄어들 것으로 발표하면서 급락했고 이로 인해 AOL도 14% 가까이 주저 앉았다. 이 밖에 프라이스라인닷컴과 CMGI, 야후 등이 큰 폭으로 하락하고 잉크토미는 골드만삭스가 겨우 예상 실적을 달성할 수 있을 것이라고 전망해 9% 이상 떨어졌다. 이날 골드만삭스 인터넷 지수는 7.32%나 하락했다.
B2B업종도 상황은 마찬가지였다. 버티칼넷은 20% 가까이 폭락했고 아리바와 커머스원이 비교적 큰 폭으로 떨어져 이날 메릴린치 B2B지수는 7.76% 하락했다.
네트워킹 관련주들도 개장 초반의 오름세를 지키지 못하고 큰 폭으로 떨어졌다. 업종 대표주인 시스코시스템스는 지난 주말 대손충당금 적립규모를 늘리겠다고 밝혀 실적 부진에 대한 우려감을 유발하며 10% 이상 하락했다. 중소형 업체에서는 테라이언 커뮤니케이션시스템스가 실적 부진 전망으로 61%나 폭락했고 이피션트 네트워킹, 레드백 네트웍스 등도 하락했다. 또한 노텔도 7% 이상 급락해 내림세를 부추켰고 루슨트도 약세를 면치 못하면서 JDS유니페이스의 선전에도 불구하고 아멕스 네트워킹 지수는 3.91% 떨어졌다.
통신 업종에서는 지역 통신 회사인 베리즌이 소폭 상승했지만 벨사우스, SBC커뮤니케이션은 하락했으며, 빅3 에서는 스프린트가 보합세를 유지했으나 AT&T와 월드컴이 하락해 이날 S&P통신지수는 0.94% 떨어졌다.
소프트웨어 업종에서는 오러클이 지난 주말 실적 호전 전망을 밝히면서 오늘도 12% 이상 급등, 이틀 연속 상승했다. 그러나 마이크로소프트는 실적부진 전망의 그늘에서 벗어나지 못해 오늘도 3% 가까이 하락했고 인튜이트도 떨어졌다. 리눅스 관련주에서는 VA리눅스가 11% 이상 하락하고, 레드햇과 코렐도 동반 약세를 나타냈다.
◇ 금융주 5일만에 반등..생명공학도 강세
금융주들이 거래일 기준으로 5일만에 반등에 성공했다. 생명공학주들도 강한 상승을 보였다.
금융주들은 현지시간 19일 열리는 공개시장위원회 (FOMC) 회의에서 향후 금리정책과 관련해 변화된 입장이 표명될 것이란 기대감이 반영됐다.
금융주중에서도 은행쪽이 큰 폭으로 올라 아멕스 증권지수는 1.7% 상승한데 반해 필라델피아은행지수와 S&P은행지수는 각각 4.1%, 4.7% 가 올랐다. 월스트리트저널은 18일 연준리 관계자를 인용, 시장에서 생각하고 있는 것보다 (경기하강에 대해) 보다 강력한 대응을 취할 것이라고 전했다. 시장에서는 대체로 FRB가 이번에 금리정책의 기본 입장을 "중립"으로 바꾸고 내년부터 인하에 들어갈 것으로 보고 있다.
뱅크원이 6.06%, 플릿보스톤이 3.46%, 퍼스트유니언이 6.61% 올랐으며 JP모건등 증권주들도 소폭의 상승세를 보였다. 베어스턴스 찰스슈왑등은 4%대의 높은 상승률이었다.
생명공학주들은 바이오겐이 자사주매입을 재료가 크게 오르면서 대체로 동반 상승했다. 아멕스바이오지수는 3.7%, 나스닥 바이오지수도 3.2%가 올랐다.
바이오겐은 이사회가 자사주를 최고 400만주 매입하기로 결의했다는 소식에 힘입어 3.5%가 올랐다. 또 항암제로 개발 가능성이 있는 물질의 특허를 얻은 질리드사이언스는 4.25달러가 상승했다.
다른 생명공학주들은 전체적인 지수상승과 바이오겐의 자사주 매입으로 분위기가 호전되면서 엄겐이 6.4%, 임뮤넥스가 9.14%, 치론이 6.11%, 어피메트릭스가 4.61% 등으로 높은 상승률을 기록했다.
