中 부실채권 "900조 시장 잡아라"

[이데일리 권소현기자] 중국 부실채권 시장에 대한 국내 금융권의 관심이 뜨겁다. 긴축정책으로 부실채권이 늘어날 것으로 전망되고 있는 가운데 최근 파산법 개정으로 투자가 용이해졌기 때문이다.

증권사들을 시작으로 은행권, 벤처캐피탈, 리스사 등이 중국 부실채권 시장에 뛰어들고 있으며 한국자산관리공사(캠코)도 향후 성장 전략으로 중국 진출을 추진중이다.

금융기관들은 외환위기를 거치면서 부실채권 처리에 대한 상당한 노하우를 쌓은데다 지리적으로 중국과 가까운만큼 중국 부실채권시장에서 우위를 점하기 유리하다고 분석하고 있다.

◇ 부실채권 이머징 마켓..900조원 시장 잡아라

4일 금융권에 따르면 국내 은행의 부실채권비율이 지난 99년 이후 가장 낮은 수준으로 떨어지는 등 국내 부실채권 시장이 성숙기에 접어들자 금융기관들은 해외 시장으로 눈을 돌리고 있다.

현재 부실채권 시장에서 이머징 마켓이라고 할 수 있는 곳은 러시아, 중국, 필리핀, 인도, 폴란트, 터키, 체코 등이다. 이 가운데 중국 부실채권 시장이 규모나 수익률면에서 가장 유망한 '블루오션'인 것으로 금융권은 보고 있다.

회계법인 언스트앤영(E&Y)에 따르면 중국 4대 은행과 4대 자산관리공사(AMC), 그리고 여타 다른 금융권이 보유하고 있는 부실채권 규모는 9110억달러(875조원)에 달한다.

중국 정부가 이같은 수치는 다소 과장됐다고 항의하는 바람에 보고서를 철회하기는 했지만 중국 부실채권 시장의 성장잠재력이 가장 크다는 사실에는 이견이 없다.

무디스는 '2006년 중국은행 시스템 전망'이라는 보고서에서 올해 중국 은행의 부실채권은 전년동기 대비 16.9% 증가했으며 중국 정부의 긴축정책으로 부실채권이 급증할 것으로 전망하기도 했다.

이 가운데 중국은 내년 금융시장 개방을 앞두고 부실채권 정리에 박차를 가하고 있다. 게다가 중국의 파산법이 채권자에게 유리한 방향으로 개정됨에 따라 중국 부실채권 시장은 더욱 빠른 속도로 성장할 전망이다.

한 시중 은행 관계자는 "중국이 파산법을 비롯해 재산법이나 신용제도 등에 대한 정비를 차근차근 진행하면서 부실채권 시장도 체계를 갖춰나가고 있다"며 "부실채권 투자여건이 조성되고 있다"고 말했다.

이와 함께 중국 부실채권 대부분이 부동산 담보와 연계돼 있어 조기 회수가 가능하고 수익률이 높다는 점도 매력이다.

다른 시중 은행 관계자는 "중국 자산관리공사가 내놓는 부실채권 패키지는 대부분 담보를 보고 입찰한다"며 "주요 시내에 있는 부동산이 담보로 설정돼 있는 기업여신 위주로 조사하고 있다"고 설명했다.

◇ 국내 금융권 잇따라 성과

증권가에서는 현대증권이 지난해 7월 미국 투자회사 코스톤(Corstone)과 공동으로 660만달러 규모의 중국 농업은행의 부실채권을 매입, 이를 대상으로 자산유동화증권(ABS)를 발행해 국내 최초로 중국 부실채권 투자에 성공했다.

이어 올해 1월 KTB네트워크와 신한캐피탈, 동양종금, 우리F&I가 공동으로 창청(長城) 자산관리공사로부터 중국 기업들의 부실채권을 600만달러에 매입했다.

두 건 모두 미국 투자회사인 코스톤그룹이 홍콩에 특수목적회사(SPC)를 설립하고 이 회사를 통해 중국 창청자산관리공사로부터 부실채권을 매입하는 과정에서 파이낸싱(자금조달)이나 주간사 역할로 참여했다.

현대증권은 이미 사모펀드에 투자한 한국 투자자들에게 1차로 10%의 배당을 실시했다.

은행권에서는 신한은행이 지난 8월 최초로 중국 30개 기업의 부실채권을 인수했다. 이번에는 단순 파이낸싱 역할이 아니라 직접 입찰을 주도해 성공한 케이스.

신한은행과 굿모닝신한증권은 미국 코스톤과 공동으로 화롱AMC로부터 중국 공샹(工商)은행이 보유하고 있는 2800억원 규모의 부실채권을 사들였다. 매입가격은 5% 안팎이며 2년에서 3년 내에 200~300% 정도의 수익을 올릴 수 있을 것으로 기대하고 있다.

신한은행 관계자는 "한국 기업들의 경우 이미 외환위기를 겪으면서 부실채권 처리에 상당한 경험을 쌓은 상태"라며 "무엇보다 직접 발품을 팔아 매물을 조사하고 평가해야 하기 때문에 지리적으로 중국과 가깝다는 점이 유리하다"고 설명했다.

◇ 자산관리공사 '노하우 살려 공략'

캠코와 신용정보사, 리스사들도 중국 진출에 적극적이다. 

캠코는 작년 7월 법개정에 이어 올해 1월 내부규정을 마련하고 하반기 본격적으로 중국 부실채권 물색에 나섰다. 현재 투자대상자산을 찾는 딜소싱을 진행중이며 연말이나 내년초쯤 첫번째 성과를 얻을 수 있을 것으로 기대하고 있다.

캠코 관계자는 "그동안 국내 금융시장에서의 부실채권을 처리하면서 쌓은 노하우를 바탕으로 중국 부실채권 시장에서도 상당한 성과를 기대할 수 있을 것으로 보인다"며 "캠코는 업무집행조합원(GP: General Parter) 역할을 하고 국내 은행은 일반투자자(LP : Limited Partner)로 참여한다는 기본틀을 짜놓고 국내 금융기관들과 협의중"이라고 말했다.

자산관리공사법상 캠코가 해외 부실채권 인수에 투자할 수 있는 한도는 자기자본의 20%로 최대 600억원이지만 국내 금융권과 공동으로 펀드를 구성, 규모를 키울 계획이다.

한 증권사 관계자는 "중국은 신시장이라 시장을 선점하는 것이 중요하다"며 "초기에 시장조사와 현지 정보통과 네트워크를 구축하는 등 시장을 진출하기 위한 비용과 준비기간이 상당하다"고 말했다.