그러나 전통적인 제약주들은 약보합이었다. 파이저가 소폭 반등했으나 머크 릴리엘리 파머시아등은 소폭 하락했다.
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- 미국의 히트상품③-PDA(개인휴대단말기)
- [PDA]
개인용 일정관리를 위해 출시된 제품이 이제는 일정관리는 물론 주소록, 메모, 이메일 등의 기본적인 기능에서부터 무선 데이터 통신, MP3플레이어, 휴대용 키보드, 위성 위치 정보수신기(GSP) 및 카메라를 장치한 파워풀한 기능으로 전세계 PC 시장에 PDA(개인휴대단말기) 붐을 일으키고 있다.
◇상품개요 및 특징
수첩만한 크기의 이 정보기기는 당초 PC의 보조도구라는 개념으로 출발했으나 무선 데이터 통신기술과 결합해 20∼40대 화이트컬러의 관심을 끌며 큰 시장을 형성해 향후 PC 지배구
조를 무너뜨릴 수 있는 선봉장 역할을 하고 있다.
실례로 지난 11월 13∼17일까지 열린 라스베이거스 추계 컴덱스는 거의 모두 PDA 제품이나 포켓 PC, 웹패드 등 소형 정보 단말기 제품들의 잔치로 향후 PC산업 추세가 이러한 개인휴대단말기로 이동하고 있음을 명확히 보여주고 있다.
이 제품은 개인이 손쉽게 휴대할 수 있도록 손바닥 크기의 기기에 PC의 다양한 기능중 이
동시 필요한 기능만 작동되도록 개발한 것으로 제품 초기단계에는 여러 가지 PC 기능 중 개인용 일정관리,주소록, 메모, 사전 등과 같은 기본 기능만 내재되어 있어 수요가 크지 않
았다.
그러나 무선 데이터 통신과 결합 하면서 눈부시게 발달해 이메일 송수신은 물론 인터넷을 통해 주식시세, 뉴스 등을 받아볼 수 있으며 PC와 자유로운 데이터 호환, MP3플레이어, GSP, 디지털카메라기능까지 장착되어 머지 않아 1인 1 PDA 시대가 도래할 것으로 예상되고 있다.
◇히트사유
PDA의 경우 인터넷과 무선통신 기술 발달로 개인 혹은 사업용으로 PC 의존도가 점차 커짐에 따라 PC의 다양한 기능중 이동시 가장 필요한 기능만을 선별해 사용할 수 있게 한 것이 중요한 히트요인이다.
특히 처음 이 제품 출현시 PC의 보조도구라는 개념을 가지고 출발해 PC사용에 익숙한 20∼40대 화이트컬러층을 대상으로 수요를 창출하고 미국 증시 활황에 따라 항상 주식가격을 검색하려는 소비자 욕구에 부합하게끔 계속적인 기능을 첨가한 것도 인기를 끈 주요요인이다.
◇종류 및 가격
현재 PDA제품은 처음 PDA를 개발, 시장에 출시한 Palm사 제품과 후발업체로 PC계의 공룡 마이크로소프트(MS)사 제품이 가장 앞서가고 있으며 기타 컴팩, HP, 소니, 카시오 등 전세
계 PC산업 일류업체들이 제각기 제품을 출시하고 있다.
그러나 PDA의 경우 자체 오퍼레이팅 시스템을 내장해야 하는데 Palm사 제품은 팜 OS를 장착하고 마이크로소프트사는 윈도CE를 탑제한 제품이 나오고 있으며 제품간에 서로 호환이 되지 않아 생사를 건 선두다툼을 벌이고 있다.
한편 팜사 제품의 경우 빠른 속도와 저렴한 가격을 무기로 마이크로소프트사의 경우 기존 윈도 PC와 완벽한 자료 호환을 장점으로 소비자에 어필하고 있다. 미국시장에 판매되고 있는 주요 PDA의 가격 및 성능은 다음과 같다.
- Palm Ⅲe : 150달러
▷ 크기 : 4.74×3.1×0.6 인치/3.4 inch 흑백 디스플레이 화면
▷ 2MB 메모리카드
- Palm Ⅶ : 450달러
▷ 크기 : 5.5×3.25×0.7 인치/3.25 inch 흑백 디스플레이 화면
▷ 2MB 메모리카드/인터넷 접촉
- 주식, 뉴스 등 시청가능
- Casio Cassiopeia E-115 : 600달러
▷ 크기 : 5.1×3.25×0.9 인치/3.9 inch 컬러 디스플레이 화면
▷ 32MB 메모리카드/음성녹음/인터넷 접속
- Compaq Aero 2180 : 450달러
▷ 크기 : 5.25×3.3×0.85 인치/ 4 inch 컬러 디스플레이 화면
▷ 24MB 메모리 카드/음성녹음/사진재생
▶ 참고사항
현재 우리 국내 PDA 산업은 아직 걸음마 단계라고 할 수 있다 이는 PDA에 사용되는 기술 문제라기보다 한국이 1일 생활권이며 높은 휴대폰 보급률, 기록문화 미발달, PDA의 높은 가격 등으로 수요창출이 제대로 되지 않아 업체들의 PDA 개발 의욕을 가로막기 때문인 것으로 나타나고 있다.
- 오늘의 증시 키 포인트(11일)
- 지난 주 종합주가지수와 코스닥지수는 4일 연속 상승했다. 4일 연속 상승에도 불구하고 지수(특히 코스닥지수)는 큰 폭으로 상승하지는 않았다. 또한 외국인 매매동향에 비교적 덜 민감했다. 해외변수가 안정세를 보인데다 바닥권 형성에 대한 기대감으로 국내 호재에 민감한 반응을 보인 때문으로 풀이된다.
이번 주 초는 이같은 상승 분위기가 이어질 것인가가 관심이다. 제반 여건은 호전되는 모습을 보이고 있다.
◇국내외 여건 호전..반도체 가격은 여전히 약세
해외변수는 국제유가가 하락 안정세를 보이고 미국 대선이 굴곡은 있지만 악재로서의 영향력이 크게 떨어진 상태다. 여기에 미국의 실업률으로 금리인하에 대한 기대감이 높아지고 있다.
미국 노동부의 11월중 고용지표 발표에 따르면 실업률이 30년래 최저인 3.9%보다 높아진 4.0%를 기록한데다 비농업부문 신규고용자수가 예상치를 크게 하회, 그동안 연준이 우려하던 노동시장 경색이 크게 완화되는 조짐을 보임으로써 연준의 금리인하에 대한 기대감을 한층 고조시켰다. 골드만삭스는 연준의 내년초 연방기금금리를 75베이시스 포인트 인하할 것이라고 전망, 이같은 기대감을 뒷받침했다.
이에 따라 지난 주말 미국 시장이 큰 폭으로 상승했다. 다우지수는 95.55포인트, 0.90% 상승한 1만712.91을, 나스닥시장의 나스닥지수는 164.79포인트, 5.99%나 폭등한 2,917.45를 기록했다.
대형주의 S&P 500 지수는 25.53포인트, 1.90% 오른 1,369.08였고, 소형주의 러셀 2000 지수는 17.97포인트, 3.90% 상승한 479.07였다. 뉴욕 상장종목의 99%를 포괄하는 윌셔 5000 지수는 337.22포인트, 2.74% 오른 1만2,666.62였다.
나스닥지수는 반도체와 인터넷의 초강세에 힘입어 다시 3,000선을 바라보게 됐다. 인텔은 전일 장마감후 4.4분기 매출이 당초 기대했던 4~8%의 증가를 보이지 못하고 3.4분기와 같은 수준에 그칠 것이라고 밝혔다. 그럼에도 불구, 인텔은 5.04%나 상승했다. 인텔의 강세와 다른 반도체주들의 폭등에 힘입어 필라델피아 반도체지수는 12.09%나 올랐다.
뉴욕 증권거래소에서는 은행, 증권, 항공주가 강세였고, 최근 약세장에서 안전주로 각광받았던 제약, 정유주 등은 약세를 나타냈다.
국내변수는 지난 주말 정부가 자금시장 안정책을 내놓았다. 투자등급이 낮은 기업들의 자금조달을 도와주고 회생가능 기업으로 선정된 235개사에 대해 대출연장을 해주는 것을 골자로 하고 있다. 이 정책이 연말 기업자금 사정을 호전시키는 일시적인 처방이라는 점에서 한계가 많지만 자금시장의 상황이 악화일로를 걷고 있은 것을 감안하면 시장에는 단기적으로 긍정적인 영향을 미칠 것이란 전망이다.
그러나 반도체 가격은 여전히 하락세에서 벗어나지 못하고 있다. 지난 주말 나스닥시장에서 반도체주가가 급등했지만 이는 금리인하에 대한 기대감에 따른 것이다.
미국 현지시간으로 지난 8일 64MD램과 128MD램 반도체 현물가가 좀처럼 약세 기조를 벗어나지 못하며 하락세를 이어갔다.
이날 미 현물시장에서 64M(8x8) SD램 PC133은 전날 0.91% 하락한데 이어 다시 1.23%(4센트)가 추가 하락며 개당 3.21~3.40달러에 거래됐다. 또 전일 보합세를 보였던 64M(8X8) SD램 PC100 가격도 이날 다시 0.95%(3센트)가 하락, 3.12~3.31달러를 기록하며, 3달러선을 겨우 지켜갔다.
128MD램도 하락세를 이어갔다. 이날 128M(16MX8)SD램 PC133은 전일에 이어 다시 0.70%(5센트) 하락, 7.10~7.53달러를 나타냈으며, 128M(16MX8)SD램 PC100 가격도 0.71%(5센트)가 추가 하락해 7.00~7.42달러에 거래되며, 7달러선을 힘겹게 지켰다.
◇추가 상승 기대 높지만 여전히 보수적 시각이 지배적
이번 주초는 지난 주말 지수상승 분위기가 이어질 것인가에 대해 관심이 집중되고 있다. 일단 제반 국내외 변수들이 호전되는 모습이어서 추가 상승에 대한 기대감이 높다.
종합주가지수는 60일선인 550선 돌파가 이뤄질지가 관건이며 코스닥지수는 20일선인 70선 안착이 기대되고 있다.
오는 14일 주가지수선물 및 옵션의 만기가 돌아옴에 따라 장중 프로그램 매도물량 출회가 관심을 끌고 있다. 현재 공식적인 매수차익거래잔고는 2700억원이며 숨어있는 물량까지 합칠 경우 4000억원에 육박할 것으로 예상되고 있다.
매수차익거래 잔고는 절대규모가 큰 것은 아니지만 만기일까지 포지션이 유지될 경우 거래소시장의 체력상 영향이 불가피하다. 그러나 매수차익거래가 백워데이션 상태에서 이뤄져 만기일 이전에 청산시도가 이뤄져 분산될 가능성이 있다는 지적이다.
증권 전문가들은 거래소와 코스닥 모두 추가상승 가능성은 있지만 수급문제가 그다지 개선되지 못했고 미국 시장도 기업들의 실적둔화 문제가 언제든 불거질 수 있어 추세상승을 전망하기는 이르다고 지적하고 있다.
따라서 거래소의 경우 공격적인 매수세 가담보다는 시세를 주도할 가능성이 있는 증권주와 IMT-2000사업자 선정과 관련한 통신주의 상승세 지속여부를 살피고 배당투자 유망종목 등에 대한 관심을 가질 것을 권유한다.
코스닥의 경우에도 대형 통신주와 고배당이 예고된 저PER주 위주의 순환매에 대비하는 전략이 필요하다는 지적이다.
◇MSCI(Morgan Stanley Capital International)지수 산출방식 변경
모건스탠리캐피털인터내셔널이 10일 MSCI 지수비중 산출방식을 기존의 시가총액 기준에서 거래 가능한 주식에 더 비중을 두는 프리 플로트(free float) 방식으로 변경한다고 밝혔다.
또 현재 60%인 각국의 시가반영 비율을 보다 확대해 85%까지 늘릴 것이라고 밝혔다.
MSCI는 이를 위해 우선 2001년 12월1일부터 프리 플로트 비중을 지수에 50%를 반영하고, 2002년 6월1일부터는 100%를 반영시키는 2단계로 실시한다고 덧붙였다.
이미 이같은 지수변경 내용은 상당부분 알려져 포항제철등의 주가에 반영됐으나 지수변경에 따른 영향을 좀 더 구체적으로 살펴보는 것도 필요할 것이다.
